中巴金融深度攜手：橫跨太平洋的人民幣融資通道開啟

文 | 中國金融網(wǎng)(CFN) 大河

圖 | 中國人民銀行網(wǎng)站

2026年6月25日，北京。中國人民銀行行長潘功勝與巴西財政部部長杜里甘舉行會見，雙方就國際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)、深化雙邊務(wù)實金融合作等議題深入交流。中國人民銀行副行長宣昌能，中國工商銀行董事長廖林、副行長張偉武，中國銀行副行長劉承鋼出席活動。

這場會見中最具標(biāo)志性的一幕，出現(xiàn)在儀式環(huán)節(jié)——潘功勝與杜里甘共同見證了巴西財政部向中國銀行間市場交易商協(xié)會遞交熊貓債發(fā)行申請函。巴西由此成為首個注冊發(fā)行主權(quán)熊貓債的拉美國家。

一紙申請函，開啟的是一條橫跨太平洋的人民幣融資通道。

戰(zhàn)略框架：從“工作組”到“體系化”

中巴金融合作的制度框架已在過去一年間搭建完成。2024年底，兩國元首一致同意成立中巴金融戰(zhàn)略合作工作組。此后，中國人民銀行與巴西央行作為牽頭單位，已組織召開了二十多輪行長級、司局級會議，全面推進(jìn)各領(lǐng)域金融合作。

2026年6月9日，第四次中巴金融戰(zhàn)略合作工作組會議召開，潘功勝與巴西央行行長加利波羅聯(lián)合主持會議。會議討論了支持兩國企業(yè)開立本幣賬戶的具體舉措，探討擴(kuò)大雙邊本幣互換使用范疇，研究掛牌人民幣/雷亞爾直接交易。會議還支持中巴債券通業(yè)務(wù)試點，推動中巴基金積極發(fā)掘?qū)Π屯顿Y機(jī)遇，探討加強(qiáng)雙邊本幣支付系統(tǒng)合作。

經(jīng)貿(mào)體量：連續(xù)17年的“最大貿(mào)易伙伴”

制度建設(shè)的緊迫性，來自兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系的體量與增速。

中國已連續(xù)17年保持巴西最大貿(mào)易伙伴地位。2025年中巴雙邊貿(mào)易額達(dá)1880億美元；2026年一季度，巴西對華出口238.9億美元，同比增長21.7%，達(dá)同期歷史最高水平。一季度雙邊貿(mào)易額達(dá)453.18億美元，同比增長29.1%。

從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，2025年巴西對華出口總額突破1000億美元，同比增長6.0%；自中國進(jìn)口總額710億美元，同比增長11.5%。巴西對華出口占其出口總額的28.7%，自華進(jìn)口占其進(jìn)口總額的25.3%。

如此龐大的貿(mào)易體量，長期依賴第三方貨幣結(jié)算，既推高了匯率風(fēng)險，也增加了交易成本。這正是中巴金融合作升級的現(xiàn)實驅(qū)動力。

熊貓債破局：50億元的“測試”與“信心”

巴西財政部長杜里甘在會見后向媒體透露，巴西計劃首次發(fā)行熊貓債券，籌資規(guī)模最高達(dá)50億元人民幣（約合7.35億美元）。這將是外國在中國發(fā)行的最大規(guī)模首期人民幣計價債券。

杜里甘的表態(tài)耐人尋味：“我們需要在中國測試并開始探索巴西主權(quán)債務(wù)在中國的發(fā)展軌跡”。他同時表示，巴西企業(yè)已要求政府開始發(fā)行人民幣計價債券，以幫助他們通過私人熊貓債券交易籌集資金，并緩解巴西雷亞爾匯率波動的影響。

他指出：“項目的盈利能力非常好，但匯率的波動可能會影響最終結(jié)果，因此我們正在為這些投資提供一種對沖貨幣資源。”

巴西由此成為過去12個月內(nèi)第5個進(jìn)入中國國內(nèi)債券市場的主權(quán)發(fā)行國。2026年前5個月，熊貓債發(fā)行規(guī)模已達(dá)1329.8億元。中央財經(jīng)大學(xué)副教授劉春生指出，發(fā)行熊貓債有助于巴西實現(xiàn)外部融資多元化、降低融資成本，并通過以人民幣融資匹配與中國日益增長的貿(mào)易和投資聯(lián)系來降低外匯風(fēng)險。

全球南方：從“被動適應(yīng)”到“主動塑造”

此次會見的戰(zhàn)略意義不僅在于具體項目，更在于框架本身。

雙方一致認(rèn)為，中巴兩國作為全球南方的重要代表，應(yīng)全面加強(qiáng)金融領(lǐng)域合作。中巴雙方將進(jìn)一步推進(jìn)金融市場互聯(lián)互通，期待中國中央結(jié)算公司、中國外匯交易中心與巴西證券交易所就簽署合作備忘錄達(dá)成共識。雙方支持中巴可持續(xù)發(fā)展擴(kuò)大產(chǎn)能合作基金發(fā)揮更大作用，通過在氣候變化、清潔能源等重點領(lǐng)域布局項目，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會效益的互利共贏。雙方同意加強(qiáng)在二十國集團(tuán)、金磚、國際貨幣基金組織等機(jī)制下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，共同為發(fā)展中國家發(fā)聲。

長期以來，發(fā)展中國家間的經(jīng)貿(mào)往來高度依賴第三方貨幣。中巴金融合作的深化，正在改變這一格局。杜里甘在遞交申請函儀式上的致辭道出了這場合作的本質(zhì)：“我們準(zhǔn)備來到中國，在中國市場提供巴西的主權(quán)債券——這是一種信心的表達(dá)，也是我們應(yīng)當(dāng)共同努力改善兩國人民生活的證明。”

新紀(jì)元的底色

巴西成為首個注冊發(fā)行主權(quán)熊貓債的拉美國家，這既是中巴雙邊關(guān)系的里程碑，也是人民幣國際化在拉美地區(qū)的突破性進(jìn)展。50億元的首期規(guī)模，之于1880億美元的年貿(mào)易額或許只是起點，但它錨定的是一條更長的路徑：從雙邊本幣互換到人民幣/雷亞爾直接交易，從債券通試點到金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通——中巴金融合作正在從“點狀突破”走向“體系化推進(jìn)”。

從制度搭建到項目落地，從政策協(xié)調(diào)到市場聯(lián)通，中巴金融合作的新紀(jì)元，正在從藍(lán)圖走向現(xiàn)實。