從融資超5億到被破產清算，只剩34家店的Seesaw經歷了什么？

Seesaw Coffee被申請破產清算，中國第一代精品咖啡代表品牌，倒在了2026年的夏天。

就在近日，企查查及多個信源顯示，Seesaw Coffee已被申請破產清算，宣告這家曾經累計融資超過5億元的“文藝咖啡鼻祖”，正式進入生命的倒計時。

▲圖源：企查查

作為曾經一路高歌猛進的“頭部”精品咖啡品牌之一，Seesaw到底敗在了哪里？

01、三年關百店、被爆料欠薪多時，Seesaw早已“倒了”

6月7日，Seesaw因為破產清算被推上了風口浪尖。截至發稿前，“Seesaw被申請破產”“Seesaw僅剩34家門店”等相關話題，已經在微博、小紅書等平臺上引發廣泛討論。

▲圖源：微博報道

有意思的是，很多網友的反應暴露出，Seesaw的敗走早已埋下伏筆。

“唏噓，但在意料之中”；“這是……終于破產了”……

▲圖源：網友發帖

早在前兩年，Seesaw就已盡顯頹勢。

首先是三年關店超100家。窄門餐眼數據顯示，目前，Seesaw僅剩34家門家，而巔峰時刻，Seesaw的門店數量達160多家。根據窄門餐眼統計的Seesaw門店數變化圖，僅在2022年，Seesaw就開出了67家門店，也是在這一年，Seesaw的門店數量突破160家。

▲圖源：窄門餐眼

高光過后，再無當年的意氣風發。根據公開報道，在2023年，Seesaw的門店數量就減少近3成。2024至2025年更是因為頻頻閉店多次引發熱議，其中包括陸續退出杭州、蘇州、鄭州等市場。

其中，在2025年退出鄭州市場時，頗為巧合的是，與Seesaw撤出鄭州正弘城同期，另一個精品咖啡入駐。評論里，似乎少有人關心Seesaw的“死活”，反而一群人追著問新品牌何時開業，“希望多開”。

▲圖源：網友評論

其次是2025年的欠薪風波早已暴露出資金問題，法人被限制高消費。2025年3月，Seesaw因為前員工爆料其“仲裁成功后仍未收到薪資”而登上熱搜。根據兩名員工的爆料，Seesaw的薪資發放從2024年6月就開始出現異常，同時還存在斷繳社保的情況。

幾乎與之同期，Seesaw還被爆拖欠供應商貨款。咖啡杯里裝上都市白領“體面”生活的Seesaw，在他們口中成為“老賴品牌”。

▲圖源：網帖

此時，上海嘉定區人民法院發布的限制消費令顯示，上海西舍電子商務有限公司及其法定代表人吳曉梅被限制高消費。如今的吳曉梅，背上了“限高”、“被執行人”、“失信被執行人”的標簽。Seesaw母公司上海西舍咖啡也被正式列入破產案件中，屬于Seesaw的時代，結束了。

▲圖源：企查查

正如網友的那句：“終于破產了嗎？”近兩年風波不斷的Seesaw咖啡，早已“失了民心”。

02、融資超5億元！資本為何托不起Seesaw的持續成長？

曾經的Seesaw，風光無限。

作為2012年創立于上海的精品咖啡品牌，Seesaw曾經和M stand、Manner并稱為“上海精品咖啡三巨頭”。且這三個品牌均是資本的寵兒。

在2017年、2021年、2022年，Seesaw完成多輪融資，累計融資超5億元，資本陣容出現了喜茶、黑蟻資本等。

彼時的Seesaw，盡顯意氣風發。

2021年，吳曉梅在接受采訪時喊出了未來5年達到500-1000家門店的目標；2022年底也曾表示要達到200家門店的規模。但現實是，強大的資本支持也未真正托舉起這個品牌。

▲圖源：網友分享

數億元的資金注入，似乎并未在Seesaw身上看到特別明顯的變化，以至于其從2024年就開始陸續出現欠薪、欠款等問題。

在這個過程中，Seesaw到底做錯了什么？我們或許可以從“評論區”找找答案。

鄭州正弘城門店撤店時，評論區的網友：“誰能天天喝這么貴的咖啡？”

▲圖源：網友評論

“貴”，是Seesaw作為精品咖啡的差異化定位，這背后是其“文藝大店”模式的重成本運營。一直以來，Seesaw走的都是“一店一設計”的路線，客單價長期在30-40元區間，無論是門店成本還是產品定價，均屬于精品咖啡里的“天花板”。而這樣的模式，注定了Seesaw消費人群的局限。

▲圖源：網友評論

此次被破產新聞的評論區：“路過偶爾會買一杯，但是沒什么記憶點。”

▲圖源：網友評論

這意味著，Seesaw一直缺乏出圈的產品，且在高頻推陳出新的咖啡行業，Seesaw的創新節奏也明顯慢半拍。長此以往，缺乏爆品吸引回購，又未能及時帶來新故事的Seesaw，開始被消費者拋棄。

03、Seesaw倒在中國咖啡的高光時刻

Seesaw，倒在了中國咖啡的“美好時代”。

東方財富統計數據顯示，2025年，中國咖啡產業規模達到3549億元，同比增長13.3%，未來幾年，中國咖啡行業市場的規模還將保持穩步增長的勢頭。

與之相匹配的是門店規模的持續拓容。窄門餐眼數據顯示，截至2026年5月，中國咖啡門店總數為23.7萬家，近一年內凈增長1.4萬家。

▲圖源：Seesaw官微

在市場持續增長的背景下，中國咖啡賽道上巨頭林立，其中，萬店品牌已經有四個，分別是瑞幸、庫迪、幸運咖、挪瓦。這四個品牌雖然定位和價格帶各有不同，但均瞄準的是平價咖啡市場。

中國咖啡市場，正在迎來前所未有的繁榮時刻。咖啡從一個“白領的時髦飲品”，變成了廣泛人群的日常標配。

▲圖源：Seesaw官微

可恰恰在這樣一個百花齊放的時代，Seesaw“活不下去了”，那么，是平價咖啡沖垮了精品咖啡的生路嗎？

表面看起來是這樣。瑞幸們把一杯好喝的咖啡打到9塊9，幸運咖把價格下探到6元，消費者的心理賬戶被重塑。對于Seesaw這種30-40元客單價的品牌來說，壓力不言而喻。

但這并不代表精品咖啡的滅亡。相反，精品咖啡賽道的連鎖化進程也在加速。Manner，當下全國門店達到2500多家，從2022年至2025年，開店數量一直保持穩步增長；M Stand也在全國開出超過600家門店，依然保持著它的品牌調性和審美標簽。

▲圖源：窄門餐眼

Seesaw的錯誤，或許不在其堅守自己的精品標簽，而是品牌既想沖擊千店規模，又并未積極擁抱主力市場的“高冷”人設。或許，品牌想要吸引的是那一批 “懂咖啡”、“識豆子”的精品消費人群，但這一部分人群，不足以支撐其“文藝大店”連鎖的重成本運營。

這個錯位，或許才是Seesaw倒下的真正原因。正如評論區網友所言：“可以精品，但不可以‘高冷’。”在中國咖啡高速發展的黃金時代，Seesaw“把自己架空了”。

融資超5億、門店160家，Seesaw為何還是倒在了2026？這個問題，或許沒有標準答案。

Seesaw做過很多正確的事。它是早期在中國普及精品咖啡概念的品牌之一，它培養了一批咖啡從業者和愛好者，它的“一店一設計”至今仍是很多人心目中的美學標桿。超5億融資、160多家門店，已經證明了它曾經被市場寄予厚望。

但它最終沒能把這份期望轉化成可持續的生意。文藝大店的重成本、精品定位的小眾客群、產品創新的節奏滯后，以及市場變化的沖擊等等，這些因素疊加在一起，讓它卡在“做大”與“做精”的中間，進退兩難。

Seesaw的倒下，不意味著精品咖啡的末路。恰恰相反，中國咖啡市場正在經歷前所未有的擴容和分化。有人需要9塊9的日常咖啡因，亦有人愿意為30塊的手沖風味和空間體驗買單。平價和精品不是你死我活的關系，而是同一片土壤上長出多姿多彩的花朵。