屠光紹：對深化普惠金融功能的幾點認識 | 洞見

9月25日，由上海交通大學上海高級金融學院（高金/SAIF）協(xié)辦的“2025中國普惠金融國際論壇”在北京成功舉辦，高金創(chuàng)院理事長屠光紹以“對深化普惠金融功能的幾點認識”為主題，結(jié)合高金智庫聯(lián)合課題組近期調(diào)研情況，以對義烏市外貿(mào)主體外匯風險案例為切入點，從推動普惠金融服務深耕細作、促進供需兩側(cè)協(xié)調(diào)匹配、加快普惠金融與數(shù)字金融及綠色金融的融合創(chuàng)新和完善普惠金融生態(tài)支撐四個維度談了深化普惠金融功能、更好地服務小微群體的四點認識。

01

義烏市外貿(mào)主體外匯風險案例

對義烏外貿(mào)型小微企業(yè)及個體商戶外匯風險管理的案例分析。近年來，中國普惠金融發(fā)展呈現(xiàn)兩大特征：一是處于發(fā)展最快的時期，正契合了國家從發(fā)展到高質(zhì)量發(fā)展與可持續(xù)發(fā)展的宏大進程；二是在全球范圍內(nèi)處于領先地位，潘功勝行長此前在發(fā)布會中亦予以明確，且有堅實數(shù)據(jù)支撐。普惠金融的成效離不開各方協(xié)同與理論實踐融合，中國普惠金融研究院在學術研究、政策研究領域成果顯著，為行業(yè)發(fā)展提供重要支撐。當前，中國普惠金融雖成就突出，但仍需與時俱進，契合實際需求，進一步深化功能。近日，中國金融期貨交易所、中國證監(jiān)會浙江證監(jiān)局與上海高級金融學院課題組對義烏外貿(mào)情況進行了專題調(diào)研，深入到外貿(mào)企業(yè)、金融機構(gòu)、中介服務機構(gòu)及地方政府部門，了解外向型小微群體的金融需求，重點剖析義烏外貿(mào)主體外匯風險情況，對于進一步做好外貿(mào)型小微企業(yè)、個體商戶的跨境金融服務特別是外匯風險管理提出了相關建議。在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，義烏作為中國外向型經(jīng)濟的重要樣板，成為全國乃至世界關注的“義烏現(xiàn)象”。當前，跨境金融尤其是外匯風險管理，已成為義烏繼續(xù)保持外貿(mào)領先地位的重要議題。

首先，義烏外匯套保率顯著偏低，總體風險敞口較為突出。當前全國外貿(mào)主體外匯套保率（使用遠期、掉期、外匯期權(quán)等工具對沖匯率風險）為27%，而外向型經(jīng)濟特征極強的義烏套保率僅3%；浙江省作為外向型經(jīng)濟大省，套保率也僅19%，低于全國平均水平，義烏的低套保率是其重要影響因素。盡管單個義烏外貿(mào)主體出口規(guī)模小額化（90%出口商戶月均進出口額在10萬元以內(nèi)），但匯總出口規(guī)模達900億-1000億美元，且產(chǎn)業(yè)鏈關聯(lián)數(shù)十萬工廠、帶動近4000萬人就業(yè)，總的匯率風險敞口大，需從全局視角重視風險管控。

其次，外貿(mào)主體結(jié)構(gòu)以小微為主。義烏外貿(mào)主體中，個體工商戶占比超85%，加上小微企業(yè)后占比達99%，都是普惠金融重點服務的群體。

再次，貿(mào)易方式適配小微需求。以“市場采購貿(mào)易”為主要方式（國家針對小微、個體工商戶的政策支持型模式），輔以跨境電商、一般貿(mào)易，這與主體規(guī)模及經(jīng)營特點高度契合。

最后，風險規(guī)避方式存在局限，風險僅轉(zhuǎn)移未消除。義烏商戶主要通過人民幣結(jié)算“規(guī)避”匯率風險，但受人民幣國際流通便利性限制（部分海外買家無人民幣支付能力），實際是“外匯匯率風險向人民幣相關風險轉(zhuǎn)移”，比如，買家常以“無法使用人民幣”為由要求壓低報價，導致商戶收益受損，且風險未從根本上消除，僅是從匯率轉(zhuǎn)移到本幣的商品價格。

02

對深化普惠金融功能的幾點認識

義烏案例凸顯了普惠金融在服務外向型小微群體中的短板，推而廣之，也反映了普惠金融發(fā)展中需要重視的問題，為深化普惠金融功能提供了相關思路。

01

從推進普惠金融服務的廣度深度深化普惠金融功能

普惠金融需從“有服務”向“好服務”轉(zhuǎn)型，通過“廣度拓展+深度下沉”覆蓋小微群體核心需求。首先，拓展普惠金融服務廣度。比如義烏案例說明，針對外向型小微群體，應將“外匯風險管理”納入普惠金融服務覆蓋范疇。當前，適配義烏這類外向型小微群體的外匯套保工具以及相關的金融產(chǎn)品和服務仍然供給不足。其次，強化服務的精細化、具體化。需要在具體領域（外匯風險管理）、具體群體（個體工商戶、小微企業(yè)）、具體地域（外向型縣域）、具體金融業(yè)務（套保工具等衍生品）方面進一步精耕細作。因此，普惠金融在新發(fā)展階段，既要廣覆蓋還要有深度，不但要“有”，還要“好”、“有效”，這是第一個認識。

02

從促進供給與需求兩側(cè)協(xié)調(diào)匹配深化普惠金融功能

普惠金融發(fā)展需要兩側(cè)發(fā)力，實現(xiàn)供給與需求的匹配協(xié)調(diào)。普惠金融從供給角度就要研究“普”和“惠”的問題，普惠金融既要關注普而不惠又要重視普而不適的問題，就需要拓展服務覆蓋面，提供易用、精準的金融產(chǎn)品，此外，還必須研究普惠金融商業(yè)可持續(xù)性的問題，如果沒有可持續(xù)，普惠金融供給就無法長期維持。但當前普惠金融亦需聚焦需求側(cè)，解決小微企業(yè)對金融產(chǎn)品、工具“看不懂、用不起、不敢用”的痛點，提高普惠群體對金融工具的認知，讓普惠群體能用、會用、敢用，并且愿意去用。只有供需匹配才能促進普惠金融功能的深化。

據(jù)調(diào)查，義烏商戶對套保工具存在“三不”問題——“不懂或不會”（看不懂規(guī)則、不會操作）、“不敢”（擔心操作失誤虧損）、“不能”（工具門檻高、用不起），導致供需脫節(jié)，套保率偏低，商戶轉(zhuǎn)向人民幣結(jié)算，卻因風險轉(zhuǎn)移導致收益受損。針對需求側(cè)的小微企業(yè)群體，提升其金融素養(yǎng)和能力是基礎但也是個“慢活”，還需要在小微企業(yè)運用金融服務的組織方式、平臺搭建、系統(tǒng)處理等方面進行創(chuàng)新。這是第二個認識。

03

從加快普惠金融與數(shù)字、綠色金融融合發(fā)展深化普惠金融功能

結(jié)合外向型小微群體轉(zhuǎn)型需求，需要推動普惠金融與數(shù)字、綠色金融融合發(fā)展，提供綜合性金融服務方案，以真正實現(xiàn)金融服務的“普”與“惠”。首先是適配數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求。義烏屬“小商品大市場”，義務以外貿(mào)和外向型經(jīng)濟為主導，雖然以個體工商戶、小微企業(yè)主為主，但從國際市場拓展和外貿(mào)便利化角度而言，義烏商戶也需進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過線上線下協(xié)同拓展國際業(yè)務，通過數(shù)字金融賦能提升金融服務普惠屬性，滿足小微商戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的金融服務需求、降低服務成本。從義烏的外貿(mào)小商戶的經(jīng)營實踐看，他們也需要并已經(jīng)在運用數(shù)字技術進行市場營銷、產(chǎn)品設計和客戶管理。其次是順應綠色低碳趨勢。綠色低碳發(fā)展已成為全球共識，小微出口商戶需適配國際市場綠色低碳產(chǎn)品和服務需求。但當前綠色金融資源向大企業(yè)傾斜、小微群體供給不足，需推動普惠金融與綠色金融融合。比如，一些銀行推行數(shù)字金融、綠色金融、普惠金融融合發(fā)展模式，為小微企業(yè)、個體工商戶量身訂做綜合性金融服務方案，避免數(shù)字金融、綠色金融、普惠金融服務分割化導致需求的不適配和難以承受的綜合融資成本。通過打通、貫通、融合金融產(chǎn)品和服務，進一步融合普惠金融、綠色金融、數(shù)字金融提供綜合性金融服務，更好滿足小微群體的需求、降低其綜合融資和轉(zhuǎn)型成本。這就需要在金融機構(gòu)資源組織、管理方式方面做出進一步的適應小微企業(yè)的改革創(chuàng)新，并著力解決綠色金融資源分布不均、普惠群體獲取不足的問題，確保融合發(fā)展真正惠及小微。這是第三個認識。

04

以不斷完善普惠金融生態(tài)支撐普惠金融功能深化

再一個觀察是要不斷完善普惠金融生態(tài)支撐普惠金融功能深化。普惠金融功能的深化，依賴于其生態(tài)體系的不斷完善。需要特別指出的是，普惠金融生態(tài)有別于其他金融生態(tài)，需更具針對性、有效性。通常討論金融生態(tài)，多集中于金融機構(gòu)、政府角色、科技應用、社會環(huán)境等要素——這些固然重要，但對普惠金融而言仍顯不足。普惠金融生態(tài)建設的前提或基礎，是必須準確把握其根本屬性，即商業(yè)性與社會性的雙重維度，市場功能和政府資源的雙重作用，這是普惠金融最核心的特征，也是其生態(tài)構(gòu)建的邏輯起點。在發(fā)展過程中，不能完全遵循純商業(yè)邏輯，否則難以覆蓋小微群體；也不能脫離商業(yè)可持續(xù)性空談社會目標，否則無法實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)運營。唯有在深刻理解并統(tǒng)籌兼顧商業(yè)價值與社會價值的基礎上，所構(gòu)建的生態(tài)體系才既能契合一般金融生態(tài)的共性要求，又能真正契合普惠金融的內(nèi)在特質(zhì)，從而更具針對性和有效性，為其高質(zhì)量發(fā)展提供系統(tǒng)支撐，這是第四個認識。

內(nèi)容來源｜高金智庫SAlF ThinkTank

圖片來源｜千圖網(wǎng)

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