北京
回望中國改革開放四十多年的經濟發展，三十余年的高速前行，改寫了幾代中國人的財富命運。
1978年到2010年，是國內百年發展里，難得一遇的全民造富黃金年代。這三十多年，中國GDP平均每年增長9.5%。尤其是2001年加入世貿組織之后的十年，也就是2001到2010年，經濟年均增速漲到10.4%，在2007年，更是走到了14.2%的增長高點。那時候市場持續擴容，各行各業都有新機會，屬于順勢就能賺錢的時代。
伴隨經濟一路走高的，是轟轟烈烈的城鎮化進程。
1996年到2011年，國內城鎮化率每年穩步提升1.42個百分點。十五年時間，將近3億農村人口走出鄉土、扎根城市。城市基建持續鋪開、樓市慢慢興起、外貿生意火熱、制造業遍地開花，多重紅利疊加，造就了那個年代最樸素的真相：敢闖肯干就有出路，踏實付出就能攢錢，順勢入局就能分到時代的紅利。
那十幾年，整個社會的財富是普漲的、普惠的。
不管是進廠打工、買房安家、下海經商、自主創業，只要愿意踏實奮斗、順著大勢走，絕大多數普通人的收入、資產都能穩步往上走，階層提升的通道一直敞開著。
但高速奔跑的時代，終究會迎來換擋的一天。2010年，就是中國財富邏輯徹底變道的關鍵年份。
2010年GDP增速10.6%，這也是中國經濟最后一個兩位數增長的年份。從2011年開始，整體增速一年比一年溫和：2012年落到7.9%，跌破8%關口，2019年回落到6.0%。拋開幾年的特殊波動，最近這些年，中國經濟徹底告別了狂奔模式，穩穩進入4.5%至5%左右的中低速增長階段。
也是從2012年開始，很多人都能明顯感覺到，賺錢的邏輯不一樣了。
并不是經濟不增長、財富不積累了，而是全民普漲的好日子徹底結束。如今大盤依舊在穩步抬升，只是增速慢了下來，財富開始出現明顯的結構性分化。
普通人漲收入越來越吃力，中產想要往上突破越來越難，中小企業的利潤越做越薄，高凈值人群也很難再像從前那樣快速擴大家族資產，守好手里的存量財富，反倒成了當下最重要的事。
這不是短期的市場冷暖，而是改革開放四十多年來，我們第一次迎來財富底層邏輯的全面重構。過去管用的經驗，已經適配不了當下的新環境，不管是哪個階層，所有人都站在了時代轉折的路口。
結合中美日三國的百年發展軌跡，再對照一眾經濟學家的長期研究，我們來分析這場正在發生的全民財富變局。
一、時代徹底變天：普惠增量落幕，存量競爭成為時代底色
1978到2010年這三十多年，是實打實的增量時代。
那時候國內產業空白多、人口紅利足、全球化機會集中爆發、整體信貸環境寬松，整個市場都處在野蠻生長、快速擴張的狀態。
處在增量周期，賺錢其實很簡單。肯吃苦、有膽量、能堅持，普通人就能增加收入，只要踩住時代風口，就能分到屬于自己的紅利。
2012年之后，所有規則都悄悄變了。
管清友在《大拐點時代：中國經濟與財富格局重構》里聊到，2012年之后，中國徹底結束了全民普惠的增量增長，正式邁入存量博弈的中速發展階段。
所謂存量時代，最直觀的變化就是：市場蛋糕不再無限變大，新增紅利越來越少，再也沒有人人有份的普惠機會。
財富的分配方式徹底換了模樣，不再是所有人一起增收，而是財富在不同圈層之間重新流動、重新分配。
到了今天，能不能賺錢、能不能守財，早已不單單看你夠不夠辛苦，更多看你的認知、選擇、眼光和長期布局。
許小年在《變革時代的經濟邏輯》中，復盤過二十年國民財富的變化規律：1998年房改之后，國人財富快速變多，不完全是生產效率提升帶來的結果，更多是貨幣投放、信貸寬松、房地產杠桿三重紅利疊加出來的行情。這種靠負債拉升資產的模式，本身就沒辦法一直延續。
2010年樓市紅利走到盡頭，2012年各行各業慢慢出現產能過剩，居民消費的增速也逐步放緩，曾經靠杠桿堆出來的高速財富增長，自然慢慢回落，經濟正式進入穩中提質的中低速新階段。
這種周期換擋，不是中國獨有的情況，是所有發達國家發展路上的必經之路。
曼瑟·奧爾森在《國家的興衰：經濟增長、滯脹和社會僵化》中，總結過百年經濟規律：任何一個快速崛起的經濟體，發展到中后期，都會慢慢出現紅利消退、階層固化、財富差距拉大、增速放緩的現象，沒有任何國家能夠例外。
哈耶克在《通往奴役之路》里，說過一段很通透的話：一個時代最大的困境，從來不是物質匱乏，而是環境早已更新，人們的思維還停在舊時光里。
約瑟夫·熊彼特在《經濟發展理論》《經濟周期循環論》中提出的創造性破壞，剛好能解釋當下的財富現狀：經濟迭代的本質，就是新舊模式的交替更新。舊的賺錢方式慢慢失效，適配新時代的財富思維還沒完全建立，這就是全民財富增速放緩的核心原因。
辜朝明在《大衰退：宏觀經濟學的圣杯》中提到的資產負債表衰退邏輯，也和2012年后的社會狀態高度契合：當大家對未來經濟的預期趨于保守，老百姓不敢消費、企業不敢投資，全社會都偏向避險求穩，財富流轉的速度會持續變慢，各個階層的增收空間，都會收窄。
站在宏觀視角就能看清：當下所有人遇到的增收放緩、突破困難，不是個人能力的問題，也不是短期行情波動，是時代周期切換帶來的結構性變化。
二、普通人的財富困境：固化認知與單一模式，鎖死底層上升通道
從2012年經濟換擋開始，數量最多的普通工薪群體，最先感受到賺錢、攢錢的難度在變大。
長久以來，普通人的收入方式都很單一，只能靠時間和體力換取固定工資。
2012年之后，全社會薪資上漲的空間持續變小，工資漲幅常年跑不過物價、跑不過貨幣貶值。除去衣食住行、人情往來、日常剛需，大多數普通家庭一年到頭，很難存下像樣的結余，攢不下真正的資產。
