遼寧
今天午后A股直線拉升，創(chuàng)業(yè)板暴漲超3%，但最炸裂的不是科技也不是油氣，而是有色金屬。
工業(yè)有色ETF飆升超4%，中孚實業(yè)漲停，云鋁股份漲7.7%、天山鋁業(yè)漲6.7%、江西銅業(yè)漲6.3%。
引爆這一切的，是中報業(yè)績的集體"炸裂"。
一、中報有多炸？數(shù)據(jù)說話
截至7月13日，A股360家披露半年報預(yù)告的公司中263家預(yù)喜，預(yù)喜率73%。表現(xiàn)最亮眼的正是有色和化工。
成績單亮瞎眼：翔鷺鎢業(yè)暴增超23倍，中鎢高新增261%-298%，云鋁增171%-182%，中國鋁業(yè)凈利112-122億增58%-73%，銅陵有色增84%-119%，紫金礦業(yè)增約68%，中稀有色增410%-493%。
這是供給緊平衡+漲價邏輯在財報上的集中兌現(xiàn)，不是偶然，才剛剛開始。
二、供給缺口：三記重拳
第一拳：剛果金KCC停產(chǎn)。7月9日剛果金查封全球重要銅鈷生產(chǎn)商KCC，該企業(yè)年產(chǎn)電解銅約19萬噸，生產(chǎn)中斷直接沖擊全球銅供給。
國內(nèi)銅庫存已降至20萬噸附近，供需缺口持續(xù)擴大。
第二拳：全球鋁缺口120萬噸。年內(nèi)中東減產(chǎn)286萬噸產(chǎn)能，疊加莫桑比克關(guān)停52萬噸，全球電解鋁供應(yīng)出現(xiàn)120萬噸缺口。
LME鋁庫存已跌破30萬噸歷史低位，國內(nèi)去庫節(jié)奏持續(xù)加速。
第三拳：小金屬供給收縮。鎢精礦價格上半年同比暴漲超350%，出口管制趨嚴。稀土價格偏強。錫錠庫存天數(shù)低至一周。
三重供給沖擊疊加AI+新能源+電網(wǎng)的結(jié)構(gòu)性需求擴張，有色正經(jīng)歷罕見的"供需錯配"。
三、下午走勢復(fù)盤
今天有色板塊經(jīng)歷"先跌后漲"的深V反轉(zhuǎn)。早盤隨大盤殺跌，午后中報業(yè)績利好集中釋放，工業(yè)金屬方向領(lǐng)漲全線反彈。
這輪不純粹是情緒修復(fù)——中報在驗證"漲價→業(yè)績"的傳導(dǎo)邏輯。
機構(gòu)方面，國泰海通給出增持評級，認為板塊迎來估值修復(fù)窗口。長江證券認為銅鋁中期勝率顯著提升。
四、有色持續(xù)性判斷
短期：中報業(yè)績密集期，有色是預(yù)增率最高的板塊之一。業(yè)績催化疊加供給缺口敘事，行情有持續(xù)性。
中期：全球礦產(chǎn)開發(fā)周期延長，銅鋁等資源供給彈性有限，而AI數(shù)據(jù)中心+電網(wǎng)+新能源持續(xù)創(chuàng)造新增需求。供需錯配為價格提供堅實支撐。
風險：美聯(lián)儲加息預(yù)期變化可能壓制大宗商品價格，有色板塊前期漲幅已不小，需警惕獲利盤階段性兌現(xiàn)。
中國鋁業(yè)賺了120億、云鋁賺了78億、翔鷺鎢業(yè)增超23倍——這不是炒作，是"漲價之王"正在用真金白銀的財報，宣告自己的回歸。
??風險提示：本文僅為市場行情及中報業(yè)績分析，不構(gòu)成投資建議。
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