速度幻象與厚度底氣：長三角金融洗牌，雙雄誰能笑到最后？

杭州和寧波兩行競爭越趨激烈且表現迥異，也是長三角金融競爭日趨激烈背景下“浙甬雙雄” 的現實體現。

當2025年財報的帷幕降下時，“浙甬雙雄”杭州和寧波兩行競爭越趨激烈卻有這種種差別的成績單悄然顯露：杭州銀行凈利潤增長12.05％，是一個重大的里程碑；而寧波銀行營業收入億元的業績和穩扎穩實的坦然姿態坐實了自身在行業中的地位。

這不僅反映出杭州、寧波兩市經濟發展差異在金融領域的投射，更是我國城市商業銀行兩種發展模式深層次博弈與探索的具象體現。

增速與體量的錯位博弈

從2025年杭州銀行的表現看，能夠更清楚地看到杭州銀行一路成長的影子，據其業績報可知當年的杭州銀行營業收入是387.99億元，相比上一年增長速度僅有1.09%，而歸屬上市公司股東凈利潤為190.30億元，相比上一年增長速度達到了12.05%。

營收和凈利潤之間的“剪刀差”是由于計提信用減值調整出來的，截至2025年末杭州銀行的撥備覆蓋率高達502.24%，較去年下降了39.21個百分點，雖然這個指標也是“較業內領先”，但用部分撥備做“加法”來提高凈利潤的方式卻越來越突出。這樣的數據讓短期的盈利報表更為漂亮，也可以看出杭州銀行是面臨收益壓力下作出的階段性選擇。

比杭州銀行增速更“驚人”的是寧波銀行，從表現上看更看重銀行經營長期穩健，在2025年寧波銀行的營業收入更是達到了719.68億元，較上年度增加了8.01%，其歸屬于母公司凈利潤293.33億元，同比增加8.13%，營收和凈利潤增速差不多，呈現“教科書”式的平穩增長。

這種穩定性來自于較強的內生增長動力而非對撥備進行調節，從經營數據來看，寧波銀行2025年的利息凈收入比去年增加了10.77%，達到了531.61億元，并且依靠多元化的業務戰略、手續費和傭金等凈收入穩步增長，形成了一套平衡的利潤支持體系，其成長邏輯并不是尋求短期的爆發式增長，而是為了保持持續的運營慣性。

單一深耕與生態圍獵

增長業績的不同實質上反映著兩行競爭戰略和發展模式上的割裂，杭州銀行采取典型“單一深耕”戰略，像“刺猬戰術”，關注核心領域和地區，緊緊根植于浙江本土市場，尤其是杭州大本營，并把資源重點放在科技金融這一優勢賽場上。

杭州日報報道，截至2025年上半年末，杭州銀行科技貸款余額已突破千億元達到1152億元，與去年同期相比增加了206億元；對于杭州當地政府發布的規模以上的人工智能公司，合作的覆蓋面已接近60%。與此同時，其在制造業和科技領域的綠色貸款余額截止2025年均實現超22%的增長率，并且普惠型小型企業的貸款增長速率也達17.06%，這表明該銀行的焦點效果非常明顯，優點是可以迅速構筑起細分領域護城河，但卻具有一定的脆弱性，地區經濟的起伏或單一賽道的調整都會產生潛在風險。

寧波銀行采取了一種“生態圍獵”的多樣化策略，已經超越了傳統單一銀行的運營范圍。建立了包括“銀行+理財+基金+租賃+消金”在內的綜合母公司和子公司體系，并塑造了一個獨特的“9+4”多元收益中心架構，其中包含了9項核心業務線與永贏基金、寧銀理財等4家全資子公司的結合，從而保證了非利息收益的穩定高位增長。

根據2025年中報數據，寧波銀行非利息收入所占比例達到令人矚目的30.77%，這一比例超過了大多數地區的銀行水平，這樣的生態化布局使公司營收結構更加良性，在產業面對息差收窄的壓力下，中間業務收入可以有效地熨平經營波動。區別于杭州銀行集中關注某一賽道，寧波銀行在生態協同中實現了風險分散，不是依靠某一項業務或某個地區出現爆發式發展，而是依靠整個生態系統持續穩定地輸出。

資本消耗與能力圈擴張

從2026年這一時間點上回看，兩家銀行所走發展道路的不同已逐漸變成今后競爭的核心難題和潛在契機。

對杭州銀行來說，隱藏在其快速發展背后的資金消耗是一個需要緊急重視的問題，據杭州日報，在2025年的7月份，該銀行完成了150億元的可轉債強制贖回和股票轉換工作，這不僅為其注入了新的資金，還使得第三季度結束時的核心一級資本充足率達到了9.64%，相較于去年年末提高了0.79個百分點。然而要保持持續的增長速度，對資金的需求仍然很高，這種“邊增長邊補充資本”的模式會占用一部分經營資源。

在今后的發展中，杭州銀行的核心問題在于是否可以將其在科技、金融和其他領域的優勢切實轉化為一種可持續發展的盈利方式，而不是僅僅依靠短期撥備釋放和資本補充，其2025年三季報中，加權平均凈資產收益率同比下降0.83個百分點的走勢需要引起關注。

寧波銀行以充足資金和多元化戰略布局開啟能力圈的拓展之路，該行在保持穩步盈利增長的同時，也通過非銀部門的不斷發展壯大轉變為“綜合金融服務商”，據年報報告，該公司的商譽僅為2.93億元且這一數值占公司總資產的比例不到0.01%，這意味著該公司不存在重大的合并貶值風險，同時非經常性的收益所占比例相對較低且主要業務的盈利模式非常明確，這一良好的經營基礎使其具備了參與杭州銀行還沒有深入布局的復雜資本市場運作和大類資產配置的能力。

對寧波銀行來說，今后的主要挑戰并不是來自同業競爭，而是在規模不斷增長的情況下如何提高組織效率和市場靈敏度，在低增速時代實現高質量的發展。

殊途同歸的“價值銀行”之路

杭州銀行和寧波銀行猶如長三角地區金融版圖中的兩盞明燈，為城商行提供了兩條截然不同的轉變之路。

一是杭州銀行實施了“進攻型”戰略，以極致的區域深耕與賽道聚焦來以快取勝，從而在細分領域中建立起競爭優勢；二是寧波銀行遵循了“防守型”邏輯，以建設多元化的業務生態、打造寬廣的護城河為手段，用穩健應對周期變化從而獲得長遠持續發展的目標。這兩種模式并沒有絕對好壞，而是各銀行根據自己的資源稟賦以及區域環境所作出的合理選擇。

“雙城記”最后的結果還未公布，杭州銀行能否合理利用撥備資源和有效破解營收內生增長之間的矛盾，寧波銀行能否在維持巨大體量穩定運營的前提下不斷改善經營效率，這既是兩行發展的命題，也是新時期中國城商行如何兼顧規模和品質、速度和穩步以及特點和多元等問題的共性問題。

“浙甬雙雄”在競爭中所進行的探索和實踐，將為中國銀行業高質量發展提供寶貴的經驗和啟發。