今年前5個月財政收入首破10萬億：中國財富創造方式發生深刻變化

很多人看宏觀數據都覺得和自己沒關系，畢竟那都是國庫的大數字，輪不到咱們普通人琢磨。可這次出來的2026年1-5月財政數據，真不是什么遙遠的官方報表，每一個數字背后，都是咱們每個人、每個企業真金白銀的流向，藏著接下來好幾年財富方向的密碼。這次前5個月一般公共預算收入首次破了10萬億，具體是100465億元，同比漲了4%，比前四個月增幅還快了0.5個百分點。這個破紀錄的數字背后，藏著的細節才最值得琢磨。

最扎眼的就是證券交易印花稅，前五個月直接漲了88.8%，這個增速放在所有稅種里，都是妥妥的頂流。往回翻幾年，2023年降了34.7%，2024年又降了29.1%，2025年漲了57.8%，2026年前五個月直接沖到近九成增速。這不是單純說股市火了，這背后是咱們老百姓的資產配置真的在搬家。原來大家資產負債表C位一直是房產，現在這張老照片，正慢慢被換掉。

外貿進口漲得快，拉動進口貨物增值稅消費稅漲了10.4%，還有企業所得稅，累計增幅終于由負轉正了。企業所得稅是實打實的利潤稅，只有真賺到錢了才會往國庫交。過去兩年這個數據一直承壓，今年能浮回水面，說明制造業的利潤真的在修復，不是停留在口號里。國內增值稅漲了6.2%，還連續四個月提升，直接打破了之前大家說“價格低訂單少”的悲觀預期。

把這幾個數字擺一塊看，答案其實很清楚。證券印花稅近九成漲幅，進口稅漲一成左右，增值稅連漲四個月，企業所得稅由負轉正。現在財政收入的新供給端，已經變成制造業接棒房地產，資本市場接棒不動產，外貿接棒土地。舊引擎沒停火，新引擎已經開始跑加速度了。

今年赤字率按4%左右安排，赤字規模5.89萬億，全國一般公共預算支出首次邁上30萬億臺階。新增地方專項債4.4萬億，發行1.3萬億超長期特別國債，還有3000億特別國債補充國有大行核心資本，算下來今年新增政府債券規模到11.89萬億，是近些年力度最大的。把這個數字和前五個月10萬億的收入放一塊看，就能看出現在財政的新邏輯。中央加力，地方約束債務調整支出結構，原來土地出讓收入降了，現在政府債券就是補上缺口的新拼圖。

財政花錢的方向也變了，這事比收錢更重要。前五個月全國一般公共預算支出113877億，同比只漲了0.8%，但社會保障和就業、住房保障支出漲幅都超過6%，衛生健康因為育兒補貼、醫保補助增加，直接漲了11.3%。整體支出增速不到1%，這些民生項目能拿到兩位數增速，偏好不言而喻。財政不追求短期GDP彈性，寧愿把錢投在育兒、醫保、社保這些地方，這就是給全社會托底，攢信心的底色。

今年中央還專門拿了1000億出來，推財政金融協同促內需的六項政策，四個定向支持民間投資，兩個支持居民消費。給中小微企業貸款、設備更新貸款貼息1.5個百分點，服務業經營主體貸款上限直接擴了10倍到1000萬，每家最多能拿10萬貼息。財政貼息就是典型的四兩撥千斤，用小錢撬金融的大錢，再撬動企業和居民真正動起來。效果怎么樣，下半年就是關鍵觀察窗口。

這邊國內賬本翻出了新變化，財政部負責人也在國際舞臺頻繁露臉。四月去華盛頓開二十國集團財長會，五月又去比什凱克開上合財長會，一直在推動上合組織開發銀行的籌建。這事之前很少有人注意，但其實是個大伏筆，說明中國在區域性多邊金融架構里的布局，從倡議走到了建機構的階段。國內收入破了10萬億，有了底氣，正好用外交發聲回應外界對中國經濟的疑慮，里外互相印證。

很多人還是會問，這么大的財政數字，和我一個普通人有啥關系。其實財政數據是所有宏觀數據里最實在的，不用等一整個季度出結果，也不是虛的預期問卷，就是實打實的錢從企業個人口袋流進國庫的記錄。哪個稅種漲得快，哪個賽道現在最賺錢，哪個支出漲得快，哪類需求現在最被重視，一眼就能看明白。

制造業真的在回血，增值稅企業所得稅一起漲，說明工廠不只是開工，還真賺到錢了，先進制造、設備更新相關板塊的基本面，比網上說的要扎實得多。

老百姓的存款真的在搬家，印花稅快翻番的增速，把研報里說的“存款入市”從猜想變成了實錘，普通人資產配置全靠房產的老辦法真的要改改了。

公共服務的財政含金量越來越高，醫療育兒社保住房這些民生保障的分量越來越重，財政資源實打實往這些領域傾斜，給普通人托的底越來越厚。

過去二十年，中國財富版圖一直錨在房子上，地方靠土地，開發商靠貸款，居民靠房產，三條線綁在一塊。這套模式帶來過繁榮，也攢了不少風險。現在新的三股力量已經在重新畫這張圖，就是制造業利潤、資本市場流動性、中央債券融資。單個力量不算顛覆，湊到一塊，就成了全新的財政生態。10萬億之所以重要，不是因為破了紀錄，是給這場結構變化蓋了個清晰的時間戳。

接下來幾份月報真的值得蹲一蹲，七月底會出上半年的半年報，企業所得稅匯算清繳的影響會更清晰，印花稅的高基數效應也會顯現，那場切換到底走得有多快，到時候就能看明白了。大概率印花稅增速會從88.8%降下來，但絕對規模還是會維持高位，制造業相關稅種會繼續小幅上漲，土地相關收入降幅會收窄，但短時間也回不到2021年的高點。

新舊動能切換從來不是一刀切開，就是一場慢慢跑的接力。10萬億的意義，也不是說舊時代結束了，而是確認新時代已經上路。企業要看清自己在不在新賽道上，普通家庭要把資產從只買房產改成多元配置，地方政府也要接受土地財政退潮，學著用債券、產業、人才攢新的增長動力。這是所有人都要做的功課，誰都躲不開。

10萬億只是個開場白，真正的故事，還在接下來每一份月報里慢慢寫。

參考資料：第一財經 《今年前5個月財政收入首破10萬億：中國財富創造方式發生深刻變化》