拉爆全球。。

AI的產業趨勢實在是太強了，全球的目光幾乎都集中在這里。今天大家討論比較多的是，黃仁勛在卡內基梅隆大學的畢業典禮上做了一個20分鐘的演講，面向當屆畢業生感覺還是挺有意思的，這里跟大家簡單分享一下我們的思考。

AI的巨大變化相信大家已經深深感受到了，這是計算范式的重構，也是人類的智能革命。以前人和計算機的交互方式是人來寫軟件，計算機來負責計算。而當下的AI已經可以對知識進行推理，并且有極強的編程能力，所以人和計算機的交互方式也發生了重構，只要有想法，就能通過AI把它落地。

以前普通人很難用上計算機的計算能力，因為技術鴻溝實在太大了，只有一小部分人會寫代碼。但現在有了AI以后，人人都是程序員，任何人都可以用上廉價且超強的智能，后續整個生產關系都會發生重構。

這次演講傳播最廣的一句話是：“AI不太可能取代你，但是更會用AI的人可能會取代你?！?/strong>我們感覺也是這樣的。AI帶來的是智能的自動化，這就好像百年前大家出行還是用馬車，汽車出來以后，很快就替代了馬車，這次的速度只會更快。

現在大多數人都還沒有深刻感受到AI的能力到底有多強，這是因為當前AI能力和各行業的融合還有非常大的鴻溝。前段時間紅杉的會議也提到了這一點，大家已經看到AI的各種刷榜了，但是似乎一直沒有辦法把它嵌入到自己的工作、生活和業務中，這中間就是AI應用的機會。

身處最前沿的科技公司，毫無疑問被這種爆炸式的能力震撼到了，所以他們會不顧一切代價加大資本開支做基礎設施，因為他們非常清楚，如果不去做這種資本開支，那么就會被別人給干掉。

這種看見未來后，基礎設施的瘋狂投資以前也有過，20年前國內猛猛修路架橋，當時也是挺有爭議的，跟現在大家討論AI產業是否有當期現金流類似，但并不妨礙當時的市場明星是煤炭、鋼鐵、水泥這些大家當前認為的老登。

現在AI的行情美國那邊比較強，我們感覺比較正常，因為美國本身流動性就好，并且也是這一次AI浪潮的中心，我們在B計劃里也配了不少。國內這一波起來得也非常強，很多人會覺得超預期了，特別是科創的走勢，讓很多人想起了當年的中小板和創業板。

不過AI硬件已經漲了好幾年，我們身處大趨勢里，波動率已經明顯提升，交易層面也要做好，歷史上在大趨勢里虧錢的人比比皆是。特別是今天很多人都已經感覺上班耽誤炒股，出現這種情緒的時候，短期的情緒可能就到一個極致的狀態了。

全球的AI浪潮我們認為重點要關注的是韓國指數，因為存儲的集中度特別高，所以波動也非常大，算是全球AI浪潮的情緒指針。另外日本也有類似住友電工這樣跟美國產業鏈強綁定的大牛股，如果我們看到美股科技的這些小兄弟走弱，那這一波的情緒可能真的就要小心了。

再簡單扯一下市場吧，今天全市場成交額已經摸到了3.5萬億，相比昨天、相比上周五增量接近5000億，毫無疑問是場外資金跑步入場的行情。

今天很多人在討論明星炒股投資的事，以前我們也了解過非常多的明星都會參與投資，有的是直接下場，有的是通過買產品來參與，畢竟都是普通人，大家賺錢的渠道都是類似的。

當下市場的主要矛盾就是流動性了，盯著成交額就好，成交額如果出現大面積的萎縮，就一定要小心，在縮量之前，結構性機會依然會比較精彩。

1、自美國攻擊伊朗以來，阿塞拜疆原油將首次運抵日本?；魻柲酒澓{被封鎖后，全球都在找其他能源出路，日本這個做法就是在找非中東地區的石油來源。阿塞拜疆的石油產區主要在里海，運到日本并不需要經過霍爾木茲海峽，所以成了替代選擇。

最近事態似乎有緩和下來的跡象，但是中長期看，全球尋找能源替代方案已經成為趨勢了。無論是繞開霍爾木茲海峽的舊能源，還是能夠對舊能源體系有一定替代的新能源，都會有非常多的增量需求。

2、4月PPI同比上漲2.8%，環比上漲1.7%。PPI同比上漲是市場原本就有預期的，畢竟上個月油價波動影響確實比較大，從當前看，已經開始逐步傳導到中游和下游，對經濟的影響也開始逐步體現出來。

漲價對于市場的影響分兩個層面。一塊是漲價所帶來的利潤，另一塊是漲價對需求會有一定擾動。只有需求剛性強，甚至是當前處于非常強成長狀態的細分領域，才能享受到這種雙擊的貝塔。

3、近期六氟磷酸鋰價格再度上行，已由前期底部約9.75萬元/噸上漲至10.6萬元/噸，較底部上漲約8.7%。鋰資源價格在持續攀升，當前電池行業的景氣度是非常高的，無論是動力電池還是儲能，都有比較大的需求增長，所以中游產品可以實現比較順暢的價格傳導。

能源是現在全球都繞不開的話題，無論是中東的擾動，還是AI帶來的新增需求，全球越來越重視能源已經是大趨勢，整個能源體系后續都會有非常多的機會出現。

4、谷歌首次發行日元債券，多元化籌集AI投資所需資金。AI的資本開支實在是太大了，即使是有現金流的大廠，也需要找各種渠道融資?，F在全球對AI投資的情緒非常高，從當前看，大廠肯定是不缺資金的，不過開始舉債做資本開支以后，就得認真想清楚現金流的狀態了。