廣州農(nóng)商行，急中生智

最近，廣州農(nóng)商行干了件稀罕事。

為了賣掉一筆17億的不良債權(quán)，它號召全行員工一起上陣找買家。

你沒看錯，銀行柜員、信貸經(jīng)理、后臺行政，統(tǒng)統(tǒng)被動員起來賣壞賬。

這筆債權(quán)的抵押物，說起來還挺唬人：

杭州西湖景區(qū)核心地段、毗鄰斷橋殘雪的五星級酒店——溫德姆至尊豪廷大酒店。

地段夠硬，酒店夠豪。但就是這么個“香餑餑”，從去年12月掛牌到現(xiàn)在，愣是沒人接盤。利息還在一天天漲，17億的窟窿越拖越大。

一家萬億級農(nóng)商行，被一筆壞賬逼到全員賣債的地步。

01

先說說這筆債是怎么來的。

借款人是廣州市格菲商貿(mào)集團(tuán)有限公司，廣東鼎龍實(shí)業(yè)集團(tuán)全資子公司，實(shí)控人叫龍學(xué)勤。鼎龍集團(tuán)曾位列中國企業(yè)500強(qiáng)，2019年號稱千億營收。

但后來資金鏈斷裂，集團(tuán)和實(shí)控人被列為失信被執(zhí)行人，旗下上市公司鼎龍文化因財務(wù)造假、股價跌破面值，2024年9月被強(qiáng)制退市。

老板跑了，債主傻了。

廣州農(nóng)商行手里攥著的，就是當(dāng)年借給格菲商貿(mào)的13.58億本金，加上利息和費(fèi)用，滾到了17億。

抵押物是杭州溫德姆至尊豪廷大酒店，外加廣州白云區(qū)的4棟房產(chǎn)。

（圖源：杭州溫德姆至尊豪廷酒店官網(wǎng)）

光酒店那棟樓，建筑面積就有4.4萬多平方米。

看起來資產(chǎn)夠硬，但問題是這家酒店本身，就是個“燙手山芋”。

02

溫德姆至尊豪廷大酒店，堪稱中國酒店業(yè)“最坎坷的業(yè)主”。

2001年，北京大地科技以5.1億拿下這塊地。因?yàn)槿卞X，轉(zhuǎn)給富龍熱電，富龍又轉(zhuǎn)給溫州新城，溫州又轉(zhuǎn)給浙江中江控股。

中江控股引入溫德姆品牌，把酒店開了起來。

結(jié)果2012年，中江控股資金鏈斷裂，申請破產(chǎn)保護(hù)。

酒店多次流拍，直到2016年太和控股以11.2億接盤。

兩年后，太和控股又以15.5億轉(zhuǎn)手給了格菲商貿(mào)，也就是這次借款的鼎龍系公司。

二十多年，六任業(yè)主，像擊鼓傳花一樣傳了六輪。每一任都覺得自己能賺一筆，結(jié)果每一任都成了“接盤俠”。

從5.1億到15.5億，價格漲了3倍，但酒店的經(jīng)營現(xiàn)金流根本沒跟上。

漲的是地價和杠桿，不是盈利能力。當(dāng)高杠桿遇上行業(yè)下行，整個鏈條瞬間崩塌。

廣州農(nóng)商行當(dāng)年放貸時，大概只看到了西湖邊的黃金地段，沒看到這家酒店“六易其主”的兇險歷史。

03

17億壞賬壓在手里，廣州農(nóng)商行急啊。

2025年12月，它把債權(quán)交給地方AMC，廣州資產(chǎn)管理有限公司去掛牌，當(dāng)時總額約16.98億。結(jié)果幾個月過去，沒人要。

（圖源：廣州資產(chǎn)管理有限公司官網(wǎng)）

債權(quán)又回到銀行手里，利息還在滾，現(xiàn)在已經(jīng)超17億。

于是，廣州農(nóng)商行祭出了“全員推介、全員清收”的大招。

公告里寫得明明白白：“鼓勵全行全員參與，提高債權(quán)項(xiàng)目處置收益率”。

大家都出去找買家，誰找到算誰的。

博通咨詢首席分析師王蓬博分析說，這招是因?yàn)閭鹘y(tǒng)AMC承接能力有限、轉(zhuǎn)讓折價太高，銀行想通過員工的本地資源網(wǎng)絡(luò)碰碰運(yùn)氣。

但問題是，這玩意兒依賴人力投入，缺乏專業(yè)性，最多算個“補(bǔ)充性應(yīng)急措施”。

這就是沒辦法的辦法。

一個萬億級銀行，被一筆壞賬逼到全員當(dāng)銷售，說明常規(guī)路子已經(jīng)走不通了。

04

廣州農(nóng)商行為什么這么急？因?yàn)樗娜兆颖緛砭筒缓眠^。

2025年，該行營收153.90億元，連續(xù)第四年下滑，同比下降2.79%。不良貸款率1.86%，在頭部農(nóng)商行里算高的——重慶農(nóng)商行只有1.08%，上海農(nóng)商行只有0.96%。

（圖源：廣州農(nóng)商銀行2025年報）

更麻煩的是個人貸款。

2025年末，廣州農(nóng)商行個人貸款不良率飆到4.12%，不良余額80.21億元，占全行不良貸款的61.24%。五年前這個數(shù)字才15.33億，五年漲了4倍多。

對公端剛壓下去，個人端又炸了。按下葫蘆浮起瓢，說的就是這種局面。

從2023年到2025年，廣州農(nóng)商行連續(xù)三年批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，累計(jì)處置債權(quán)賬面總額約481億元。

結(jié)果不良率還是反彈了。

有專家說得很直白：這屬于“邊清邊冒”，光靠處置解決不了問題，根源是風(fēng)控沒跟上。

05

2026年以來，高端酒店法拍市場一片慘淡。

成都富力麗思卡爾頓酒店，評估價9.6億，八折起拍，零報名、無出價。

合肥利港喜來登酒店，4.6億首拍流拍。泰州富力萬達(dá)嘉華酒店，兩次流拍后進(jìn)入變賣程序。

業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，3億元以上酒店資產(chǎn)拍賣流拍率超90%。

商業(yè)地產(chǎn)，正在成為銀行不良資產(chǎn)出清路上最難啃的骨頭。

回到廣州農(nóng)商行那筆17億的債權(quán)。

西湖邊的酒店確實(shí)地段好，但在當(dāng)下的市場環(huán)境里，好地段不等于好賣。

買方市場下，投資者都在等價格繼續(xù)跌。銀行越拖，利息越多，債權(quán)越大，越難出手。

牛刀最后想說一句：

廣州農(nóng)商行當(dāng)年放貸時，如果多看一眼溫德姆酒店“六易其主”的歷史，或許就不會踩這個坑。

如果風(fēng)控體系再扎實(shí)一點(diǎn)，也不至于被一筆壞賬逼到全員賣債的地步。