央企航油重組收官 中石化全鏈整合重塑航空能源格局

中經記者 路炳陽 北京報道

中國已是全球第二大民航及航油消費市場，航油占國內成品油總消費量約一成。路雨軒/攝影

7月11日，中國石油化工集團（以下簡稱“中石化”）官宣完成對中國航空油料集團有限公司（以下簡稱“中航油”）的重組交割，中航油正式納入中石化體系，成為其二級全資子公司。

2026年1月8日，國務院國資委發布公告，確認經國務院批準中石化與中航油實施重組。項目于6月18日通過全部境內外監管審批，7月9日完成工商變更登記，整體重組流程正式閉環。

中石化方面表示，本次整合是央企戰略性專業化重組的關鍵一步，既是落實國資布局優化部署，也是保障民航能源安全、參與全球能源市場競爭的戰略布局，核心目標在于加固產業鏈韌性、完善航空燃油保障體系、提速航空燃料低碳轉型進程。

重組消息最早于2025年10月底顯露，10月30日，中航油旗下中國航油（新加坡）股份有限公司公告母公司正在推進重大資產重組交易，后續確認交易對手方為中石化。

國內成品油消費結構正發生結構性變化，傳統汽柴油需求進入下行周期，航空煤油成為成品油板塊為數不多的增量賽道；疊加可持續航空燃料（SAF）產業擴張，新參與者持續涌入航油市場。

中國已是全球第二大民航及航油消費市場，航油占國內成品油總消費量約一成。中國石化經濟技術研究院《2026中國能源化工產業發展報告》指出，航油是未來成品油消費增長的核心支點。標普預測，國內航油消費量將由2024年的3928萬噸增至2040年的7500萬噸，增長潛力顯著。

受整體需求格局影響，中石化近年傳統成品油業務承壓，2025年原油加工總量、常規成品油產銷同比下滑，集團轉向增產航煤等高附加值油品優化產品結構。中航油是國內航油核心專營主體，掌控全國逾95%機場儲供油設施，亦是亞洲規模最大航油服務商。其2024年營收達334.48億美元，位列2025年世界500強第481位，同期中石化位列榜單第6位。

中石化方面提出，航油長期增量需求需要穩定供給體系予以匹配。重組將融合中石化煉化一體化產能布局優勢與中航油全國機場加注網絡優勢，構建航煤產供銷貿一體化閉環，壓縮跨主體交易成本，優化全鏈路運營效率，提升中國航油產業全球議價能力與綜合競爭力。

中國企業研究院首席研究員李錦對《中國經營報》記者分析稱，單一運營模式讓中航油供應鏈結構存在隱患，上游供給保障能力薄弱，易受外部市場波動沖擊。納入中石化體系后，依托集團煉化產能與上游資源布局，整體自主保供能力將得到根本性改善，有效降低對外源進口油品的依賴。

從全球競爭維度來看，過往國內航油產銷體系相互割裂，生產端和終端加注環節彼此脫節，難以形成和殼牌、BP等國際一體化能源巨頭抗衡的整體實力。完成整合后全產業鏈模式打通，將大幅提升整體海外競爭力。與此同時，一體化布局也能實現產銷精準對接，中石化煉化產出的航煤產品可直接接入中航油覆蓋全國的機場供油網絡，穩固整體盈利基本面。

李錦同時提醒，行業監管層面需做好反壟斷合規把控，防范市場集中度提升帶來的不公平競爭隱患，保障下游航司等終端用戶合法權益，同時預留合理生存空間給地方煉廠與其他油品供應商。

中石化具備國內領先的SAF研發與工業化生產能力，中航油則深度參與綠色航油加注體系建設。雙方整合后可打通綠色航油生產、儲運、加注全鏈條，加速規模化商業化運行。李錦進一步指出，民航行業減排挑戰突出，SAF是實現碳中和目標的核心解決方案。依托中石化技術產能疊加中航油終端渠道，可持續航空燃料能夠擺脫示范試點局限，全面融入常態化民航運營體系，支撐航空產業長期減碳目標落地。

此次產業重塑不僅重構傳統航油產銷格局，也為國內航空能源低碳化發展掃清體制壁壘。依托雙方技術與渠道互補優勢，行業綠色轉型節奏顯著提速，外部技術服務商的落地空間也隨之打開。

霍尼韋爾能源與可持續技術集團中國副總裁兼總經理孫建能在接受記者采訪時提到，霍尼韋爾可再生燃料技術方案已授權全球超50座工廠落地，全部投產后總日產能可突破50萬桶。國內市場方面，霍尼韋爾正持續與本土伙伴協作落地成熟工藝方案，加速國內可持續航油產能建設。其中與浙江嘉澳環保合作建成的國內大型SAF裝置，以餐廚廢棄油脂為原料，實現每日1萬桶、年產能約50萬噸的綠色航油產能。

產能落地提速的同時，國內SAF產業仍面臨顯著成本桎梏。技術落地、原料供給、政策體系三重約束并存，成為當前綠色航油規模化普及的核心阻礙。

在孫建能看來，現階段可持續航空燃料整體成本居高不下，根源在于行業尚處培育周期，產能體量偏小，規模經濟效益尚未釋放。原料端供給渠道有限、采購成本偏高，疊加先進制備工藝前期重資產投入、配套基建門檻較高，共同抬升了SAF綜合生產成本。與此同時，全球長效政策體系仍在迭代完善，穩定的行業扶持機制缺失，也進一步放大了市場投資不確定性、制約成本下行。

長遠來看，本次縱向整合重塑國內航油產業底層架構，兼顧能源安全保障、全球市場競爭與低碳轉型三重訴求；后續管理融合、合規監管與生態平衡，將決定整合成效與行業長期發展走向。

國內航空煤油長期實行特許專營機制，市場購銷、機場加注等核心環節高度集中。回溯企業沿革，中航油脫胎于空軍后勤保障體系，1980年伴隨民航體系改革脫離軍隊建制；1990年正式組建全國性航油專營總公司，2002年納入國資委直管央企序列。2004年，為理順上下游產業協作關系，中航油聯合中石化、中石油共同設立國內航油核心經營平臺，形成股權結構：中航油持股51%處于絕對控股地位，中石化、中石油分別持有29%、20%股份，共同參與國內航油市場運營。

目前中國穩居全球第二大民航市場與航油消費國，行業需求增長動能強勁。2024年國內民航航油消耗量達3928萬噸，同比增幅13%，僅次于美國6887萬噸的消費規模；該體量在全年3.9億噸成品油總需求中，占比接近10%。業務覆蓋層面，中航油服務網絡覆蓋國內258個民用運輸機場、454個通用機場，全面承接航油倉儲、配送、加注全流程服務，同時對外服務全球585家航空客戶，國際化服務能力持續落地。

（編輯：吳婧 審核：朱紫云 校對：顏京寧）