北京
作者 | 曉琳
編輯 | 鄭瑤
當中國紀檢監察雜志開始討論藥企回款問題時，其治理風向已發生改變，藥企回款不僅僅是一筆財務賬。
01
將直接結算作為醫藥反腐重要抓手
并清理歷史欠賬
近日，藥企直接結算問題再次進入行業視野。值得關注的是，這篇文章并非由醫保局發布，而是刊登在了中國紀檢監察雜志上。
文章介紹了海南省解決藥企回款問題的治理經驗。海南省紀委監委發現，長期拖欠醫藥企業賬款問題是信訪投訴的高發區。對此，海南省紀委監委將直接結算改革作為開展群眾身邊不正之風和腐敗問題集中整治的重要抓手。
這意味著，藥企回款問題不再只是醫保支付效率或醫院運營管理問題，而是被納入紀檢監察部門關注的醫藥領域腐敗治理范疇。
過去，醫院掌握付款主動權，有限資金往往優先用于醫院人員的工資發放、基建投入、償還貸款等支出，藥企貨款則被排在后面。
藥企為盡快能“回款”，甚至會滋生了回扣、利益輸送等灰色空間。與此同時，這部分交易成本又不斷向流通環節和藥價傳導，最終由醫保基金承擔了虛高藥價。
為此，海南省自2024年12月2日啟動招采子系統線上撥付，已累計為824家醫藥企業直接結算貨款約71.86億元。
與此同時，在化解醫院歷史欠款上，海南省紀委監委又督促指導省衛健委清理醫院歷史欠賬。
賽柏藍觀察發現，江西宜春、安徽淮南等近期發布的直接結算改革成效總結中，同樣將直接結算與醫藥反腐緊密聯系。
江西宜春醫保局表示，改革消除了全市240家醫療機構因分散線下對賬帶來的監管漏洞，進一步從源頭壓縮不合規交易的生存空間。明確標準化結算機制，可倒逼合規能力不足的流通主體逐步出清。
安徽淮南醫保局則表示，從機制上切斷醫院與藥企的利益輸送，有效防范藥品購銷領域廉政風險，擠出因回款滯后推高的藥品“水分”。
這一導向與今年國家衛健委等十四部門的部署形成呼應——《2026年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點》提出，加快解決醫療機構拖欠藥品流通企業貨款問題。這是歷年醫藥領域糾正不正之風文件，首次提出解決藥企回款難的問題。
02
醫藥商業喜憂參半
自2020年《中共中央 國務院關于深化醫療保障制度改革的意見》首次提出推進醫保基金與醫藥企業直接結算以來，各地改革不斷提速。
不過，從企業反饋來看，直接結算并非所有企業都同步受益，其影響也呈現出明顯的階段性特征。
以海南為例，當地一家藥企副總經理直言，“現在公司回款周期從一年壓縮到了一個月以內，再也不用為了拿回貨款看人眼色甚至送禮了。”
365天到30天，這不是簡單的數字變化，而是一家藥企現金流邏輯的重構。
江西宜春醫保局則給出了一組數據——截至2026年5月底，宜春市累計與醫藥企業直接結算貨款36.92億元，年均節約藥企利息開支數百萬元。
除資金壓力緩解，當地市場格局也正在發生變化，宜春市中小醫藥經營主體參與集采、國談配送的意愿顯著提升。
對于普通藥品流通業務而言，回款改善仍不明顯。藥企端的真實數據也印證了這種“過渡期陣痛”。
同花順-問財數據顯示，24家A股上市的醫藥商業企業，2026年第一季度僅10家現金流實現改善，其余14家依然面臨現金流進一步承壓的困境。
不少企業開始主動調整經營策略。
如海王生物明確2026年將“現金流”作為經營核心，加強對應收賬款、存貨、預付賬款等經營性資金占用的日常監控。同時，清收逾期賬款，制定一年期以上超期賬款的壓縮目標及分級獎懲考核機制；九州通則是在2025年第四季度開始加大應收賬款的清收力度，現金回款大幅增加。
醫藥商業企業回款也受“季節性”影響，年初醫療機構付款節奏相對偏慢，企業一季度現金流承壓也是行業常態。
與此同時，改革推進過程中還面臨一個繞不開的問題——歷史欠款如何消化？這或許是當前最難啃的骨頭。
鷺燕醫藥曾表示，醫保直接結算確實緩解了應收賬款壓力，但在推進期內存在前期存量賬款結算周期拉長的轉型期矛盾。
歷史欠款沉淀在醫院賬面，本質上反映的是公立醫院資金運行和債務管理問題。
目前，除推進醫保局與藥企直接結算，各地還同步完善醫保基金預付、醫保基金與醫療機構即時結算等機制，從多維度緩解醫院資金壓力。
還有如海南省，針對醫院債務風險進行排查，實行清單化管理、銷號式整改——2025年，全省二級及以上公立醫院院均醫療盈余同比增長32.6%，院均資產負債率下降3.15%。
陣痛過后，一個現金流透明、交易合規的醫藥流通新生態正加速到來。
附：24家A股上市醫藥商業企業2026年第一季度現金流情況表
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