影像雙雄全面戰(zhàn)爭：影石“殺”向大疆腹地，大疆“端”了影石老巢

利潤暴跌 52.02%硬闖 無人機 賽道 ，影石 挑戰(zhàn)大疆的昂貴代價。

作者 | 戴雨

編輯 | 杜仲

來源 | 觀潮新消費（ID：TideSight）

近日，運動相機鼻祖Go Pro宣布，其董事會已授權(quán)啟動一項“戰(zhàn)略評估流程”，考慮出售公司或進行合并等多種戰(zhàn)略選項，并宣布裁員145人，這是近兩年來的第三輪裁員。

推動Go Pro走向出售日程的，是持續(xù)惡化的財務狀況。2025年其營收為6.52億美元（約40.46億元），同比下降近20%；歸母凈利潤為-8082.00萬美元（-5.49億元），虧損同比擴大73.03%，且2023年至2025年累計虧損約5.8億美元（39.4億元）。

就在Go Pro陷入泥潭時，另一家運動影像領(lǐng)域的明星公司——影石創(chuàng)新（以下簡稱“影石”）剛交出的業(yè)績，也難言樂觀。

2025年，影石實現(xiàn)營收97.41億元，同比增長74.76%，創(chuàng)歷史新高；歸母凈利潤僅有9.29億元，同比下降6.62%，終止了過往盈利持續(xù)增長的趨勢。

進入2026年一季度，增收不增利的態(tài)勢加劇，營收同比增長83.11%至24.81億元，歸母凈利潤卻大幅下滑52.02%至0.85億元。

從業(yè)績層面，影石早已將Go Pro甩在身后。但真正的硬仗剛剛開始，因為它的對手是大疆。

影石憑借互聯(lián)網(wǎng)營銷打法與差異化產(chǎn)品突圍，成為賽道新銳挑戰(zhàn)者；大疆依托技術(shù)壁壘與全產(chǎn)業(yè)鏈掌控力筑牢護城河，穩(wěn)居行業(yè)霸主之位。這場戰(zhàn)爭的波及面，早已超越了兩家公司的范疇。

挑戰(zhàn)大疆的代價

面對盈利能力大跌，劉靖康解釋，這是一場“以短期利潤換取長期壁壘”的主動戰(zhàn)略選擇。

究其根源，自去年影石主動挑起與大疆的全面交鋒后，通過高額投入換市場，造成了當期利潤的承壓。

2025年7月28日，影石宣布進軍消費級無人機市場，聯(lián)合第三方孵化推出品牌“影翎Antigravity”。

大疆Osmo 360圖片來源：微信公眾號@大疆

僅3天后，大疆便正式發(fā)布旗下首款全景相機Osmo 360，標準套裝定價2999元，比同級產(chǎn)品影石旗艦產(chǎn)品X5的3798元，便宜近800元。這種“你攻我后院，我端你老巢”的反擊策略，奠定了這場對決的殘酷基調(diào)。

就在Osmo 360發(fā)布后的凌晨，劉靖康發(fā)微博“祝賀”大疆，并宣布X5降價500元至3298元，戰(zhàn)況升級。

接下來，大疆以多輪價格戰(zhàn)追擊影石。去年9月，對標影石拇指相機GO Ultra的大疆OsmoNano上市，疊加補貼后價格比GO Ultra低900元。

同年10月，大疆啟動史上最激進降價，將手持影像設(shè)備Pocket3、運動相機Action4、全景相機Osmo360等熱門機型集體降價約30%，實現(xiàn)多賽道同步壓制。

在大疆的飽和攻擊下，影石的定價權(quán)被不斷弱化。去年雙十二期間，影石Insta 360 Ace Pro直降1400元，Ace Pro2玩拍套裝立減500元。

影翎A1

圖片來源：微信公眾號@影翎Antigravity

12月4日，影翎A1正式上市，定價為6799元。今年3月官方直降1300元至5499元，價格跳水幅度約20%，時間點恰好緊隨大疆發(fā)布首款全景無人機Avata 360后。Avata 360起售價2788元，僅為影翎A1首發(fā)價的約41%。

除了參與常規(guī)電商大促，影石在去年下半年還自行推出了“88促銷”“99大促”等活動，在直接降價的同時，還包括大額優(yōu)惠券、以舊換新補貼等多種形式，以刺激終端消費。

價格戰(zhàn)從偶發(fā)應對，轉(zhuǎn)變?yōu)槿粘Ｏ模@推動了影石銷售費用的急劇膨脹。

2025年，影石銷售費用為16.79億元，同比增長103.31%，遠超營收增速。具體來看，市場推廣費由上期的3.36億元飆升至8.26億元，增幅達145.4%；銷售平臺費用由2.4億元增至3.82億元，增幅為59.2%。

影石雖以降價換來了銷量增長，但規(guī)模放量未帶來利潤同步提升。2025年各季度影石的毛利率分別為52.93%、50.21%、47.64%及37.53%，第四季度其毛利率較年初跌去了超過15個百分點。

更為殘酷的是，即便影石持續(xù)向消費者讓利，仍擋不住大疆的迅猛突圍。久謙咨詢報告顯示，2025年第三季度全球全景相機市場，影石市占率由85%-92%驟降至49%，相當于大疆僅靠一款產(chǎn)品，單季度就鯨吞了影石近半數(shù)的市場。

大疆對影石的降維擠壓，靠的不只是幾百、上千元的價格差，更是其多年沉淀出的系統(tǒng)性優(yōu)勢：成熟的用戶心智、高效的供應鏈體系、以及穩(wěn)固的渠道話語權(quán)，這遠非影石幾次降價或幾場促銷所能逾越。

線下門店作為消費電子品牌建立用戶心智、拓寬客群的核心陣地，自然成為影石試圖破局的突破口。在部分地區(qū)，影石刻意將線下門店布局在大疆門店對面，以貼身肉搏的方式爭搶客流。

但渠道的盲目激進擴張，也直接推高了成本。據(jù)公開數(shù)據(jù)，影石的線下專賣店從2024年初的36家激增至2025年末的近300家，隨之而來的是，其2025年營業(yè)成本同比增長110.40%，意味著每多開一家店，影石賺到的錢反而更“貴”了。

影石為線下擴張投入重金，渠道突圍之路依舊舉步維艱。據(jù)報道，大疆嚴格控制經(jīng)銷商及授權(quán)店的售賣品類，官方對競品售賣有嚴格要求。

某些情況下，影石有錢也買不來“進場券”。2025年11月，有經(jīng)銷商投入100多萬元裝修的影石形象店，被商場要求拆除招牌，理由是商場與大疆經(jīng)銷商簽訂的《商鋪租賃補充協(xié)議》承諾，“不引進、不允許第三方進駐與大疆產(chǎn)品具有強競爭關(guān)系的品牌”。

從共同圍攻Go Pro，到互攻腹地

曾幾何時，大疆和影石是深圳南山區(qū)的“好鄰居”。

2015年，24歲的劉靖康帶著10人出頭的小團隊在深圳租了個80平方米的復式公寓，創(chuàng)辦了影石，專注于全景相機和運動相機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。此時，大疆在全球消費級無人機的市場份額已超過70%，是業(yè)內(nèi)公認的巨無霸。

此后10年，雙方處于錯位共生的競合階段。大疆鞏固無人機賽道的龍頭壁壘，并橫向延伸布局手持影像，拓寬產(chǎn)品邊界。影石則深耕全景相機細分賽道，走出差異化成長路徑，并在2025年登陸上交所科創(chuàng)板成為“智能影像第一股”。

在大疆和影石分別在無人機和全景相機兩個方向，蠶食著全球影像巨頭Go Pro市場份額的過程中，雙方的邊界也在逐步消融。

2019年，大疆發(fā)布了首款運動相機Osmo Action。從這個意義上說，最先跨過邊界的是大疆。

目前，Osmo Action系列已成為全球運動相機市場領(lǐng)導者?，IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年在廣義運動相機市場上，大疆的出貨量市場份額接近50%，已全面超越Go Pro。

而按照劉靖康的說法，影石早在2020年就著手準備進軍無人機領(lǐng)域，連續(xù)注冊了多項“無人機”、“全景無人機”等專利。

同年1月，影石發(fā)布模塊化運動相機Insta 360O NER，其特點是可以把全景鏡頭拆下來，換成類似Go Pro那種廣角鏡頭。為了趕在CES 2020之前發(fā)布，該產(chǎn)品剛上市就出現(xiàn)了連接穩(wěn)定性、起霧等品控問題。

技術(shù)瑕疵掩蓋不了其戰(zhàn)略野心。據(jù)后來劉靖康接受采訪透露，2020年初影石推出的模塊化相機，目的是在入局全景相機市場的同時，又想“把傳統(tǒng)的Go Pro那塊廣角吃下來”。

2023年11月，影石發(fā)布Ace和Ace Pro，這是影石首款一體式廣角運動相機，采用傳統(tǒng)運動相機的單一機身形態(tài)，搭載徠卡鏡頭、1/1.3英寸傳感器和翻轉(zhuǎn)屏，對標Go Pro HERO系列。

2024年，影石整體營收規(guī)模首次超越Go Pro。在運動相機市場，2025年第三季度大疆全球市場份額達到66%，超越Go Pro成為新的全球第一。

當雙方完成對Go Pro在特定領(lǐng)域的超越，便成了針鋒相對的敵手。因此，2025年影石高調(diào)進軍全景無人機賽道，不過是將這場潛伏已久的邊界戰(zhàn)爭，推向了公開化的正面廝殺，背后也離不開影石技術(shù)能力的逐漸成熟。

時間拉回2022年，影石發(fā)布“瞳Sphere”無人機全景相機，該產(chǎn)品為外掛式配套設(shè)備，專門適配大疆Mavic Air2、Air2S主流機型，依托大疆成熟的飛行平臺實現(xiàn)落地。彼時的影石，是以配件生態(tài)的角色切入賽道。

2025年12月影石正式上市的影翎A1無人機，已是完全自主的飛行平臺。這種跨越式迭代，不只是單純的技術(shù)積累，更有賴于直接挖角大疆的核心人才。

硬件行業(yè)的核心競爭力來自研發(fā)團隊，存在顯著的團隊集聚效應，核心負責人跳槽往往會帶動原有核心團隊的集體遷移。

為快速補齊無人機領(lǐng)域技術(shù)短板，影石持續(xù)從大疆吸納無人機核心研發(fā)人才，其中便包括影翎無人機項目負責人紐維。公開資料顯示，紐維在大疆工作約8年，完整經(jīng)歷了大疆無人機從專業(yè)級向消費級便攜化轉(zhuǎn)型的全過程，深度參與大疆兩代無人機產(chǎn)品的研發(fā)。

這種“精準挖角”策略，雖縮短了技術(shù)積累的時間窗口，卻帶來了快速增長的財務負擔，也難逃法律風險。

2025年影石的研發(fā)費用達15.30億元，同比激增96.95%，接近翻倍，并超過了2022年至2024年三年的總和。2026年一季度，影石的研發(fā)投入提速，單季度研發(fā)費用為4.65億元，同比增長100.59%。

眼看自家骨干被挖走，大疆自然不會善罷甘休。今年3月23日，大疆在深圳起訴影石，案件涉及無人機飛行控制、結(jié)構(gòu)設(shè)計、影像處理等技術(shù)領(lǐng)域的6項專利權(quán)屬糾紛，系多名前大疆核心研發(fā)人員離職后一年內(nèi)作出的發(fā)明創(chuàng)造，與其在大疆任職時的工作任務密切相關(guān)。該起訴已獲立案。

據(jù)大疆訴訟內(nèi)容，在涉及無人機飛行控制和結(jié)構(gòu)設(shè)計的兩件專利中，影石在中國的申請文本里將其中的部分發(fā)明人記載為“請求不公布姓名”；在對應的國際專利申請中，卻被強制列明了該發(fā)明人的真實姓名。

被隱藏姓名的人正是前大疆研發(fā)人員，且該研發(fā)人員在大疆任職期間參與了大疆無人機重點項目。這一背景，使其離職后所作的相關(guān)專利申請，很難與大疆的工作履歷撇清關(guān)系。影石官方也在同日發(fā)布的公告中承認，涉事員工均在大疆離職后一年內(nèi)加入公司。

大疆的反制手段，還延伸至供應鏈生態(tài)與產(chǎn)業(yè)話語權(quán)，從生產(chǎn)配套端對影石進行牽制，這背后同樣是技術(shù)沉淀的壁壘。

劉靖康內(nèi)部信截屏

影翎A1正式上市不久，劉靖康發(fā)布內(nèi)部信稱，影翎無人機上市前半年，有33家核心供應商被“友商”的排他協(xié)議施壓，光學鏡頭、模組結(jié)構(gòu)件、芯片……要么二選一，要么直接斷供。影石只能緊急換供應商，成本翻著跟頭往上漲。

大疆深耕無人機行業(yè)多年，孵化并綁定了一套成熟的全產(chǎn)業(yè)鏈配套體系，上下游中小供應商依附其龐大的采購體量與長期合作訂單，讓大疆手握絕對的產(chǎn)業(yè)鏈議價權(quán)與規(guī)則主導權(quán)。

一家科技公司的技術(shù)話語權(quán)受到牽制，無疑給未來的突圍能力蒙上了一層不確定性陰影。

兩種基因，兩種軟肋

劉靖康主修軟件工程，被稱為“南大技術(shù)帝”，所以影石自帶鮮明的軟件基因，其產(chǎn)品設(shè)計遵循“軟件為核心，硬件為載體”的思路，構(gòu)建了由軟件算法驅(qū)動的生態(tài)，降低用戶拍攝專業(yè)視頻的門檻。

這是影石的長板，也是它的命門。軟件再強，終究要運行在硬件之上。當它從全景相機跨界闖入無人機賽道，飛控算法、動力系統(tǒng)、散熱設(shè)計等一系列“硬功課”便成了必須翻越的大山。

汪滔是電機及電子工程學背景出身，大疆有著典型的硬件基因，員工結(jié)構(gòu)中硬件工程師占比極高，產(chǎn)品定義由技術(shù)可行性驅(qū)動，核心競爭力建立在物理系統(tǒng)的精密控制之上，再通過頂尖的飛控算法、圖傳協(xié)議、影像處理等軟件系統(tǒng)建立生態(tài)。

大疆也有自己的軟肋。雖然它可以將技術(shù)復制到運動相機、云臺相機等多個產(chǎn)品線，但在軟件交互、內(nèi)容生態(tài)、創(chuàng)意玩法上，大疆缺少影石那種“網(wǎng)感”。

從體量上看，大疆無疑是巨頭。據(jù)《晚點Latepost》報道，2025年大疆銷售額超過800億元，是影石的近10倍；利潤約200多億元，和影石相差20倍。這看似是一場毫無懸念的“不對稱戰(zhàn)爭”。

然而，巨頭的反擊并非無懈可擊。

大疆Osmo 360發(fā)布不久，便陷入口碑爭議。消費者反映多個產(chǎn)品問題，包括“鏡頭起霧”、近距離拍攝導致畫面嚴重畸變、機身容易過熱等，更有用戶直言O(shè)smo 360打不過影石。

見狀，劉靖康借機公開發(fā)聲談及上述“鏡頭起霧”問題，表示“大疆的起霧只是個例，請安心選購”。言語之間，既放大了對手的失誤，又順帶為自家?guī)Я素洝?/p>

與此同時，大疆發(fā)動的價格戰(zhàn)也暴露出渠道管理的問題。如前文提到，大疆曾在去年發(fā)起大規(guī)模降價活動，讓此前一個月內(nèi)購機的消費者深感被“背刺”，引發(fā)普遍不滿。

隨之而來的維權(quán)中，市場發(fā)現(xiàn)大疆存在線上、線下對于價保政策的差別對待。線上渠道通常可享受“7天價保”服務，線下門店執(zhí)行規(guī)則混亂，有的僅支持“7天內(nèi)退部分差價”，有的拒絕退差價。

對此，劉靖康又在微博發(fā)文稱，大疆大幅降價可能部分原因在于影石，為表歉意，在10月2日到10月8日之間購買大疆產(chǎn)品的客戶，在微博下曬訂單證明可獲得影石100元無門檻代金券。

影石似乎抓住了每一個反擊的機會：產(chǎn)品口碑、營銷借勢、渠道裂痕……但輿論場的得分，不足以轉(zhuǎn)化為市場的實質(zhì)性優(yōu)勢。

影石的影翎A1即使性能不俗，用戶也難以相信跨界入局的新玩家，能超越大疆長期深耕構(gòu)筑的技術(shù)壁壘。

Go Pro是一面鏡子，其自行研發(fā)的Karma無人機在2016年9月發(fā)布后，因電池故障頻繁發(fā)生“炸機”，上市僅16天即宣布全部召回，損失數(shù)億美元。2017年重新上市后已無法與大疆競爭，最終項目解散、部門裁員。

在技術(shù)壁壘極高的硬件賽道，跨界者若只靠品牌聲量和初步的產(chǎn)品創(chuàng)新，缺乏對核心供應鏈、飛控算法等底層能力的長期投入，很容易在高調(diào)入場后迅速潰敗。

但槍聲已響，影石這場仗不得不接著打下去。

從收入結(jié)構(gòu)來看，影石的盈利基本盤高度依賴全景相機，2025年其消費級智能影像設(shè)備營收為85.16億元，同比增長77.83%，占總營收的87.42%。

對于影石而言，單一業(yè)務難以支撐長期估值與成長敘事，全景相機的天花板觸手可及。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年全球全景相機市場規(guī)模僅突破12.12億美元，折合人民幣約84億元。

反觀消費級無人機行業(yè)，據(jù)咨詢機構(gòu)Fortune Business Insights數(shù)據(jù)，全球消費級無人機市場規(guī)模預計將從2025年的58.9億美元（超400億元人民幣），增長到2034年的156.5億美元（超1000億元人民幣）。

大疆在無人機市場地位穩(wěn)固，但也面臨市場增速放緩的現(xiàn)實。市場研究機構(gòu)QY Research預計，2025—2030年，全球消費級無人機市場的年復合增長率約8%，行業(yè)開始告別高增長時代。

無論這場雙雄對決最終走向何方，對行業(yè)與消費者來說，未嘗不是好事。大疆主動掀起的價格戰(zhàn)，客觀上也加速了市場擴容，讓消費者擁有了更多元的選擇空間，也或?qū)⒏淖冃袠I(yè)未來競爭規(guī)則。

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