又一個老字號開始窩里斗

作者| 艾青山

編輯| 劉漁

中華老字號同慶樓的內(nèi)部矛盾，在不久前已經(jīng)徹底公開化。

4月21日同慶樓的董事會中，董事兼副總經(jīng)理韋小五對14項議案投下反對票，包括年報、關(guān)聯(lián)交易等核心議題。同日，董事會以8票同意、1票反對通過決議，解聘其副總經(jīng)理職務(wù)，并提請股東會罷免董事資格。

據(jù)媒體報道，韋小五已向安徽證監(jiān)局提交舉報材料。同慶樓這家百年老字號的內(nèi)部問題，恐怕看上去沒那么簡單。

這場沖突的根源可追溯至2025年11月，韋小五對外披露，董事長沈基水與其溝通分工調(diào)整，要求其交出婚禮宴會業(yè)務(wù)，僅分管質(zhì)檢部門。遭到拒絕后，其業(yè)務(wù)系統(tǒng)權(quán)限被逐步收回，12月中旬收到正式調(diào)崗?fù)ㄖ?/p>

韋小五在董事會異議中指出，失去系統(tǒng)登錄權(quán)限導(dǎo)致無法查閱日常經(jīng)營數(shù)據(jù)，難以履行監(jiān)督職責(zé)，因此對2025年年報投反對票。

而公司回應(yīng)稱系根據(jù)董事會授權(quán)調(diào)整分管權(quán)限。

另一個指控指向關(guān)聯(lián)交易，韋小五質(zhì)疑公司存在未披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系及交易。而同慶樓在公告中否認(rèn)，強調(diào)所有關(guān)聯(lián)交易均已完整披露。

據(jù)同慶樓2025年年報，報告期內(nèi)與安徽省夢都餐飲發(fā)展有限責(zé)任公司發(fā)生兩筆交易，金額合計約6.8萬元。安徽夢都由董事長沈基水的胞弟沈基前控制。

值得注意的是，接替韋小五出任副總經(jīng)理的熊鷹，亦有安徽夢都任職履歷。

根據(jù)公開資料，韋小五自2009年加入同慶樓，2021年起執(zhí)掌婚禮宴會事業(yè)部。該板塊曾是公司差異化競爭的核心，2019年宴會相關(guān)收入占比接近35%。將核心業(yè)務(wù)從資深高管手中剝離，也說明內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

內(nèi)斗的背后，是同慶樓業(yè)績增長乏力的現(xiàn)實。

同慶樓2025年年報顯示，營業(yè)收入26.81億元，同比增長6.17%；歸母凈利潤1.02億元，增幅僅2.04%。

拉長周期看，自2020年上市以來，同慶樓陷入"增收不增利"局面。據(jù)歷年財報，2020年至2024年，營收從12.96億元增至25.25億元，歸母凈利潤卻從1.85億元降至1億元。

其中，餐飲與住宿業(yè)務(wù)毛利率從2023年的20.75%降至2025年的17.63%。此前公司的擴張戰(zhàn)略，也推高了運營的剛性成本，2025年新開5家門店，完成5家富茂酒店配套開業(yè)，折舊攤銷費用較上年增加約5800萬元，財務(wù)費用同比增長20.72%。

截至2025年末，同慶樓貨幣資金約1.31億元，短期借款6.53億元，一年內(nèi)到期非流動負(fù)債3.61億元，短期償債缺口超過8億元。同時，應(yīng)收賬款同比激增150.68%至0.61億元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增至21.35天。

如今，同慶樓主要寄希望于"餐飲+賓館+食品"的戰(zhàn)略突圍。

其中，食品業(yè)務(wù)2025年營收3.03億元，首次實現(xiàn)盈利，成為財報亮點。富茂酒店品牌在長三角布局12家門店，試圖通過"以餐帶住"模式協(xié)同。但重資產(chǎn)酒店業(yè)務(wù)對現(xiàn)金流要求極高，在資金鏈緊繃背景下，擴張節(jié)奏與財務(wù)安全的平衡成為難題。

這次的高管公開舉報并拒絕簽署年報確認(rèn)意見，在整個餐飲板塊極為罕見。目前，安徽證監(jiān)局已關(guān)注此事，后續(xù)核查結(jié)果將影響公司信披合規(guī)評價。

5月19日的同慶樓股東會，將對韋小五董事罷免議案進行表決。對沈基水而言，平息風(fēng)波只是第一步。如何修復(fù)治理信任、改善盈利質(zhì)量，才是百年老字號現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的真正考驗。

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