北京
作者 | 曉琳
編輯 | 鄭瑤
華潤三九管理層將迎來怎樣的調整？
01
華潤三九副總裁周輝
一人卸任多職
7月14日，華潤三九醫藥股份有限公司（以下簡稱“華潤三九”）發布人事變動公告，副總裁周輝因退休離任。
值得關注的是，周輝還會一起卸任董事、董事會戰略投資委員會委員、總法律顧問、首席合規官這些職務。
周輝可以說是華潤三九的復合型高管。從公開薪酬可見其地位，2025年其在華潤三九的年薪為252.32萬元，這一數字在公開披露的薪酬中僅次于董事長邱華偉，位列第二。
她是華潤三九一路成長起來的老將，曾任三九醫藥貿易投資管理部部長助理；三九醫藥連鎖業務發展與投資管理中心負責人；華潤三九董事會秘書，深度參與了公司的戰略與資本運作。
此次周輝并未完全“謝幕”。公告稱，其繼續在公司子公司擔任董事職務。目前，周輝仍擔任天士力董事長以及昆藥集團董事。
周輝此次退休，也意味著華潤三九在治理、經營管理、法務合規等方面多個崗位需要重新銜接與安排。
董事席位是否補選、副總裁如何安排、總法律顧問和首席合規官是否重新聘任，以及戰略投資委員會成員是否調整，都將成為市場關注的重點。
目前，華潤三九現任副總裁還有麥毅、王亮、王克和喻翔，分別具備研發與供應鏈、品牌營銷、審計與戰略、大健康品牌背景。
其中，王克的工作經歷與周輝所承擔的部分管理職能存在交集，未來其是否會承擔更多職責，值得關注。
當然，華潤醫藥體系內這一年半頻繁上演跨公司人事變動情況，后續也不排除從集團內部統籌安排的可能。最終人選如何安排，仍有待華潤三九進一步披露。
02
華潤三九的“一體兩翼”飛到哪了？
看似一則普通的退休公告，實則也是華潤三九在完成昆藥集團、天士力兩大平臺整合后，一次值得關注的管理層交接。
比起人事變化，更值得關注的是華潤三九的“一體兩翼”飛到哪了？
三家公司的2026年上半年業績快報/預告，呈現出不同的發展情況。
華潤三九規模還在增長，但利潤承壓——實現營收150.13億元，同比增長1.37%；扣非歸母凈利潤15.98億元，同比下降5.87%。
利潤承壓并非單一因素所致。一方面，受近年流感等呼吸道疾病發病率回落影響，999感冒靈等CHC核心品類需求趨于常態化，對整體盈利形成一定壓力。今年4月，公司在投資者交流中表示，2026年將圍繞“遠慮近憂”和亞健康等新需求，尋找增長點。
另一方面，華潤三九仍處于戰略投入期。創新藥研發持續推進，截至2025年底，公司已有至少19個1類創新藥項目處于不同臨床階段，這意味著2026年這些管線研發投入仍將持續。
同時，“一體兩翼”戰略也在持續深化，如今年5月，華潤三九再次增持昆藥集團股份，進一步鞏固控制權。
天士力的表現與華潤三九相反，營收同比下降2.03%至42.01億元，但扣非歸母凈利潤大增36.01%至8.7億元。收入下滑、利潤增長，說明其正在改善盈利質量。
華潤三九進駐后，對天士力進行了重新定位，將資源進一步聚焦心血管及代謝、神經與精神、消化三大核心治療領域。
同時，融入央企體系后，天士力管理模式上的變化也讓盈利“含金量”提高。
不過，營收的下滑仍是天士力必須直面的現實。藥智數據顯示，其核心大單品復方丹參滴丸近年持續承壓，銷售額已從2021年的42.46億元滑落至2025年的36.25億元（僅2023年微增0.38%）。
與此同時，創新藥的增量潛力尚未完全釋放。如注射用重組人尿激酶原（普佑克）針對急性缺血性腦卒的新適應癥，已提交2026年國家藥品醫保目錄調整申報并通過形式審查。若最終納入，有望進一步放量。
相比之下，昆藥集團仍未走出調整階段，公司預計2026年上半年扣非歸母凈利潤虧損3.5億至4.3億元。
業績預告中的解釋是，經營調整的精準度與力度上仍存在一定偏差，戰略投入尚未充分轉化為收入增量，整體經營改善進度不及預期。
6月底，華潤系老將梁化成已獲聘昆藥集團副總裁，主抓財務經營工作，其上任體現了昆藥集團的進一步精細化運營、降本增效。
回到此次華潤三九的高管變動，市場更關注的并非這些崗位由誰接任，而是“一體兩翼”戰略能否按照既定節奏繼續推進。
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