史上最大IPO，即將易主？AI超級新貴，重磅傳來

史上最大IPO，即將易主？

外媒消息稱，美國AI巨頭，有“超級新貴”之稱的Anthropic將于10月掛牌上市，投資方對其IPO估值預期可達2萬億美元甚至更高。若此估值實現，Anthropic的上市有望成為全球史上規模最大的IPO。

另有報道稱，Anthropic擬斥資60億美元收購AI初創公司Decart AI。若交易達成，這將成為Anthropic迄今最大規模的并購，也是其IPO前最具戰略意義的“技術補強”舉措。

Anthropic估值或達2萬億美元

據英國《金融時報》報道，Anthropic計劃于2026年10月上市，投資方對其IPO估值預期可達2萬億美元甚至更高。這一驚人估值將超越SpaceX，讓這家AI實驗室創下史上規模最大的首次公開募股紀錄。

報道稱，Anthropic的投資方透露，憑借營收迅猛攀升，Anthropic計劃于今年秋季上市，估值較當前水平有望翻一倍以上。而支撐這一驚人估值的是其倍數級的財務數據。投資方表示，市場對該公司高端人工智能模型與工具的需求持續暴漲，足以支撐這一超高估值預期。預計到2026年底，這家Claude背后的公司年化營收運行率將達到1000億至1200億美元。而截至2026年5月，其年化營收為470億美元。

有投資方做情景測算：倘若Anthropic年度營收增速能夠達到800%，即便給予30倍市銷率，對應企業總市值有望達到3萬億美元。

目前，美股暫缺可對標的上市同類AI企業，難以給Anthropic的估值劃定公允基準。不過，今年市場普遍視為AI紅利受益標的的企業，如數據情報公司Palantir、云服務商Nebius，其營收市盈率大致維持在55倍左右。

多位投資方透露，盡管在私下溝通中Anthropic高管團隊尚未敲定IPO估值目標，但各大投資方均已搭建專屬財務測算模型。

而在私募二級市場上，因供不應求，Anthropic股票隱含估值數月前已突破1萬億美元大關，近期更被推高至約1.2萬億美元。

2026年，風投機構、主權財富基金及其他各類機構投資者累計向Anthropic注資近1000億美元。得益于新一輪融資，今年5月，Anthropic整體估值達9650億美元，首次超越OpenAI。

不過，盡管投資方普遍給出樂觀預測，Anthropic面臨的挑戰也在持續增多，包括競爭加劇、AI監管壓力，以及與美國政府間尚未平息的矛盾。該公司多次與特朗普政府發生沖突，目前仍與美國國防部處于訴訟中——國防部今年早些時候將其認定為供應鏈風險主體。

此外，6月美國商務部出臺出口管制措施，Anthropic被迫短暫下架旗艦模型Fable5與Mythos5，該事件令部分依賴其模型的客戶產生顧慮。

知情投資方稱，上述各類風險，尤其是商務部針對旗艦模型的臨時禁令，導致公司6月整體營收增速放緩。但投資方同時表示，業務目前已恢復，即便以硅谷行業標準衡量，依舊維持極高增速。

一位同時投資了OpenAI、SpaceX等AI企業的Anthropic投資方表示：“要羅列這家公司面臨的難題并不困難。SpaceX已于6月完成上市，估值達1.77萬億美元。但無論從模型性能、行業布局，還是資本押注的賽道來看，Anthropic依舊穩居首位。”

擬60億美元收購Decart AI

據彭博社報道，知情人士透露，人工智能公司Anthropic正在洽談收購AI初創公司Decart AI，交易金額約60億美元。

知情人士表示，該交易尚未最終敲定，仍存在談崩的可能。若交易達成，這將是Anthropic在備受矚目的首次公開募股（IPO）之前最大的一筆已知收購。

Decart AI的軟件能夠通過提高芯片運行效率來降低人工智能模型的訓練成本，該技術有助于Anthropic現有基礎設施承接更多需求。Anthropic很少進行大規模收購，但此前一直在算力上投入巨資以開發新產品和服務客戶。其中一位知情人士表示，Decart團隊將加入Anthropic的推理與性能部門。

Decart AI還專注于生成式視頻領域，利用所謂的“世界模型”能夠實時修改直播視頻流，這項工作體現了其高水平的基礎設施技術和人才實力。

有分析稱，這筆60億美元的收購若成行，對Anthropic而言具有三重戰略意義：

第一，算力杠桿，放大基礎設施效率。 Anthropic已承諾投入數百億美元建設配備昂貴芯片的數據中心。Decart的優化技術能讓現有基礎設施承載更大算力需求，在芯片供應持續緊張的背景下，相當于為Anthropic的巨額算力投入裝上了一道“效率杠桿”。

第二，上市前夜，為估值敘事護航。 Anthropic計劃于9月或10月初完成上市，在IPO前夕完成一筆高調的戰略收購，有助于向公開市場投資者講好一個更完整的“AI全棧”故事，夯實估值預期。

第三，構筑差異化壁壘，應對OpenAI的規模壓制。 在OpenAI持續以規模取勝的格局下，Anthropic選擇在效率維度建立護城河。Decart“在相同芯片上實現更高性能”的能力，與Anthropic“安全可控”的技術哲學形成天然互補，進一步拉開差異化優勢。