《萬智牌》年入120億元，美泰11億收購游戲公司 |文創(chuàng)潮周匯215期

多款馬年新品與BJD/MJD熱賣…

近日，美國和日本各大上市公司陸續(xù)披露2025年第四季度業(yè)績。

2月10日，孩之寶發(fā)布2025年經(jīng)營情況，全年總收入達(dá)到47.01億美元，同比增長14%，主要受益于威世智和數(shù)字游戲板塊的表現(xiàn)。由于計(jì)提了一筆10億美元級(jí)別的資產(chǎn)減值，年度凈虧損7.08億美元；調(diào)整后營業(yè)利潤為11.4億美元，同比增長36%。

孩之寶CEO表示：“2025年我們成功執(zhí)行了‘Playing to Win’戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了增長并吸引了超10億粉絲。公司正加速向數(shù)字優(yōu)先的娛樂公司轉(zhuǎn)型。”

孩之寶的業(yè)務(wù)分為三大板塊：威世智和數(shù)字游戲、消費(fèi)產(chǎn)品、娛樂，全年收入分別為21.87億（增長45%）、24.38億（同比下降4%）、7700萬美元（下滑4%），運(yùn)營利潤分別為10.07億、1.13億、3950萬美元。

威世智成為增長引擎，主要由《萬智牌》推動(dòng)，其全年收入17.2億美元，同比增長59%。

2025年第四季度，《萬智牌》的《降世神通》聯(lián)名卡牌系列和Secret Lair等產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。2026年《萬智牌》將陸續(xù)推出《忍者神龜》漫威超級(jí)英雄《霍比特人》《星際迷航》等聯(lián)動(dòng)。

數(shù)字游戲方面，孩之寶授權(quán)Scopely的《大富翁Go》，2025全年為其貢獻(xiàn)1.68億美元收入，如今這款游戲的累計(jì)流水已經(jīng)超過60億美元。

孩之寶的消費(fèi)產(chǎn)品板塊，有所下滑，但優(yōu)于預(yù)期；其中第四季度收入8億美元，同比增長7%。盡管受到關(guān)稅和宏觀經(jīng)濟(jì)影響，孩之寶的《小豬佩奇》《變形金剛》等IP產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)增長，亞洲市場收入下滑13%。

相比之下，美泰的日子要難熬許多，財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)大跌28%。

2025年，美泰的凈銷售額為53.48億美元，同比下降1%，凈利潤3.98億美元，同比下滑27%。毛利率從50.8%下降至48.7%。

美泰的四大產(chǎn)品板塊中，玩偶品類的毛收入（類似GMV）為20.56億美元，同比下降7%，主要由于芭比IP的下滑；嬰幼兒及學(xué)齡前品類毛收入為7.86億，下降17%，由于費(fèi)雪等品牌下降；車模玩具品類賬單金額為19.95億，增長11%，主要由風(fēng)火輪增長推動(dòng)；可動(dòng)人偶、積木套裝、游戲及其他的品類毛收入為12.42億美元，同比增長14%，主要由可動(dòng)人偶增長推動(dòng)（主要與電影上映相關(guān)），部分被積木套裝下降所抵消。

2025全年，美泰的芭比IP拿下12.04億美元的毛收入，同比下滑12%。美泰預(yù)計(jì)該IP將在2027年重新開始增長（也就是說今年還會(huì)衰退）；風(fēng)火輪系列的毛收入為17.50億美元，同比增長11%；費(fèi)雪品牌毛收入6.22億，同比減少12%。

美泰宣布了幾項(xiàng)“利好”，包括授權(quán)新的15億美元股票回購計(jì)劃（去年已回購6億美元），火柴盒（Matchbox）玩具車品牌的電影將于今年10月9日上映，2027年開始獲得《忍者神龜》IP的全品類授權(quán)（彩星玩具此前合作了近40年），以1.59億美元價(jià)格收購美泰與網(wǎng)易的合資游戲公司美泰163的50%股份。

美泰163的股權(quán)交易，預(yù)計(jì)將于第一季度末完成。這是一家基于美泰IP開發(fā)手機(jī)游戲的工作室，成立于2018年，已經(jīng)推出四款游戲《Uno!》《Uno Wonder》《Phase 10》和《Skip Bo》，擁有約2000萬月活躍用戶，全球下載量超過5.5億次。

美泰表示，超過一半的收購成本預(yù)計(jì)將來自它在合資企業(yè)現(xiàn)金中所占的份額。美泰將利用美泰163的能力來增加其手機(jī)游戲的產(chǎn)出，并加強(qiáng)與更廣泛的美泰產(chǎn)品矩陣的協(xié)同。

《Uno!》手機(jī)游戲

接下來，本期我們繼續(xù)觀察爆款產(chǎn)品與熱門店鋪。

從198期開始，我們將文創(chuàng)潮周匯在微信平臺(tái)的發(fā)布形式從文章改成了視頻號(hào)，并且在潮玩和IP產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，新增了AI玩具榜單。

盲盒與手辦周榜

本期天貓榜單盲盒熱銷榜，前五名分別是泡泡瑪特的CRYBABY Vacation Mode On系列搪膠毛絨盲盒、SKULLPANDA聯(lián)名小馬寶莉毛絨盲盒、馬力全開毛絨盲盒、名創(chuàng)優(yōu)品的YOYO萌趣歪頭系列盲盒、悸動(dòng)瞬息的悖論世界BJD盲盒可動(dòng)人偶。

從上榜新品看來，除了泡泡瑪特，還有多家品牌都推出了馬年主題產(chǎn)品，比如上榜的AYOR TOYS的兔閃閃新歲閃耀盲盒、52TOYS的馬上封侯毛絨手辦。

AYOR TOYS的兔閃閃新歲閃耀盲盒

52TOYS的馬上封侯毛絨手辦

再來看看手辦的情況，天貓可動(dòng)手辦熱銷榜第一是Animebox旗艦店的米甜三代運(yùn)勢(shì)小簽靈8分BJD盲盒，該IP隸屬于COME4FREE品牌。

高達(dá)模型熱銷榜第一是萬代的HG 1/144 高達(dá)巴巴托斯修改型。

抖音平臺(tái)榜單每日更新，文創(chuàng)潮2月14日統(tǒng)計(jì)到的盲盒、卡牌爆款前十名，如圖所示。

盲盒爆款榜首是泡泡瑪特的馬力全開毛絨盲盒。

卡牌爆款榜首是喝酒之奕金鏟鏟卡牌。

京東AI店鋪榜

京東榜單每日更新，文創(chuàng)潮2月14日統(tǒng)計(jì)到的AI陪伴機(jī)器人熱賣榜、AI玩具熱賣榜前十名，如圖所示。

AI陪伴機(jī)器人熱賣榜榜首是enabot的全屋移動(dòng)監(jiān)控?cái)z像頭。

AI玩具熱賣榜榜首是芙崽的AI情感陪伴機(jī)器人毛絨玩具。

淘寶店鋪榜

AI機(jī)器人店鋪熱賣榜，前五名分別是：

ropet旗艦店、enabot旗艦店、萌UU旗艦店、創(chuàng)樂博旗艦店、Walulu潮玩旗艦店。

國創(chuàng)衍生品店鋪熱賣榜，前五名分別是：

阿貍的夢(mèng)王國、木靈動(dòng)漫、天聞角川次元基地、藝畫開天官方店、快看自營商城。

棉花美娃娃店鋪熱賣榜，前五名分別是：

谷物研究社、萌樂漫旅、歡樂棉花城、姐弟精選娃娃、棉花娃娃折扣店。

治愈毛絨玩具店鋪熱賣榜，前五名分別是：

伽百利旗艦店、McHugs旗艦店、熊貓工廠、TheGreenParty官方店、gund旗艦店。