黃金暴跌背后…

　　真跌麻了，兩天時(shí)間，國(guó)際黃金從5000美元附近，一路干到4500美元。大跌了500美元。這樣的跳水行情，一月底來(lái)過(guò)一次，現(xiàn)在又來(lái)一次。

　　很多人說(shuō)，不是大炮一響，黃金萬(wàn)兩嗎？

　　現(xiàn)在中東都打成一鍋粥了，結(jié)果黃金反而暴跌，從月初的5300美元跌到4600美元？這是什么意思？

　　邏輯上，打仗會(huì)促使金價(jià)上漲。

　　但是這次比較例外，因?yàn)樯婕暗搅耸蛢r(jià)格。

　　霍爾木茲海峽一封鎖，全球石油供應(yīng)暴跌，油價(jià)大漲。

　　而油價(jià)又跟美元強(qiáng)綁定，油價(jià)上漲，全球?qū)γ涝枨罅可仙涝獜?qiáng)勢(shì)，利率穩(wěn)定。那么全球的錢就會(huì)像抽水機(jī)一樣，瞬間抽回到了美國(guó)市場(chǎng)。

　　而黃金更為嚴(yán)重，因?yàn)辄S金和美元就是天然對(duì)沖的蹺蹺板資產(chǎn)，你強(qiáng)我弱，我弱你強(qiáng)。所以之前持有黃金的投資機(jī)構(gòu)，加速拋售黃金，轉(zhuǎn)而跑去存美元套利。

　　理解這個(gè)，就明白了黃金為啥會(huì)大跌了。

　　但這是川普的戰(zhàn)略嗎？川普打伊朗，就是為了美元強(qiáng)勢(shì)嗎？

　　不。

　　眾說(shuō)周知，川普的MAGA夢(mèng)，主要邏輯，就是強(qiáng)調(diào)美元弱勢(shì)。

　　只有美元弱，美國(guó)才能增強(qiáng)出口，重新成為制造業(yè)大國(guó)，利率低，美國(guó)的高通脹才能降下來(lái)，債務(wù)大雷才能落地，資金便宜，民生和企業(yè)壓力才能減輕。

　　所以現(xiàn)在這一幕，是川普最不想看到的，甚至已經(jīng)在嚴(yán)重影響川普的中期選舉了。

　　但為什么會(huì)發(fā)生這種情況？

　　答案就是，以色列想強(qiáng)行把美國(guó)拉下水，這兩天把伊朗的油氣設(shè)施炸了。

　　伊朗經(jīng)濟(jì)命脈斷了，心想那就算了，咱們一起死吧，所以現(xiàn)在已經(jīng)在轟炸周邊親美海灣國(guó)家的油氣設(shè)施。導(dǎo)致油氣價(jià)格再次飆升。

　　現(xiàn)在的情況是，全球跟著一起遭殃。

　　油氣價(jià)格飆升，利空所有資產(chǎn)，不止是黃金，還有股市，今天全球?yàn)閿?shù)不多堅(jiān)挺的大A，也跌破了4000點(diǎn)大關(guān)。逃到香港的資金，也被抽干到了美元市場(chǎng)，港股也是大跌。

　　以色列已經(jīng)瘋了，以一己之私讓全世界遭殃，根本不管他人死活。昨天多個(gè)國(guó)家發(fā)文，對(duì)以色列正式提出譴責(zé)。

　　連川普都看不下去了，跟以色列的戰(zhàn)略產(chǎn)生了分歧。但還是選擇強(qiáng)勢(shì)護(hù)了一手犢子，承諾以色列不再炸伊朗了，但如果伊朗繼續(xù)復(fù)仇，那么我將繼續(xù)打擊伊朗最大的油氣設(shè)施。

　　這場(chǎng)戰(zhàn)役看似是家長(zhǎng)管不住家里的熊孩子，實(shí)際上已經(jīng)變成了小國(guó)裹挾大國(guó)的教科書(shū)案例。

　　坊間猜測(cè)，以色列到底拿到了川普什么把柄，讓整個(gè)美國(guó)為之一戰(zhàn)？

　　現(xiàn)在看來(lái)，戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)轉(zhuǎn)入持久戰(zhàn)，只要伊朗不服輸，以色列可能就要面臨歷次中東戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)最危險(xiǎn)的局面了。對(duì)川普來(lái)說(shuō)，將進(jìn)退兩難，無(wú)論繼續(xù)打還是選擇撤退，政治資產(chǎn)都將面臨破產(chǎn)，美國(guó)國(guó)家威信盡失。

　　總之故事已經(jīng)朝著混亂的方向持續(xù)奔走。

　　剛剛，最新消息，美財(cái)政部長(zhǎng)公布，將可能在未來(lái)數(shù)日內(nèi)解除對(duì)海上伊朗石油的制裁，并強(qiáng)調(diào)通過(guò)釋放1.4億桶伊朗原油增加市場(chǎng)供應(yīng)。

　　國(guó)際能源署32個(gè)國(guó)家，正式釋放4億桶戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油，以減輕石油供應(yīng)壓力。

　　沙特傳出消息，成功啟動(dòng)另外一條可以避開(kāi)霍爾木茲海峽的輸油路線，在紅海可以進(jìn)行石油交易，目前紅海停滿了郵輪。

　　受此影響，原油價(jià)格回調(diào)了一部分，相應(yīng)，黃金反彈，從4500美元，反彈到了4700美元附近。

　　我這兩天黃金跌到4800的時(shí)候補(bǔ)了一些，跌到4600的時(shí)候又補(bǔ)了一些，依舊深刻踐行大跌補(bǔ)倉(cāng)的習(xí)慣。因?yàn)殚L(zhǎng)期來(lái)看，黃金的基本面還沒(méi)有出現(xiàn)裂痕。

　　只要中東戰(zhàn)事趨緩，石油價(jià)格下來(lái)，其他資產(chǎn)就會(huì)重回軌道。當(dāng)下只能挨著，當(dāng)觀眾，交看票錢，再看看有什么撿漏的機(jī)會(huì)。

　　昨天有讀者問(wèn)我，戰(zhàn)事一來(lái)，作為接觸信息第一波的投資者，為什么不選擇跑？

　　這個(gè)問(wèn)題問(wèn)的很好。

　　主要看是投機(jī)還是投資。如果是投資，不妨看看巴菲特和芒格怎么做。

　　巴菲特在人生中買入的第一支股票，是在珍珠港事件之后，他的邏輯是：

　　就算短期內(nèi)局勢(shì)再糟，他依然相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期韌性。后來(lái)這只股票雖然經(jīng)歷了短暫下跌，但最終還是漲了回來(lái)。

　　之后在2008年，911事件等等大型黑天鵝到來(lái)之后，巴菲特都沒(méi)有跑路，未曾賣出股票，而是選擇在價(jià)格砸入低谷的時(shí)候，堅(jiān)定買入。之后淬煉成神。

　　芒格曾經(jīng)也說(shuō)過(guò)，他們從來(lái)不試圖去預(yù)測(cè)不可預(yù)測(cè)的事情。

　　在伯克希爾·哈撒韋的辦公室里，沒(méi)有宏觀經(jīng)濟(jì)分析師，也沒(méi)有地緣政治專家。

　　面對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)、大選、美聯(lián)儲(chǔ)加息這些宏觀變量，巴菲特和芒格的做法是“宏觀鈍感力”。他們把這些無(wú)法預(yù)測(cè)、也無(wú)法控制的外部因素，統(tǒng)統(tǒng)歸入“太難”的分類里，直接過(guò)濾掉。

　　他們把全部的精力，都放在了“微觀的確定性”上：

　　這家公司有沒(méi)有護(hù)城河？它的產(chǎn)品在戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后大家還會(huì)不會(huì)買？它的管理層是否依然優(yōu)秀？只要企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值沒(méi)有被戰(zhàn)火實(shí)質(zhì)性摧毀，外部的恐慌引發(fā)的暴跌，對(duì)他們來(lái)說(shuō)只是報(bào)價(jià)牌上的數(shù)字波動(dòng)罷了。

　　巴菲特之所以“不跑”，并不是因?yàn)樗矚g挨打，而是他看穿了金融系統(tǒng)在極端壓力下的運(yùn)作規(guī)律。

　　普通人看到的是“戰(zhàn)爭(zhēng)來(lái)了，天塌了，快把股票換成錢”，而巴菲特看到的是“戰(zhàn)爭(zhēng)來(lái)了，錢要變廢紙了，快把錢換成能在戰(zhàn)后繼續(xù)下金蛋的鵝”。

　　包括傳奇投資人彼得·林奇曾經(jīng)說(shuō)過(guò)一句話，我非常喜歡。

　　他說(shuō)，投資者因?yàn)轭A(yù)測(cè)回調(diào)、或者試圖預(yù)防回調(diào)所虧掉的錢，遠(yuǎn)比回調(diào)本身帶來(lái)的損失要多得多。

　　說(shuō)到底，投資中最大的風(fēng)險(xiǎn)，不是市場(chǎng)下跌，而是在下跌時(shí)的被迫離場(chǎng)。

　　當(dāng)然面對(duì)巨大的不確定性和恐慌，人類的進(jìn)化本能會(huì)催生行動(dòng)偏見(jiàn)。

　　總覺(jué)得在危機(jī)面前“做點(diǎn)什么”（比如清倉(cāng)跑路）能緩解焦慮，而“什么都不做”會(huì)顯得坐以待斃。

　　但事實(shí)上，成熟的投資者早就訓(xùn)練出了反直覺(jué)的認(rèn)知模型。他們懂得在這個(gè)時(shí)候“把手綁在方向盤上”，忍受賬面回撤，因?yàn)樗麄冎溃瑸榱硕唐诘男睦戆参慷龀霾豢赡娴母钊鈩?dòng)作，是對(duì)長(zhǎng)期財(cái)富最大的破壞。

　　所以任何時(shí)候，都要穩(wěn)住心態(tài)，手里留足彈藥，相信長(zhǎng)期邏輯，時(shí)間是會(huì)證明一切的。