誰是新登城市，誰是老登城市？

本文口徑
樣本：2025年底或2026年6月13日任一時點上市公司總市值達到5000億元的城市，共39個。
“門檻新登”：2025年底不足5000億元、2026年6月13日達到5000億元；“漲幅新登”：增幅達到10%以上；“老登觀察”：市值下降或基本不變，本文以增幅≤1%作為觀察線。

城市上市公司市值榜，表面上看的是資本市場數字，背后其實是一張城市產業能量的即時照片。

截至2026年6月13日，這39個5000億級樣本城市合計上市公司總市值為1,035,951億元，較2025年底的981,912億元增加54,036億元，整體增幅為5.50%。

但真正有意思的地方，不是總盤子漲了多少，而是誰在貢獻增量，誰還坐在原來的位置上，甚至開始往后退。

這就是本文要說的“新登城市”和“老登城市”。

一、總榜沒有變天，但增量已經換人

從總市值絕對規模看，北京、深圳、上海仍然是第一梯隊。2026年6月13日，北京上市公司總市值為304,424億元，深圳為132,603億元，上海為110,615億元。前三城合計占樣本城市總市值的52.86%。

換句話說，城市市值榜的“桌面”還沒有被掀翻。北上深仍然是最大的三張椅子。

但如果換一個角度看增量，畫面就不一樣了。市值增長最多的前五個城市是蘇州、深圳、煙臺、無錫、武漢，合計增加42,313億元，占全部樣本城市市值增量的78.30%。其中，蘇州一城增加14,588億元，是這輪城市市值變化中最醒目的變量。

圖1：2026年6月13日上市公司總市值排名（前20城）

圖2：市值增量前十與降幅前十城市

二、“新登城市”：不是體量最大，而是彈性最大

如果用增幅來定義“新登”，最典型的不是北京、上海這樣的巨無霸，而是東莞、蘇州、武漢、煙臺、無錫、南通這一批彈性城市。

東莞市值從7,992億元升至12,578億元，增幅57.37%，是樣本中增幅最高的城市。蘇州市值從27,778億元升至42,366億元，增幅52.51%，不僅漲得快，而且絕對增量最大。武漢從11,866億元升至17,739億元，增幅49.49%；煙臺從15,135億元升至22,237億元，增幅46.92%；無錫從15,338億元升至21,301億元，增幅38.88%。

這批城市的共同特征，不是“市值已經最大”，而是“市值重新被市場定價”。在5000億城市榜里，它們更像是新近抬頭的一批城市變量。

圖3：增幅達到10%以上的“新登”觀察城市

城市

上市公司數量

2025年底市值

2026-6-13市值

市值增加

增幅

東莞市

64

7,992

12,578

4,585

蘇州市

235

27,778

42,366

14,588

武漢市

82

11,866

17,739

5,873

煙臺市

52

15,135

22,237

7,102

無錫市

132

15,338

21,301

5,963

南通市

53

4,883

6,699

1,816

嘉興市

68

8,662

10,320

1,658

天津市

72

16,931

19,346

2,415

濰坊市

30

4,679

5,273

594

石家莊市

23

4,688

5,215

527

寧德市

4

17,247

19,182

1,936

成都市

123

20,569

22,835

2,266

西安市

65

13,808

15,255

1,447

三、真正跨過5000億門檻的，是南通、濰坊、石家莊

如果把“新登”理解為真正跨過5000億元門檻，那么名單更短，也更清晰：南通、濰坊、石家莊。

南通從4,883億元升至6,699億元，增加1,816億元，增幅37.19%；濰坊從4,679億元升至5,273億元，增加594億元，增幅12.70%；石家莊從4,688億元升至5,215億元，增加527億元，增幅11.25%。

這三個城市的看點不在于它們已經進入第一梯隊，而在于它們完成了從“門外”到“桌邊”的變化。5000億元不是終點，但它是一個非常直觀的分界線：過了這個線，城市上市公司總市值就開始具備更強的榜單存在感。

與之相反，大連從5,002億元降至4,627億元，跌出5000億元門檻。它也提醒我們，5000億城市不是一個永久身份，而是一張會變動的座位表。

圖4：5000億元門檻變化：三城跨入，一城跌出

城市

上市公司數量

2025年底市值

2026-6-13市值

市值變化

增幅

南通市

53

4,883

6,699

1,816

濰坊市

30

4,679

5,273

594

石家莊市

23

4,688

5,215

527

大連市

30

5,002

4,627

-375

四、“老登城市”：不是不重要，而是缺少市值彈性

老登城市，并不等于城市沒有價值，也不等于上市公司沒有體量。它指的是，在這兩個時間點之間，市值下降或者基本不變，榜單位置更多靠存量支撐，而不是靠新增彈性推動。

北京就是最典型的例子。它仍然是樣本城市中總市值第一，2026年6月13日總市值高達304,424億元；但相較2025年底減少1,581億元，增幅為-0.52%。體量仍然極大，變化卻并不向上。

上海也類似，總市值從109,611億元升至110,615億元，增幅0.92%；廣州從22,175億元降至22,134億元，增幅-0.18%；南京從18,801億元升至18,827億元，增幅0.14%。這些城市仍在桌上，但這段時間沒有成為增量故事的主角。

跌幅更明顯的城市，則構成另一類老登觀察。龍巖增幅為-15.73%，福州為-13.54%，重慶為-11.96%，大連為-7.50%，臺州為-6.64%，遵義為-6.38%。其中福州絕對市值減少2,185億元，是樣本中減少最多的城市。

圖5：跌幅靠前的“老登”觀察城市

城市

上市公司數量

2025年底市值

2026-6-13市值

市值變化

增幅

龍巖市

7

9,594

8,085

-1,509

福州市

55

16,135

13,950

-2,185

重慶市

79

12,472

10,980

-1,491

大連市

30

5,002

4,627

-375

臺州市

74

6,649

6,208

-442

遵義市

3

17,324

16,220

-1,105

濟南市

47

7,915

7,547

-369

昆明市

29

7,808

7,473

-335

青島市

65

8,820

8,461

-359

紹興市

82

12,237

11,861

-377

連云港市

12

5,152

5,022

-130

常州市

75

6,818

6,652

-166

五、上市公司數量不是唯一答案：城市市值更看“權重公司”

這組數據還有一個非常直觀的提示：上市公司數量越多，城市市值通常越大，但二者并不完全同步。

北京有483家上市公司，總市值304,424億元；上海有452家，總市值110,615億元；深圳有428家，總市值132,603億元。這是典型的數量和體量共同支撐。

但寧德只有4家上市公司，總市值卻達到19,182億元；遵義只有3家上市公司，總市值仍有16,220億元。反過來，一些上市公司數量不少的城市，市值體量并沒有同步沖到最前。

這說明城市上市公司市值并不是簡單的“公司數量游戲”，更是“權重公司游戲”。一個城市有多少上市公司重要，但這些上市公司里有沒有足夠大的核心權重公司，同樣重要。

圖6：上市公司數量與2026年6月13日總市值分布

六、這張榜單真正值得看的，不是排名，而是城市敘事的變化

如果只看總市值排名，北京、深圳、上海仍然牢牢占據頭部位置；如果看增長率，東莞、蘇州、武漢、煙臺、無錫、南通更有沖擊力；如果看門檻變化，南通、濰坊、石家莊是最標準的“新上桌”城市。

所以，這張5000億城市市值榜，不只是一張城市排名表，更像是一張城市資本敘事變化表。

新登城市講的是彈性：誰在被重新定價，誰在跨過門檻，誰正在從二線視野進入更大的資本市場視野。

老登城市講的是存量：誰仍然很大，但這段時間沒有明顯增量；誰曾經坐在5000億以上，但短期又跌回門檻之下。

最終的結論并不復雜：5000億城市的座位還在變化。北上深仍然坐在主桌，但越來越多城市正在往桌邊擠；有些城市看起來還在桌上，腳下的椅子卻已經開始松動。