王健林賣了80座萬達之后，我才看懂他當年那句“先賺一個億”的真正底氣

最近一年，大連智新盟接連拿下13座萬達廣場的消息，把“王健林甩賣資產(chǎn)”的話題再次推上熱搜。從2023年至今，超80座萬達廣場完成股權變更，不少人都在問：當年喊著“先賺一個億”的王健林，真的要把自己的商業(yè)底盤賣光了？

很少有人注意到，在多場內(nèi)部閉門會上，王健林早已把這場持續(xù)三年的資產(chǎn)處置的真實邏輯講透了——這從來不是走投無路的“賣樓保命”，而是他籌謀了整整11年的戰(zhàn)略落地。
早在2015年，王健林就在深圳的公開論壇上拋出了“輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型”的概念，當時幾乎全行業(yè)都覺得他是在“放煙霧彈”：手握近300座核心城市的現(xiàn)金流“奶?！?，誰會舍得把下金蛋的雞拱手讓人？
那時候的萬達，靠“拿地-建樓-賣周邊住宅”的模式躺著賺錢，一座萬達廣場開業(yè)就能帶火整個城市的商圈，幾乎是穩(wěn)賺不賠的生意。但王健林在內(nèi)部會議上給高管們潑了冷水：“沒有任何一個行業(yè)能永遠靠高杠桿跑下去，重資產(chǎn)壓在手里，哪天行業(yè)一變，連轉(zhuǎn)身的機會都沒有?！?/p>

只是誰也沒料到，這個提前布局的轉(zhuǎn)型計劃，會以如此急促的節(jié)奏落地。2023年珠海萬達商管IPO失利，數(shù)百億對賭回購壓力砸下來，王健林沒有選擇和其他出險房企一樣拖到債務爆雷，反而果斷按下了資產(chǎn)處置的加速鍵。
“要么賣，要么死?！边@句在行業(yè)里流傳甚廣的話，不是外界腦補的絕境哀嚎，而是王健林給團隊下的明確指令。從2025年打包出讓48座廣場，到2026年智新盟接連拿下13座項目，他用數(shù)百億的回籠資金，把一度只有0.2的現(xiàn)金短債比拉回安全區(qū)間，甚至靠12.75%的高息美元債完成了債務展期，硬生生給萬達搶出了三年的緩沖時間。
很多人只看到他賣掉了80多座廣場，卻沒看懂他手里攥著的底牌：所有賣掉的項目，萬達幾乎都保留了獨家運營權。哪怕產(chǎn)權已經(jīng)落到太盟、中建系、地方國資手里，這些廣場的招商、運營、管理，依然全由萬達團隊操盤。

現(xiàn)在全國529座在營的萬達廣場里，約有?470座?以上的項目土地和物業(yè)產(chǎn)權不屬于萬達集團，但它們的品牌、系統(tǒng)、運營全綁在萬達的體系里。王健林算過一筆賬：過去持有一座廣場，要砸?guī)资畠|拿地建樓，還要承擔所有折舊和負債壓力，最后賺的錢大半要還銀行利息；現(xiàn)在不用掏一分錢，靠輸出品牌和運營，就能穩(wěn)穩(wěn)拿到租金分成，利潤率反而比重資產(chǎn)時期高得多。
更關鍵的是，他把手里剩下的100多座自持廣場，全留在了下沉市場的核心點位。這些縣城里的萬達廣場，是當?shù)鬲氁环莸纳虡I(yè)地標，沒有競品分流，出租率常年穩(wěn)定在95%以上，每年的現(xiàn)金流幾乎沒有波動，成了萬達最穩(wěn)的基本盤。

從當年“先賺一個億”的豪氣萬丈，到如今賣掉大半核心資產(chǎn)轉(zhuǎn)身做“商業(yè)管家”，王健林的選擇，其實戳破了過去二十年商業(yè)地產(chǎn)的最大誤區(qū)：過去大家都拼誰手里的樓多、誰的資產(chǎn)規(guī)模大，卻忘了重資產(chǎn)從來不是護城河，能把幾千座商場運營好的能力，才是別人拿不走的核心競爭力。
現(xiàn)在的萬達，早已不是當年靠杠桿跑馬圈地的開發(fā)商，王健林把上千億的重資產(chǎn)包袱卸掉之后，反而輕裝上陣，在2026年推出了“一城一策”的全新戰(zhàn)略：不再用一套標準化圖紙復制所有廣場，而是給每個城市的萬達廣場定制專屬業(yè)態(tài)，把過去“房東式收租”的老路子，改成了和品牌方、投資方共贏的服務模式。
這場持續(xù)了三年的資產(chǎn)大騰挪，到今天才真正露出全貌：王健林從來不是在“賣萬達”，他只是把過去扛在身上的沉重磚頭，換成了能下金蛋的產(chǎn)業(yè)母雞。

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