1.6億！731萬！恒大迎來追薪風暴

文/言叔

深圳的春天不冷，法庭里卻像進了冰窖。

2026年4月13日至14日，廣東省深圳市中級人民法院，曾經的中國首富許家印站在被告席上，面對非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法放貸、欺詐發債等八項罪名，當庭說出了四個字——

“認罪悔罪”。

兩天之內，這成了全國最炸的財經新聞。

但很多人沒注意到的是，在許家印認罪的同一周，另一件事也在默默推進：

恒大前高管退薪潮，不僅沒消停，反而升級了。

01

這次追繳的范圍，主要是2017到2021年期間在恒大任職的各級核心管理人員，總金額大概8億元左右。

其中，前總裁夏海鈞要退還約1.6億元，前首席經濟學家任澤平要退還約731萬元。

恒大之前其實就已經要求相關人員退還不當獲得的薪酬，并且把截止時間定在2024年11月30日，明確說如果不按時退還，就會依法追責。

這次升級成司法追繳，說明已經進入強制執行階段。

夏海鈞之前還被法院凍結了約600億港元資產，他不服，前后提起過四次上訴，但都被駁回。

后來為了套現離場，他還低價處理了香港的私人豪宅，打了對折出售，但最終還是沒能徹底脫身。

退薪這事，其實不只是簡單一句"把錢退回來"就完了。

表面看是公司在發通知，實際上背后是司法在推動，已經不是商量的事了。

你可以拖，但下一步很可能就是依法追責。

任澤平的731萬、夏海鈞的1.6億，看著只是數字，但更像一個信號：

以后財務造假、違規操作、天價薪酬這一套，空間會越來越小，甚至走不通了。

02

證監會那張41.75億的罰單，其實只是開始。

后面還有終身禁入證券市場的限制，再加上一系列資產凍結措施。

曾經在恒大體系里舉足輕重的那些名字，比如夏海鈞、許家印、潘大榮，現在更多是出現在追責和清算名單上。

有人可能會說，七百多萬對他來說不算什么，可能也就是個零頭。

但問題關鍵不在錢多錢少，而在這筆錢本身是怎么來的。

證監會調查已經很清楚了：

2019年恒大虛增收入2139.89億元，虛增利潤407.22億元；2020年虛增收入3501.57億元，虛增利潤512.89億元。

兩年加起來，收入虛增超過5600億元，利潤也超過900億元。

真正要害在于，這些高管的薪酬，很多都是建立在這份"虛假成績單"上的。

也就是說，底子是假的，發的錢自然也就不成立，從法律上看就是不當得利。

任澤平當年也多次為恒大的"高速增長"站臺，在業內不少人看來，他更多起的是造勢作用。

如今整座大廈塌了，這些角色也很難再切割干凈。

說白了就是，外界看到的很多業績，并不是正常經營賺出來的，而是"做出來"的。

一旦業績是假的，圍繞這份業績發出去的獎金、薪酬、分紅，性質也就變了，還能算正常收入嗎？

任澤平這條線的問題，也正卡在這里。

如今泡沫被戳破，那些建立在虛假業績上的高薪，自然也得依法退回。從法律角度看，這屬于"不當得利"，原則上是要返還的。

03

過去這些年，企業圈里確實有個不太光彩的現象：

公司一出事，老板進去背鍋，但很多高管早就把錢賺得滿滿當當，換個公司換個身份，又繼續干。

這次恒大的追繳范圍很清楚，從2017年到2021年，只要在總部或各地區公司領導班子待過、拿過恒大財富傭金提成的，都在名單里。

這一輪光高管層面，涉及金額就接近8億元。

一旦開始全面追賬，就不是只看表面賬了，連之前那些"灰色收入"，也會一筆一筆被翻出來清算。

更讓人心里堵的還在后面。

許家印和妻子丁玉梅，從恒大上市到2022年之間，累計分紅大約500億。與此同時，恒大目前被凍結的資產大概550億，清盤人收到的債權申報金額已經超過3051億。

說白了就是：一邊把錢分走了幾百億，另一邊卻留下一個三千多億的大窟窿。

那些買了恒大爛尾樓的業主、投了恒大財富血汗錢的普通人，看到這些數字，很難不情緒失控。

再看現在追繳的退薪：1.6億、731萬，放在這個級別的窟窿面前，確實連水花都算不上。

這三千多億的窟窿里，裝的其實是普通人的錢——

有人是買房首付，有人是養老積蓄，還有供應商墊進去的工程款。

現在追繳回來一點六億也好，七十三萬也罷，放在這么大的坑面前，確實只是杯水車薪。

但問題是，這些錢不是憑空來的，而是要從當年一起"分錢"的人手里一點點追回來。哪怕只是一分錢，也得追回來。因為那本來就是別人的血汗錢。

跨境追贓也在同步推進。

香港清盤人正起訴許家印、夏海鈞等人，要求收回約60億美元股息及酬金，2026年1月香港上訴法庭還維持了對夏海鈞的資產轉移禁制令，為追贓提供了法律保障。

04

在言叔看來，恒大案件不僅暴露了企業治理和內控的巨大漏洞，也彰顯了監管部門對金融犯罪"零容忍"的態度，更是給整個房地產行業和金融市場敲響了警鐘。

從投資角度看，這一事件傳遞了幾個重要信號：

第一，財務造假的成本急劇上升。

以前企業造假，高管最多被罰款了事，現在不僅要退錢，還可能面臨刑事追責。

這對A股市場來說是個長期利好，有助于提升上市公司質量。

第二，投資者保護力度空前加大。

通過追贓挽損，盡可能挽回投資者損失，這種做法在以前是很少見的。未來投資者維權有了更多法律武器。

第三，房地產行業洗牌加速。

恒大事件后，高杠桿、高周轉的模式徹底走不通了，行業將向更加穩健的方向發展。這對優質房企是利好，對投機性房企則是滅頂之災。

第四，跨境監管合作加強。

60億美元的跨境追討，顯示了中國監管部門的決心和能力。那些想通過海外轉移資產逃避責任的做法，行不通了。

回望歷史，類似恒大這樣的案例并不少見。2001年的安然案，2015年的大眾"排放門"，每一次都是對整個行業的警示。

但不同的是，中國這次的處理方式更加徹底。不是簡單的罰款了事，而是從刑事追責到資產追繳，全方位、無死角。這種"零容忍"的態度，在某種程度上重塑了市場規則。

對投資者來說，這意味著未來投資環境將更加透明、更加公平。

雖然短期可能會有陣痛，但長期來看，這是市場走向成熟的必經之路。

恒大事件終將過去，但它留下的教訓將長期影響中國資本市場。對投資者而言，最重要的啟示是：永遠不要被表面的光鮮迷惑，要看清商業模式的本質，要警惕那些看起來"太美好"的故事。

畢竟，天下沒有免費的午餐，也沒有永遠上漲的神話。當潮水退去，才知道誰在裸泳。而恒大，就是那個被潮水退去后暴露出來的典型案例。

許家印的認罪只是一個開始，真正的清算才剛剛開始。

這場風暴過后，中國資本市場必將迎來一個更加健康、更加透明的新時代。

作者：言叔，資深財經觀察者，20年筆耕不輟，用歷史的眼光解讀財經，關注我，看懂趨勢，看到財富。