九州通，成立上海器械公司

作者 | 秦酒

編輯 | 于中瑾

九州通醫療器械業務，全線壓上，只攻不守。

01

九州通上海灘落子

再成立器械公司

近日，天眼查顯示，九州通醫享（上海）醫療科技有限公司注冊成立，法定代表人為辜洋明，注冊資本1000萬元。股權穿透顯示，這家公司由九州通醫療器械集團有限公司與上海之翰醫療科技有限公司共同持股，九州通醫療器械集團持股比例51%。

對九州通而言，在上海再落一子，并不是什么新鮮事。

短短兩個月，九州通在上海灘已連下兩城。5月14日，上海舜安九州通醫療器械有限公司剛成立，注冊資金3000萬元；5月7日，上海九州通醫藥與上海械谷產業園達成合作，宣布將與瑞金醫院、上海市中醫醫院深化業務合作，并參與械谷專項基金的設立。

上海坐擁國內頂尖臨床資源，加上龐大的醫療器械產業集群和高端人才儲備，對九州通在醫療器械領域的發展具備關鍵戰略價值。

不止上海，6月最后一周，九州通在全國多地連連落子：6月8日，云南柯尼茲醫療器械有限公司成立；6月16日，江西優柯醫療器械有限公司成立；6月24日臨沂蘭山小柯醫療器械有限公司成立；6月25日九州通安和（廣東）醫療科技有限公司成立；6月27日又以200萬美元在肯尼亞設立海外子公司。

不到半年，九州通已成立近70家公司，其中器械公司占比達到三分之一。

九州通在器械領域持續擴張，底氣來自業績的接連攀升。2024年醫療器械業務板塊整體銷售收入同比增幅3.26%，而2025年同比增長則到達了15.91%，銷售收入接近400億，增速在四大醫藥流通商中居于榜首。

從產品線上看，近年來醫療器械已經與中藥、醫美等業務板塊并列，成為拉動九州通整體業績增長的三大引擎之一。

02

器械領域攻守兼備

巨頭們的棋局不盡相同

集采常態化正在改寫整個行業的利潤結構，對流通領域的沖擊更為深刻。

藥品集采留給流通環節的利潤空間持續收窄，器械集采雖然也在加速推進，但因品種多、規格雜、臨床使用高度依賴程度高等特殊性，相比藥品有著更多的轉圜余地。

從高值耗材到低值耗材，醫療設備到IVD試劑，各賽道生存邏輯差別巨大，這其中的服務空間和商業模式有著更大的發展空間，這也是醫藥流通商都在向器械傾斜資源的現實原因之一。

具體到業務邏輯層面，巨頭們策略更有不同。

國藥的器械盤子最大，2025年營收1155.38億，比其他三家加起來還多。

龐大的體量下總是伴隨著精簡需求。與九州通在器械領域的全線進攻不同，國藥選擇的是“攻守兼備”：對長賬期和低利潤貢獻的低效業務適度銷售管控，同時提升高附加值、高客戶粘性業務的收入占比。

如近期國藥旗下的國藥基因近期擬脫手多家檢驗中心，這些機構多處于虧損或微利狀態。

出清的同時，國藥也在買入高價值資產。2026年4月，國藥系斥資28億元成立國藥（北京）供應鏈有限公司，重倉SPD。

SPD業務即為國藥提到的“高附加值、高客戶粘性業務”。2025年，國藥SPD及集中配送項目銷售收入同比實現雙位數增長，新增SPD及醫聯體、醫共體項目的業績貢獻持續釋放。

與國藥一樣在SPD上加足馬力的還有上海醫藥。上藥的思路是“通過深耕SPD業務帶動整體醫療器械業務的發展。”2025年，上海醫藥共簽約SPD項目超過 30個。

上藥醫械2026年工作會議上提到，“十五五” 時期是上藥醫械實現跨越式發展的戰略機遇期。在這關鍵階段，上藥醫械要以技術能力提升與市場營銷拓展為抓手，扎實推進市場布局優化，以實干實績穩步提高對集團營收的貢獻度。

華潤醫藥的器械業務體量與九州通接近。與九州通在高值耗材、低值耗材、大外科、骨科、體外診斷（IVD）、醫療設備等多賽道大規模鋪開不同，華潤醫藥的器械業務走的是特色產品線——骨科、檢驗、介入、基礎耗材。

其中骨科分銷業務2025年同比增長10%，“十四五”期間持續保持行業第一。2025年已建立骨科分倉100余個，覆蓋全國27個省份。

雖然器械領域多細分賽道有著可觀的挖掘空間，但伴隨集采的不斷深化，傳統的器械分銷模式利潤空間持續被壓縮，無論流通巨頭選擇哪種策略，共同目的都是尋找新的增長曲線。誰能跑通自己的那條路，誰就能在下一輪洗牌中站住腳。