果然出事了。。

今日聚焦

假期匆匆而過，今天A股就要恢復交易了，在休市的階段，不知大家是感到思念還是輕松呢？想必這取決于持倉狀態和目前的收益情況。

其實無論是生活還是投資，空杯心態都是很有好處的。因為這會讓我們時刻保持好奇，同時可以積極的接納任何新鮮事物，不會對過往有著過多的執念，更不會被束縛住。

歷史軌跡是探索美好和實現夢想的過程，但在沉默成本等心理影響下，卻淪為了一條鎖鏈，在不知不覺中驅使著人們在未來的每一天，都要努力證明過去的自己是正確的……久而久之，會讓我們失去客觀冷靜的視角，淪為"觀點的奴隸"。

想要克服這種問題，實際上有一個方法。可以嘗試以每年年初那種意氣風發、躊躇滿志的心態來過每一天。簡單些說，就是每天都花一點時間去反思和復盤，不斷去審視自己。

只要在心態和行動上厘清，那么便不會再有所謂的假期綜合征，無論是工作/投資還是休息，都會感受到由內而外的力量，而這種自洽會為我們帶來喜悅與平和。

以上這部分碎碎念，送給每一個因為假期過完而悵然若失的伙伴們。打起精神來，繼續你的人生online，每一天都有無限的可能和機遇，而主宰這一切的正是你自己~

叨叨完了，下面我們分別來說下假期期間的重要事件：

1、五娘爺的驚天業績無疑是假期討論度最高的事情，其延后披露的財報果然出了巨大的幺蛾子。。

本來寫了很多，但后來感覺有些敏感還是決定不發了。就簡單說下結論吧，這次的業績調整雖然有一定的合理性，但同樣也有非常多的問題需要公司澄清，畢竟利潤的下調幅度超過了70%，金額超百億，體量和幅度都太大了，超過了一般的會計調整范疇。

而且公司有60多萬股東，涉及面太廣了，很多人都在懷疑是洗澡，所以問詢大概是跑不掉的，但處罰不一定，要看后續的結果。

有些人類比康美，康得新，這個是完全不一樣的。二康是純虛增造假，單子和票據都是偽造的，而且是被調查后才露餡的；五娘爺則是不合時宜的更改了收入確認口徑，是自己披露的，而且審計也給了無保留意見。

白酒龍二出這事，更加強化了現在白酒只有茅臺和其他酒的說法了。對行業來說，渠道變革也已經刻不容緩，茅臺從經銷到直銷的轉型現在來看其實是很迅速且必要的。

再往深刻了說，在A股追求國際化的趨勢中，財報的嚴肅性是很關鍵的。對于投資者來說，財報是了解公司最好甚至唯一的方式，如果這個都無法保證準確和有效，那價值投資究竟何去何從，大錢長錢又怎敢掏心掏肺呢？

公司自己大概也知道有些不妥，因此在財報披露的同時祭出了百億的分紅和回購注銷，全年的分紅超過200億，再疊加回購，這部分累計的股東回報率接近8%。

但投資者能不能買賬，何時才能選擇原諒，就要打一個問號了。

2、五一假期期間，美伊局勢仍持續動蕩。伊朗提出包含三個階段的談判方案后，特朗普明確拒絕。雙方分歧依然較大，美方堅持先談核問題，伊朗則要求先結束戰爭，核問題留待后續再談。

眼看僵持不下，瘋王又開始整活了。。

先是致信國會，宣稱與伊朗的敵對行動已結束。但此舉是為了繞開戰爭權力法，該法律規定，未經國會授權，發動軍事行動的最長時限為60天。瘋王先宣布行動結束，若后續再采取行動，時限將重新計算，只能說真會玩。。

緊接著，瘋王啟動"自由計劃"，派遣驅逐艦強闖霍爾木茲海峽，為商船提供護航。這一行為刺激了朗子的敏感神經，伊朗方面宣稱美軍違反規定，隨即發射兩枚導彈擊中其軍艦。同時，伊朗還對為美國提供基地和情報支持的阿聯酋采取報復行動，該國某石油工業區遭到襲擊。

對此，美方作出回應，稱伊朗發射的導彈"一枚都未擊中"，且已成功護送兩艘美國商船通過海峽。瘋王更是發出強硬威脅，稱若伊朗向美國船只開火，會將其"從地球表面抹去"。顯然，美伊局勢有所升溫。。

除美伊沖突外，瘋王還有其它動作，計劃對歐盟輸美汽車及卡車加征25%的關稅；同時宣稱美國"幾乎能立即"接管古巴，暗示搞定伊朗后，古巴將成為其下一個目標。八十歲的老頭是真能折騰。。

假期全球市場也是隨著美伊沖突的起伏而波動，起初有談判的預期，權益漲、原油跌，后續雙方沖突升級，權益跌、原油漲。不過昨夜權益又漲了不少，整體來看，市場比節前的位置還要高一些，其中納指、費城半導體指數又創了歷史新高。

3、豆包將在免費版的基礎上，推出包含更多增值服務的付費版本，其中標準版每月68元，還有更貴一些的加強版和專業版。

截至2026年3月，豆包大模型的日均Token使用量已突破120萬億，三個月內翻了一倍。背后意味著巨額的算力開支，即便是字節也扛不住，開啟付費模式可能是大模型發展的必由之路，后續國內其他熱門模式可能也會效仿。

OpenClaw基于Token消耗的付費模式運行比較成熟，效果還不錯，國內大模型也開始探索新的付費模式，若總量可觀，行業的商業模式也將更加清晰，同時賺取的收益將加快模型迭代，從而加速AI應用產業的發展。

4、4月上海二手房累計網簽量達2.87萬套，突破2019年 4 月2.71萬套的往年同期紀錄，創下近10年同期新高，滬九條落地后，上海樓市持續回暖。

同為一線城市的北京，4月二手房網簽量達1.62套，同比上漲超15%，創近五年同期新高。政策不斷疊加后，一線城市樓市在逐步復蘇，市場整體呈現積極向好的發展態勢。

在一線城市樓市逐步復蘇的背景下，五一假期期間，天津正式發布房地產新政，明確提出優化房地產供給結構、提振住房消費活力，并落實國家支持居民換購住房的相關稅收優惠政策。后續，新一線、二線城市的樓市走勢同樣值得市場關注與期待。

5、四部門將支持地方開展凍豬肉商業儲備收儲，維護生豬市場平穩運行。節前高級別會議首次重點提及豬價調控問題，政策底信號明確，凍豬肉收儲落地節奏有望加快。

截至3月末，全國能繁母豬存欄量已實現9連降，存欄規模為3904萬頭，已基本貼近官方設定的調控目標區間。能繁母豬存欄量大致對應8至9個月后的生豬出欄供給，意味著行業產能出清仍需時間，但在政策刺激下，下行的趨勢比較明朗。

6、有關部門預測數據顯示，五一假期全社會跨區域人員流動量高達15.2億人次，同比+4%。出行成本的波動難阻民眾走向遠方的腳步，當然新能源汽車出行占比提升也平抑了油價上漲的影響，假期新能源車約占總車流量的四分之一，高速充電樁一樁難求。

今年五一最大的不同是，遼寧、山東等省份"春假"五一假期銜接，部分家庭獲得8至11天的超長假期，親子游熱度頗高。同時相比過去，今年消費者不再滿足走馬觀花式的打卡，而是愿意為情緒和體驗一擲千金，演藝、賽事、國潮IP等成為引流利器。

院線方面，今年票房勉強超過去年，但仍處于同期低位，因缺乏有號召力的作品，消費者不是太買賬。現在消費者并不缺消費能力，也不缺消費意愿，只要有優質產品和高品質服務供給，就愿意為之買單。

就聊這么多，今天是五月第一個交易日，預祝能有一個好的開局吧。

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全球市場

今天全球市場部分，涵蓋了五一假期期間全球資產的累計表現：

數據來源：choice

公司觀察

【新股申購】

數據來源：iFinD

【重要公告】

數據來源：iFinD

【公司調研】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

數據來源：iFinD

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