北京
作者 | 顏色
編輯 | 鄭瑤
華潤醫藥董事會迎來今年首次人事調整。
01
國資背景董事入局
7月13日，華潤醫藥公告稱，郭川因其他工作安排辭任非執行董事，張靜獲委任為非執行董事。
張靜長期任職于北京市國資委，歷任產權管理處副處長、企業改革處處長、產權管理處處長及二級巡視員等職務，具備較為豐富的國資治理經驗。
截至目前，華潤醫藥共有5位非執行董事——郭巍、孫永強、王宇航、張靜、焦瑞芳。
賽柏藍觀察發現，近兩年來華潤醫藥董事層面的變化較經營層面更為明顯。
如2025年華潤醫藥董事會出現多次董事調整，成員背景更加多元化，具備國資監管、資本運作、財務管理、法律合規等背景的人員進入。
其中，劉長安進入董事會擔任執行董事，此前擁有政府部門相關工作經歷；王宇航擔任非執行董事，具備生態環境科研以及央企安全環保綜合管理等復合背景；擁有市場營銷經驗的程杰擔任執行董事、總裁......
華潤醫藥董事名單變化情況（部分）
此次擁有產權管理和國企改革經驗的非執行董事張靜加入，也使外界進一步關注華潤醫藥在治理優化、資源配置以及業務協同方面的變化。
02
資本運作加速
人事變化之外，更值得關注的是華潤醫藥在資本運作和資產調整上的連續動作。
近年來，華潤醫藥持續推進外延拓展戰略，希望通過投資并購、資源整合等方式完善產業布局。同時，其也在持續提升被投資企業價值、強化差異化創新研發平臺建設。
從今年以來的資本和產業動作來看，賽柏藍觀察到華潤醫藥發展的兩個變化。
1、發布的債券類型更廣、規模更大。
2026年以來，華潤醫藥通過發行科技創新公司債、設立產業基金等方式，為創新業務和產業投資提供資金支持。
其中，4月發行的科技創新公司債規模達到15億元，高于此前同類債券規模；1月備案成立的成都產業基金，進一步聚焦創新藥、高端醫療器械等領域。
資本工具的增加，為其后續創新業務布局和產業投資提供了更多“彈藥儲備”。
2、收購與出售同步進行，更加注重資產質量和業務協同。
2026年6月，旗下華潤雙鶴以2.35億元完成南京新百藥業股權收購，強化骨科、婦科注射劑領域布局；此前，華潤醫藥兩次掛牌轉讓合肥天麥生物部分股權，涉及金額合計19.3億元。
一進一退之間，可以看出華潤醫藥正在重新配置產業資源，提高資產運營效率。
03
醫藥商業競爭新階段
華潤醫藥的變化不是個例。醫藥流通行業承壓下，不少頭部商業企業已經在重新尋找增長方式。
過去，規模擴張是醫藥商業企業增長的重要驅動力。但隨著行業競爭加劇，僅依靠規模增長已越來越難支撐盈利能力提升。
2025年四大藥商中，除國藥控股營收小幅下滑外，其余三家營收均保持增長；歸母凈利潤方面，僅九州通出現下滑，其余企業實現增長。
但從盈利質量來看，四大藥商仍面臨結構調整壓力。部分業務板塊毛利率承壓，也推動商業公司不斷探索產業協同、數字化升級和資產優化。
從目前動作來看，四大藥商的轉型路徑并不完全相同，但核心方向趨于一致——從傳統藥品流通環節向更高附加值的服務能力延伸。
國藥控股正在強化商業化服務能力。通過渠道覆蓋、供應鏈服務等優勢，參與創新藥商業化過程中的更多環節。
2026年上半年，國藥控股分別與信達生物、恒瑞醫藥圍繞新品準入、渠道協同、物流服務等方向展開合作，其與上游藥企之間的合作模式正在加深。
上海醫藥更多依托工業和商業協同優勢，探索數字化賦能商業業務。
2026年以來，其持續推進專業藥房和新零售布局，并嘗試將AI工具應用于患者服務、運營管理等場景，推動商業業務從傳統藥品銷售向綜合服務延伸。
九州通選擇從供應鏈效率切入，持續投入倉儲、物流和供應鏈系統建設，通過技術手段降低流通環節成本，提高運營效率。
對頭部商業企業而言，渠道規模仍是基礎，但決定未來競爭力的是連接工業端、終端和患者端的綜合能力。
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