最航運(yùn) | 局勢再升級！MSC歐線順勢7月FAK目標(biāo)7500美元！馬士基旺季附加1000美元！

1/ 我是最航運(yùn)丹尼斯。續(xù)昨推送再次提醒底層邏輯，包括地緣政治和集運(yùn)班輪系統(tǒng)認(rèn)知局勢如期重新升級。

封面AI設(shè)計(jì)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月10日北京時(shí)間6月11日凌晨5點(diǎn)15分開始，美國軍方連續(xù)第二晚對伊朗境內(nèi)目標(biāo)發(fā)動(dòng)空襲，打擊范圍包括防空系統(tǒng)、雷達(dá)設(shè)施以及無人機(jī)指揮控制中心。美國國防部長赫格塞思更是公開表示：

“如果我們需要用炸彈來談判，那我們就用炸彈來談判。”

與此同時(shí)，伊朗方面已經(jīng)放話，將作出“沉重回應(yīng)”。

這意味著，中東局勢正在從“有限沖突”再次向“升級對抗”方向演變。

特朗普措辭明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)： Iran's Military is a complete and total mess. They have been completely defeated. They will have to pay the price.（他們必須付出代價(jià)。）

說明：美國政府對談判進(jìn)展的評估正在惡化。

伊朗方：人民財(cái)訊6月11日電，當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日凌晨，伊朗武裝部隊(duì)哈塔姆·安比亞中央司令部發(fā)表聲明稱，鑒于本地區(qū)安全局勢動(dòng)蕩，霍爾木茲海峽即日起對包括油輪和商船在內(nèi)的所有類型船只關(guān)閉，任何試圖通過該海峽的船只都將受到攻擊。

2/ 這一節(jié)點(diǎn)，地緣局勢的實(shí)際升級與市場情緒的放大效應(yīng)，恰好與船公司既定的漲價(jià)節(jié)奏形成共振。對于船公司而言，這無疑是進(jìn)一步推動(dòng)7月運(yùn)價(jià)上漲的最佳窗口。因?yàn)?strong>真正的旺季月即將到來。7月不僅是歐美傳統(tǒng)補(bǔ)庫周期的重要節(jié)點(diǎn)，更是圣誕銷售季主力貨物集中出運(yùn)的起點(diǎn)。隨著美國進(jìn)口商持續(xù)提前備貨、歐洲方向訂艙需求維持高位，旺季需求、搶運(yùn)預(yù)期與地緣風(fēng)險(xiǎn)，正在同一時(shí)間、同一個(gè)方向進(jìn)一步形成合力。連不少業(yè)內(nèi)人士都沒有完全認(rèn)知的是，除了繞航以及港口擁堵，降速航行正在持續(xù)吞噬全球集運(yùn)體系的有效運(yùn)力。

3/ 系統(tǒng)結(jié)構(gòu)之上，6月10日，MSC順勢進(jìn)一步上調(diào)歐線7月FAK目標(biāo)價(jià)至7500美元/FEU！

4/ 這一波MSK和MSC的漲價(jià)節(jié)奏，頗有點(diǎn)“左腳踩右腳上天”的味道。

3800 → 4700 → 6000 → 7500

幾輪漲價(jià)目標(biāo)幾乎無縫銜接。一家先喊價(jià)，另一家跟進(jìn)；一家推GRI，另一家加PSS；再疊加FFF、旺季需求和地緣風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，不斷為下一輪漲價(jià)創(chuàng)造空間并推動(dòng)前期船期目標(biāo)FAK運(yùn)價(jià)的現(xiàn)實(shí)兌現(xiàn)率！

聯(lián)盟船公司們在通過連續(xù)的價(jià)格錨定，不斷重塑市場預(yù)期。昨天馬士基7月歐線FAK跟上地中海航運(yùn)上期6月下旬6000美元的目標(biāo)。

今天，馬士基宣布7月1日起亞洲至北歐、地中海航線旺季附加費(fèi)（PSS）提高至1000美元/FEU；

此前馬士基第三季度燃油附加費(fèi)（FFF）已較第二季度大幅上漲約79%，同時(shí)疊加在7月1日開始生效！

之前6月1日推送已經(jīng)再次提醒和說明長約燃油附加費(fèi)背后的邏輯，其實(shí)第三季度的FFF可能還沒有完全反應(yīng)此輪的油價(jià)跳漲，因?yàn)閰⒖嫉氖?026年2月11日至5月10日期間的燃油均價(jià)，而2月11日到2月28號的燃油在戰(zhàn)前只有現(xiàn)在約50%-60%的價(jià)格。

5/ 再次提醒N+1，回顧最航運(yùn)一直強(qiáng)調(diào)的核心判斷

大方向上，自2月28日沖突爆發(fā)以來，最航運(yùn)就反復(fù)強(qiáng)調(diào)兩個(gè)核心認(rèn)知：

第一，這不會是一場短期事件，而是一場被拆分成多個(gè)階段的長期博弈。

截至目前，連第一階段的框架協(xié)議都尚未達(dá)成。即便未來框架協(xié)議落地，后續(xù)仍會有1.1、1.2、1.3等更多執(zhí)行細(xì)節(jié)、利益交換和反復(fù)拉扯。市場期待的“一步到位”式解決，本身就是小概率事件。

第二，集運(yùn)班輪網(wǎng)絡(luò)恢復(fù)需要以月計(jì)，集裝箱聯(lián)盟和船公司評估風(fēng)險(xiǎn)同樣需要以月計(jì)觀察。

因此，已經(jīng)提醒三個(gè)多月，無論最終談判結(jié)果如何，2026年6-8月集運(yùn)旺季強(qiáng)化的邏輯實(shí)際上早已形成。船舶調(diào)度、航線恢復(fù)、客戶補(bǔ)庫、運(yùn)力回歸，都不可能隨著一紙協(xié)議瞬間完成。

這并非事后總結(jié)，更不是馬后炮，回看最航運(yùn)此前的系列文章即可驗(yàn)證。

如果再說一下補(bǔ)充一個(gè)容易被市場忽視沒有完全理解的底層認(rèn)知，那就是燃油。

一方面，戰(zhàn)爭持續(xù)推升國際油價(jià)和船用燃油成本，這是常識。

另一方面，高燃油價(jià)格促使船公司采取降速航行策略，從而可觀減少有效運(yùn)力供給，這很多人沒意識到。

與此同時(shí)，燃油附加費(fèi)勢必向貨主和終端客戶傳導(dǎo)，雖然有緊急燃油附加費(fèi)的實(shí)施，但對于真正BCO來說這一過程通常存在一定滯后性。集中體現(xiàn)將在7月份并與真正的旺季需求形成疊加效應(yīng)，并抬高后續(xù)運(yùn)價(jià)中樞。“

7/今天到此。明天再見。最航運(yùn)，讓一部分人先看到行業(yè)未來。

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