《吳哥王朝》投資方爆雷，一場文旅出海的豪賭

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沒有真實盈利的海外文旅投資，終究是一場泡沫。

企查查信息顯示，5月18日，四川德陽文旅國資企業起訴柬埔寨加恒國際文化旅游投資有限公司總經理、德陽市雜技團團長周小衡，以及其關聯企業，追償4200萬元借款加1700萬元利息，共計約6000萬元。法院已作出判決，要求周小衡及關聯企業于十日內償還欠款。目前，周小衡以及關聯企業已被列入被執行人和限制高消費名單。

這筆欠款的緣起，始于中國和柬埔寨合作的文旅演藝項目《吳哥王朝》，周小衡是該項目核心操盤人。沒有周小衡，就沒有《吳哥王朝》。《吳哥王朝》令周小衡聲名大噪，也令周小衡陷入深淵。今天，知酷文旅將講述《吳哥王朝》背后的故事。

中柬合作明星文旅項目

《吳哥王朝》項目始于2015年，當時中國剛剛提出“一帶一路”戰略，各地迫切想要做出成績，響應這一號召。這種熱切期盼的氛圍，給了德陽市雜技團長周小衡一個撬動資源的機會。

周小衡從民營雜技團起家，一直帶團各地跑演出，也編排創作一些演出劇目，由于資金有限，從未碰過大型重資產文旅項目。2015年，周小衡赴柬埔寨考察，在暹粒著名景區吳哥窟，感到很適合搞一場旅游演藝。

柬埔寨加恒國際總經理、德陽雜技團團長周小衡

但周小衡既沒錢，又沒柬埔寨相關資源，怎么辦呢？在2015年，中國商業界還在信奉“清華北大，不如膽子大”。只要膽子大，沒有干不成的項目。周小衡就是個膽大的人，他想到可以整合資源。

關于整合資源，有一個流傳很廣的段子。一位父親想為兒子解決婚姻和工作問題，他先找比爾·蓋茨，說：“我有個兒子是世界銀行副總裁，想娶你女兒。”蓋茨表示可以考慮。他又去找世界銀行行長，說：“我有個兒子是比爾·蓋茨的女婿，推薦他當副總裁。”行長也同意。最終，這個兒子既成了蓋茨女婿，又當上了世界銀行副總裁。

周小衡的做法大體就是這樣。他分別找到四川文旅國資和柬埔寨頂級華商。對于四川文旅國資，該項目符合“一帶一路”戰略，在政治上加分，在經濟上似乎也有利可圖，可能是個政治、經濟雙收益的項目。

周小衡找到的柬埔寨華商，是柬埔寨首相私人顧問、柬華理事總會會長，擁有柬埔寨一等建國勛章、大公爵爵位，旗下有銀行、地產、醫院、商超等眾多產業。可以說，在柬埔寨做生意，沒有該華商搞不定的事兒。

周小衡一手拉著四川國資，一手拉著柬埔寨頂級華商，雙方都認為項目有搞頭。于是，《吳哥王朝》演藝項目迅速立項，柬方持股約51%，中方49%，總投資2.3億元，自建大劇院，自創演藝劇目，搭配水上樂園、餐廳和中柬文化體驗區等，大幅升級當地的文旅體驗。

《吳哥王朝》劇照

中方這邊，周小衡和四川國資成立合資公司。周小衡負責把關演藝內容創作，并作為項目的總經理管日常經營。四川國資主要負責出資，合資公司實繳了5000萬元注冊金，還向國資股東借款4200萬元，周小衡對借款承擔連帶責任，這為周小衡日后的債務深淵埋下伏筆。

2017年12月，《吳哥王朝》項目開業，中柬雙方都十分重視。柬埔寨副首相、暹粒省長、文藝部部長、中國駐柬大使等親赴《吳哥王朝》劇場，為項目站臺。中國國內，人民日報、央視等各級媒體大力宣傳，視其為“一帶一路”和文化出海的標桿。時任文旅部部長親自接見周小衡，以示鼓勵。四川各級政府也大力表彰周小衡，嘉獎四川企業在“一帶一路”上取得重大成就。

原本的民營雜技團團長周小衡，搖身一變成為明星企業家，擁有自己的大型劇場，深受中柬政要的重視。周小衡本人也得到各種嘉獎和榮譽頭銜，出席各種政商活動，一時風頭無兩。

沒有真實盈利支撐

然而，這些表彰和成就都是政治性的，那市場的經濟效益和游客反饋呢？

很遺憾，在市場方面，《吳哥王朝》生不逢時。一方面，剛開業兩年，趕上新冠疫情，國際旅游斷絕。另一方面，《吳哥王朝》所在的吳哥窟地區，主流游客是歐美日韓背包客和中國團散客兩大類。歐美日韓背包客對“中式旅游演藝”無感，而中國團散客在疫情之后，受東南亞的電詐問題影響，柬埔寨、泰國等地的客流量暴跌。

《吳哥王朝》旁邊，還有另一家中國文旅企業投資的旅游演藝《吳哥的微笑》，兩家正面競爭。柬埔寨的中國團散客本來就下滑，還有兩家分流，導致盈利不足。此前有媒體披露，《吳哥王朝》一年營收在1000萬元左右，這個營收規模，絕無可能回收2.3億元的投資成本。

《吳哥王朝》劇照

回收不了成本，對于柬方來說問題不大，柬方企業財大氣粗，有銀行、地產等多項業務打底，投資1億多元搞《吳哥王朝》，相當于灑灑水。而且，柬方企業也是華商，是中柬商業溝通的橋梁，他投資一個中柬合作的“一帶一路”項目，在中柬雙方都有政治加分。

對于中方來說，周小衡和四川國資就要好好算下這筆賬。國資有防止國有資產流失的考核，項目啟動時，合資公司向國資股東借款4200萬元，這筆錢由周小衡提供擔保。那現在合資公司的投資收不回來，這還錢的責任就落到周小衡身上。

2024年，四川國資就開始起訴周小衡和合資公司，要求討回4200萬元借款。由于案子復雜，又牽扯中柬合資，又是明星項目，直到2026年5月才一審判決，裁決周小衡及其雜技團對這筆債務承擔連帶責任，借款加多年利息共計6000萬元。對于周小衡，這無疑是一筆巨款。

《吳哥王朝》劇照

回顧《吳哥王朝》立項到投資運營的過程，應該說，周小衡是上個經濟周期的企業家典型代表，頭腦靈活，信奉“清華北大、不如膽子大”，自己兩手空空，就敢豪賭一把，整合各路資源，玩大投資、大生意。

周小衡能拉動四川國資和柬埔寨頂級華商，關鍵還在于當時“一帶一路”的戰略號召。中柬雙方都有意愿搞一個政治加分、經濟可行的文旅合作項目。只是，后續的疫情以及東南亞中國客流的下滑，令人始料未及。

目前，《吳哥王朝》還在正常運營，這得益于柬方和中方國資都有雄厚實力，可以承擔項目投資失敗的風險，也有意愿維持該項目的生命。而唯獨周小衡，作為發起者，并不具備資金實力，卻冒著巨大風險參與這場本不屬于他的豪賭。如今，項目投資失敗，柬方和中方國資都輸得起。唯獨沒有“安全繩”周小衡，成為這場游戲里輸得最慘的那個。

作者｜吳莫言

編輯｜小知知

圖片來源｜相關公司官方新媒體