基金經(jīng)理來信 | From：長城智悅均衡混合基金擬任基金經(jīng)理雷俊

尊敬的各位投資者：

見信佳。長城智悅均衡混合基金已順利完成募集，衷心感謝您的信任與支持。在結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹的當(dāng)下，我們深知每一份托付都彌足珍貴。

近期，市場在多重因素交織下，呈現(xiàn)較為明顯的輪動與分化特征。我們判斷，短期來看，市場風(fēng)格正從“單邊成長”主導(dǎo)，逐步轉(zhuǎn)向“成長與價值均衡”的新格局；長期而言，中盤成長風(fēng)格仍然有望持續(xù)受到關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，代表中盤風(fēng)格的中證500指數(shù)近一年漲幅達(dá)49.36%，顯著跑贏同期滬深300（24.38%）、中證1000（43.35%）等指數(shù)。這一表現(xiàn)不僅體現(xiàn)了中盤股的彈性優(yōu)勢，也反映出市場對具備產(chǎn)業(yè)升級潛力、業(yè)績潛力較強(qiáng)的中盤企業(yè)正在給予積極定價。（指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于產(chǎn)品實(shí)際收益，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎）

從全年維度審視，在當(dāng)前結(jié)構(gòu)性“慢?！杯h(huán)境中，中盤股有望成為獲取超額收益的“甜點(diǎn)區(qū)”。我們的判斷主要基于以下考量：

其一，相較于以滬深300為代表的大盤股，中盤股在電子為主的科技制造、專精特新等產(chǎn)業(yè)升級方向上的暴露度更高，有望更充分受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級；

其二，相較于以中證1000為代表的小盤股，中盤股成分公司的業(yè)績兌現(xiàn)能力通常更強(qiáng)、運(yùn)營風(fēng)險更低，基本面更為扎實(shí)，估值與業(yè)績的匹配度也更高，波動風(fēng)險相對較小；

其三，中盤股的行業(yè)分布相對均衡，既有利于捕捉成長性行業(yè)的機(jī)會，又能在一定程度上避免單一行業(yè)過度集中所帶來的高波動風(fēng)險。

基于對中盤股中長期配置價值的持續(xù)看好，我們發(fā)行了新基金長城智悅均衡，業(yè)績基準(zhǔn)主要對標(biāo)中證500指數(shù)，希望助力投資者在輪動行情中積極把握中盤投資機(jī)會。

與此同時，本基金也是長城基金旗下首只浮動費(fèi)率產(chǎn)品，管理費(fèi)率與業(yè)績緊密掛鉤，我們希望以此與廣大投資者實(shí)現(xiàn)更緊密的利益共擔(dān)。

在后續(xù)的投資管理上，我們也將充分依托長城量化團(tuán)隊(duì)的多年積淀。長城量化團(tuán)隊(duì)深耕量化投資多年，策略儲備已實(shí)現(xiàn)對β、β+α及絕對收益策略三類工具型產(chǎn)品的全覆蓋，并率先啟動“AI+量化”投資模式的專項(xiàng)研究，完成了AI模型的全流程自主研發(fā)與實(shí)盤投資落地，已取得扎實(shí)的應(yīng)用成效。未來，團(tuán)隊(duì)將持續(xù)迭代策略與模型，不斷豐富量化投資工具箱，努力為投資者提供更優(yōu)的風(fēng)險收益體驗(yàn)。

最后，再次感謝您的信任與托付。我們將始終恪守持有人利益至上的原則，勤勉盡責(zé)，力爭為持有人創(chuàng)造更優(yōu)的長期回報。

長城基金 雷俊

2026年5月22日

風(fēng)險揭示函（上下滑動查看）

產(chǎn)品費(fèi)率：本基金A類份額認(rèn)/申購費(fèi)（金額M）：M<100萬元，認(rèn)/申購費(fèi)率為0.8%；100萬≤M＜300萬元，認(rèn)/申購費(fèi)率為0.6%；300萬≤M＜500萬元，認(rèn)/申購費(fèi)率為0.4%；M≥500萬元，每筆1000元；C類份額不收取認(rèn)/申購費(fèi)。本基金A類/C類份額贖回費(fèi)（持有期限T）：T<7日，贖回費(fèi)率為1.5%；7日≤T＜30日，贖回費(fèi)率為1.0%；30日≤T＜180日，贖回費(fèi)率為0.5%；T≥180日，贖回費(fèi)率為0%。本基金為浮動管理費(fèi)產(chǎn)品，在投資者贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時，當(dāng)持有期限＜365天，管理費(fèi)為1.2%/年；當(dāng)持有期限≥365天，若持有期間相對業(yè)績比較基準(zhǔn)的年化超額收益率（扣除超額管理費(fèi)后）超過6%且持有收益率（扣除超額管理費(fèi)后）為正，管理費(fèi)為1.5%/年；若持有期間的年化超額收益率在-3%及以下，管理費(fèi)為0.6%/年；其他情形管理費(fèi)為1.2%/年。本基金托管費(fèi)0.2%/年，C類銷售服務(wù)費(fèi)0.4%/年（直銷免收，代銷持有超過一年的期間免收）。具體適用的銷售費(fèi)率以管理人公告的屆時有效的基金法律文件及銷售機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則為準(zhǔn)。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。請投資者全面認(rèn)識本基金的風(fēng)險特征，聽取銷售機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性意見，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力，在詳細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》等信息披露文件的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎投資。本基金經(jīng)管理人評估風(fēng)險等級為R4-中高風(fēng)險，適合風(fēng)險偏好C4-積極型及以上客戶，具體風(fēng)險評級以代銷機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市、債市發(fā)展的所有階段，基金的過往業(yè)績及凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負(fù)擔(dān)。投資者進(jìn)行投資時，應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，切實(shí)履行反洗錢義務(wù)。本投資觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，并不構(gòu)成對投資者實(shí)質(zhì)性的投資建議或長城基金最終的投資觀點(diǎn)。本公司不就任何依賴本文觀點(diǎn)作出的投資行為承擔(dān)責(zé)任。本基金可投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險。本產(chǎn)品由長城基金管理有限公司發(fā)行與管理，運(yùn)營并獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件。

免責(zé)聲明

本通訊所載信息來源于本公司認(rèn)為可靠的渠道和研究員個人判斷，但本公司不對其準(zhǔn)確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。此通訊并非對相關(guān)證券或市場的完整表述或概括，任何所表達(dá)的意見可能會更改且不另外通知。此通訊不應(yīng)被接受者作為對其獨(dú)立判斷的替代或投資決策依據(jù)。本公司或本公司的相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)長城基金管理有限公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，且不得對本通訊進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?；鸸芾砣颂嵝眩總€公民都有舉報洗錢犯罪的義務(wù)和權(quán)利。每個公民都應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢的相關(guān)法律、法規(guī)。投資需謹(jǐn)慎。