北京
上周，市場又迎來了利好消息。金融監管總局下發通知，下調風險因子。這意味著相關投資的資本占用降低，險資配置活力可以得到進一步釋放。簡單講，股市將迎來更多的險資。
雖然進入年底，市場資金都在準備著來年再戰。但從今年的投資主線看，科技成長方向依舊是明年的主線之一。
同時，預計市場會更加復雜，科技板塊也可能會分化。像今年科技板塊普漲的行情，明年很難復現；明年要想捕捉科技行情，需要找對人?？萍汲砷L板塊，往往波動較大；我們選擇基金經理的時候，除了看業績，也要關注下回撤情況。
選擇“性價比”高的基金經理，才能穩中求勝。我們之前盤點了券商系里長江資管的基金經理，今年再來看另一位：施展。
施展，是一位成長賽道選手，風格穩健。有著理工+金融的復合背景和豐富的買方研究經驗，深入研究電子產業，對行業和企業有著獨特的理解。
累計任職近4年時間，管理2只基金：
長江旭日混合A，今年漲22.09%；長江智能制造混合發起式A，今年漲25.73%。
我們以長江智能制造混合發起式A為例，該基金聚焦科技板塊，近3年投資風格穩定。最新持倉行業包括了電子、計算機、傳媒、通信、信息技術等多個行業。
（來源：基金季報）
前十大重倉占比36.15%，持股集中度較低。我們看看螞蟻基金詳情頁，也有類似的數據分析。收益穩定性上，持有1年超額勝率優于87%同行業基金，跑贏行業概率高；性價比上，通過超額信息比優于74%同行業基金，超額性價比較高。
（來源：螞蟻）
整體看下來，這只基金雖然投資高波動的科技板塊，但回撤控制上是可圈可點的。同時，超額收益也有。我們看這只基金還收錄在[近1年上漲月份最多的科技基金]這個榜單里。
（來源：螞蟻）
我自己概括下來，這位基金經理的風格及投資特征：
低波動的成長型選手，管理的基金波動小、注重控制回撤；
自上而下選股，并不是追逐市場熱點，而是深入研究企業，選擇基本面扎實、商業模式可持續、管理層優秀的公司。
更多的投資體系，在今年的基金中期報告中，他也提及。我找了來了，貼到下面：
在三季報中，他提到了自己的操作動向：
去年前三季度，我們持倉中有較多的半導體、科創等標的，今年以來相關比例陸續降低，相比去年，這些標的是同一類資產，卻早已大不相同。報告期內，本基金增配了一些相對性價比有所提升的機械、化工、食品制造等標的，和曾經的科技持倉相比顯然不是同一類資產，卻又極為相似。
關于他最新的觀點，也找到了一些，僅供大家參考。
“延續均衡配置邏輯，聚焦高性價比標的。核心圍繞左側基本面品種構建組合，持倉集中度維持低位；同時根據市場變化，初步布局具備全球競爭力的制造業出海標的，并密切跟蹤固態電池機器人產業鏈調整節奏，已針對部分估值回落至合理區間的標的完成小比例建倉，為后續加倉預留空間?！?/p>
關于明年的投資方向，科技必然是其中重要的一環；對于像施展這樣“性價比”高的科技選手，不容錯過。
風險提示：本觀點僅供參考，可能隨市場變化動態調整，不構成投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎。指數歷史業績不代表未來，也不預示基金產品未來表現?；鹩酗L險，投資需謹慎。
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