突然爆雷！美股巨頭，直線跳水！發生了什么？

美股財報季“雷聲不斷”。

受業績指引不及預期的影響，美股流媒體巨頭奈飛股價在美股盤前交易中直線跳水，一度大跌超10%。該公司預計2026年第三季度營收為129億美元，每股收益0.82元，雙雙低于預期。

有華爾街機構分析指出，目前投資者普遍認為奈飛公司的業務正在惡化。高盛將奈飛公司的目標股價從110美元下調至94美元。法國興業銀行也將奈飛的目標股價從100美元下調至95美元。

奈飛大跌

北京時間7月17日下午，在美股盤前交易中，奈飛股價大幅跳水，一度大跌超10%，截至17:00，跌幅達9.62%。

消息面上，奈飛在最新發布的財報中預計，2026年第三季度營收為129億美元，同比增長11.7%，這將是自2023年末以來各季度中最低的同比增幅；預計每股收益為0.82美元。據倫敦證券交易所集團（LSEG），分析師此前預測該公司第三季度營收為130億美元，稀釋后每股收益為0.84美元。

奈飛還將全年營收預期區間收窄至510億至514億美元，此前預計區間為507億至517億美元。這加劇了投資者對于該公司增長觸頂的擔憂。

財報顯示，奈飛第二季度實現營收125.6億美元，同比增長超過13%，略低于分析師預期的125.8億美元；凈利潤為34億美元，同比增長近9%，基本符合華爾街分析師預期。

奈飛表示，第二季度業績增長部分得益于近期提價以及廣告業務增長。訂閱用戶增長也推動了季度業績表現。

奈飛預計今年其廣告業務貢獻收入將大致翻倍，達到30億美元，并預測全年營業利潤率為31.5%，高于2025年的29.5%。

在財報公布前，奈飛股價過去一年已累計下跌逾40%，這表明投資者正擔憂該公司繼續擴大用戶規模或提升營收的空間有限。

首席財務官斯賓塞·諾伊曼(Spencer Neumann)在分析師電話會上表示：“我們不以季度為單位管理業務?！?/p>

他進一步指出，目前奈飛僅覆蓋了其可服務市場的約45%，僅占全球電視觀看時長的5%，并稱公司今年將增加60億美元營收。

奈飛在致股東信中表示：“總體來看，我們的用戶參與度仍然保持健康狀態。與我們開展的所有業務一樣，我們正在努力不斷改進?！?/p>

奈飛表示，從2027年1月起，將把每年兩次的觀看時長報告減少到每年一次，“以便將重點放在我們的主要財務指標——收入和營業利潤上”。

奈飛還重點介紹了生成式人工智能在其制作流程中的更廣泛應用。公司表示，其目標是通過運用科技手段提升業務的各個方面，從而保持競爭優勢。制片方對生成式人工智能的應用“正在迅速擴展”，目前已應用于約300部影片，主要集中在后期制作階段。

華爾街機構集體下調目標價

目前奈飛的預期市盈率已降至約21倍，遠低于其歷史平均水平。目前的估值反映出投資者的展望比其業績指引更為悲觀。投資者似乎將低于預期的業績指引視為奈飛目前發展階段更保守的估值倍數合理的佐證。

PP Foresight 分析師 Paolo Pescatore 表示，奈飛的第三季度業績指引“似乎反映了公司管理層的謹慎態度和公司增長模式的自然成熟，而非業務突然惡化”。

他補充說，業績指引“進一步強化了奈飛依然強勁但正進入一個更為穩健的增長階段的觀點，鑒于市場對其一貫的高預期，其容錯空間已大大減少”。

晨星公司分析稱，目前投資者普遍認為奈飛公司的業務正在惡化。管理層決定撤回用戶參與度報告只會加劇這種看法，這是導致其股價在盤后交易中出現接近兩位數下跌的主要原因。

晨星公司進一步指出：“盡管奈飛難以長期維持兩位數的銷售增長（該公司也預期如此），但我們認為市場反應過度了。預計奈飛未來幾年銷售增長將進一步放緩，但國際用戶持續增長和廣告收入不斷擴大的機會應該能夠使銷售增長即使在低迷年份也不會低于個位數中段?！?/p>

高盛將奈飛公司的目標股價從110美元/股下調至94美元/股，但維持對這家流媒體巨頭股票的“買入”評級。法國興業銀行指出，將奈飛的目標股價從100美元/股下調至95美元/股，維持“跑贏大盤”評級。Evercore ISI也將奈飛目標價從115美元/股下調至100美元/股；KeyBanc將奈飛的目標價從115美元下調至92美元。

責編：戰術恒

排版：劉珺宇

校對：蘇煥文

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