47筆融資、53.8億元、三大賽道、一座核心城市：2026上半年中國腦機接口趨勢復盤丨年中盤點vol.1

2026年上半年，國內腦機接口賽道共發生 47筆 融資事件，其中 38筆 披露金額，披露總額超 53.8億元。

據IT桔子數據統計，2013年至2026年5月國內腦機接口領域累計完成104起融資、總額93.7億元——僅2026年上半年的融資額已占過去13年總額的近六成。

開年即展露積極信號，強腦科技以20億元B+輪融資斷層領先；3月以13筆事件創下單月峰值，與腦機接口首次寫入國務院政府工作報告直接相關……賽道呈現"早期輪次絕對主導、頭部金額高度集中、長三角地域壟斷"三大結構性特征，同時出現C輪及戰略融資破冰信號，標志部分企業已跨越技術驗證期進入臨床規?；A段。以下為2026年1-6月融資全景追蹤圖，下文有深度解析，請收藏閱讀。

一、資本節奏：政策節點與事件驅動共振

上半年融資節奏呈現明顯的"脈沖式"特征：3月13筆的峰值與腦機接口首次寫入國務院政府工作報告直接相關，政策定調為"六大未來產業之一"，迅速點燃市場情緒。強腦科技與階梯醫療接連兩起標志性事件，不僅貢獻了上半年約40%的披露金額，更形成了“事件資本效應”——大額融資驗證了賽道天花板，直接催化了后續中早期項目的融資節奏。

4月回落至10筆，5月收縮至7筆，顯示市場在消化高估值、等待新的臨床里程碑。6月回升至10筆，表明資本并未離場，賽道從"概念炒作"進入"項目篩選期"。

47筆事件中38筆披露金額，已披露總額超53.8億元，但TOP10企業合計約44億元，占披露總額82%；強腦科技一家20億元占37%以上。資本向已驗證的頭部企業集中，而非廣撒網。未披露金額的多為種子輪/天使輪早期項目，受保密條款或金額較小影響。

二、技術路線的"資本投票"，新范式的萌芽

資本正在用不同輪次和金額，對三條技術路線做出差異化定價。

非侵入式項目：強腦科技、術理創新、空山慈、腦次元等，應用在消費級健康、情緒、康復、外骨骼等領域；術理創新、神絡醫療、佳量腦科學均完成C輪系列融資。這表明非侵入式在康復醫療、消費級健康監測等場景已跑通商業模型，資本從"驗證技術"轉向"擴大規模"。

侵入式：階梯醫療、智冉醫療、明視腦機、神復健行、暖芯迦、芯生視界等，單筆金額普遍更高，但70%處于天使輪/種子輪。這說明資本認可其長期臨床價值（帕金森、漸凍癥、視覺重建等硬需求），但商業化路徑仍需5-10年。阿里巴巴、騰訊同時加注階梯醫療，本質上是巨頭在買"腦機接口臨床落地的期權"。

半侵入式與跨界融合：新范式萌芽

• 半侵入/介入式：聚芯（血管介入）、愛楷靈樞（迷走神經）等代表了一條中間路線：比侵入式更安全，比非侵入式更精準的半介入式在萌芽。

• 超聲BCI：格式塔、華超神控和思昇科技指向超聲腦機接口這一新范式。尤其值得注意的是，美國Merge Labs在同一時期獲得OpenAI領投的2.52億美元種子輪，超聲路線正在獲得超常規資本密度。超聲腦機接口的核心優勢是非侵入式+高時空分辨率（傳統EEG時間分辨率高但空間分辨率低，fMRI反之）。如果超聲技術能同時實現高分辨率與無創，可能顛覆現有非侵入式市場格局。

TOP5中，非侵入式路線占1席，侵入式/介入式占4席，2026年可能是非侵入式商業化放量與侵入式臨床關鍵年的交匯點。

三、輪次演進：早期占七成，B/C輪出現分水嶺

3.1 輪次分布

早期輪次（天使/種子/Pre-A）合計33筆，占比70.2%，說明行業整體仍處于早期階段，大量初創企業正在涌入。但B/C輪及戰略融資的出現是關鍵信號——部分企業已跑通商業模式或臨床路徑，進入規模化階段。

3.2 頭部企業的輪次躍遷

值得關注的是，術理創新在H1內連續完成B+輪與C輪兩輪融資（預估各2億元），顯示其非侵入式腦機接口產品已獲得國家中小企業發展基金等國資認可，進入快速擴張通道。此外，聚芯醫療（介入式）、神絡醫療（植入式神經刺激）、佳量腦科學（神經調控）均完成C輪系列融資，標志賽道從"科研轉化"到"產業落地"的分水嶺正在形成。

西南證券研報指出，資金正向具備臨床批件和量產能力的頭部企業集中。未來行業將出現明顯分化——在神經刺激器等相對成熟領域，投資將更加聚焦頭部企業。

四、地域格局：長三角絕對壟斷，上海政策先發優勢顯著

上海與浙江合計30筆，占比63.8%，形成長三角絕對壟斷格局。上海憑借資本密度與臨床資源（三甲醫院、康復機構）成為融資總部首選；浙江（以杭州為主）依托制造供應鏈與政策紅利，吸引強腦科技、暖芯迦、程天科技等企業落地，正在形成腦機產業集群。

上海的先發優勢：2022年上海已發布全國首個省級腦機接口專項支持政策，早于國家層面定調。上海國投先導等國資機構密集出手，推動設立數十億元規模的腦科學與類腦智能專項基金，這是其"吸金"近四成的制度基礎。

北京擁有清華、北航、中科院等頂級科研資源，但產業化融資僅5筆，且多集中在早期。可能的原因：① 北京團隊更偏科研/軍工，融資披露意愿低；② 產業化團隊向長三角遷移；③ 北京資本對硬件+醫療的腦機接口相對謹慎，更偏好AI/大模型。

五、細分場景：誰在孕育獨角獸？

5.1 關鍵詞進化：醫療屬性壓倒科技屬性

從企業關鍵詞看，"神經調控"、"腦疾病"、"康復"等具體臨床詞匯的出現頻率高于純"腦機接口"表述。資本正在去科幻化、去概念化，更關注明確的臨床適應癥（癲癇、抑郁、帕金森、運動障礙）和支付場景（醫院、康復中心）。

5.2細分場景新趨勢：

2026年上半年最大變化是——從“通用型BCI平臺”轉向“專病專解” ，每個細分領域都有明確的臨床終點（如注冊證獲批預期），資本對可商業化路徑的要求明顯提高。

除了前文提到的超聲腦機，以下場景正在逐步建立：

• 視覺腦機接口：明視腦機（累計1.5億）、芯生視界（近億）、暖芯迦（3億）——成為2026年最大熱門場景，國外也有Science Corp（2.3億美元C輪，PRIMA視網膜植入），但技術難度極高（電極密度、生物相容性、長期穩定性），短期內更可能出現"漸進式改善"而非"完全復明"。

• 精神/情緒評估：皓天世輝、腦次元具有明確需求。

• 腦脊接口/神經調控：神復健行、瑞意旭聯、聚芯醫療、愛楷靈樞——這一集群的共同特征是直接作用于神經通路，監管路徑更清晰，臨床轉化更快。

• 神經康復/外骨骼：程天科技、希潤醫療——臨床落地最快、清晰。

• 底層硬件：西湖靈犀（芯片）、錦腦科技（電極）——搶占供應鏈制高點。

5.3 康復賽道可能過熱

涉及"康復"、"外骨骼"、"運動輔助"的企業包括程天科技（外骨骼+腦機）、神復健行（康復）、應和腦科學（神經調控）、邁科維（神經調控）等，且多集中在天使/Pre-A輪?？祻褪悄X機接口"最快落地場景"，容易形成同質化競爭。該細分領域可能會較快面臨洗牌——有醫院渠道和臨床數據的企業存活，純技術團隊出局。

六、資本畫像：產業資本深度下場，國家隊密集背書

6.1 產業資本深度參與

• 互聯網/科技巨頭：阿里巴巴（領投階梯醫療5億）、騰訊（跟投智冉醫療）、百度風投（跟投智冉醫療）——互聯網大廠從“觀望”轉向“重注”。

• 消費電子/制造企業：藍思科技、領益智造、韋爾股份（跟投強腦科技）——表明硬件供應鏈企業正在卡位腦機接口終端代工。

• 醫療集團：博拓生物（投皓世天輝）、維力醫療（投瑞意旭聯）。

產業資本的入場不僅帶來資金，更帶來供應鏈、渠道、臨床資源。這標志著腦機接口企業估值邏輯從"硬件公司"向"平臺型生態節點"切換。且老股東持續加碼：超過60%的B輪及以上融資出現老股東超額跟投（如術理創新、穹頂科技、空山慈），體現資本對已驗證團隊的長期陪跑意愿。

6.2 國資成為重要力量

上半年多起融資中出現國資背景投資方：國家中小企業發展基金、國投創合、上海國投先導、中科創星、各地政府引導基金（杭州、浦東、無錫等）頻繁出現在大額融資中，扮演背書+資源對接角色。

這意味著政策紅利期到來，地方國資正在成為腦機接口賽道的重要力量，各地爭奪產業制高點的競爭正在升溫。但國資入場也可能帶來"估值剛性"——國資對估值安全邊際和回報周期的要求，與市場化VC/PE存在差異。

6.3 專業醫療基金：技術守門人

禮來亞洲基金、奧博資本、道彤投資、君聯資本、啟明創投、紅杉中國等專業醫療基金持續活躍。它們的作用是技術驗證與臨床資源導入——例如道彤投資連續投資術理創新和邁科維醫療，形成非侵入式神經調控的專項布局。

6.4 巨額天使輪的信號

神復健行3億元天使輪、格式塔科技1.5億元天使輪、明視腦機天使輪系列1.5億、華腦神控億元級天使輪，顯示頂級團隊仍能在極早期獲得大額資本支持。

這反映了：賽道熱度推高早期估值；創始人背景（院士、頂級醫院PI、海外歸國）帶來溢價；資本"搶跑"心態——寧愿在天使輪高價進入，也不愿錯過下一個Neuralink。但這種"天使輪即A輪化"的趨勢，可能擠壓后續輪次的估值空間，增加B/C輪接盤的難度。且對于臨床周期長達3-5年的侵入式項目，這種節奏可能存在錯配。

七、趨勢預判與挑戰

7.1 下半年值得關注的四個信號

• C輪密集爆發可能：目前僅3筆C輪（術理創新、神絡醫療、佳量腦科學），若H2有多家企業獲得醫療器械注冊證（NMPA），C輪數量可能快速上升，標志行業跨越死亡谷。

• 地方政策競賽：廣東已提出到2030年新增100家腦機接口科技型企業、核心產業規模達百億級的目標。北京、上海、天津等地專項政策相繼出臺，下半年可能出現"政策驅動型"融資小高峰。

• 浙江集群效應強化：浙江13筆中杭州占絕對多數，且覆蓋視覺重建（暖芯迦）、外骨骼（程天）、神經調控（神絡醫療、佳量腦科學）等全鏈條，長三角"研發-融資-生產"閉環正在形成。

• 侵入式臨床數據披露：階梯醫療、智冉醫療、明視腦機等植入式腦機接口企業已完成大額融資，H2若公布人體臨床試驗數據，將決定侵入式賽道能否從"資本故事"進入"產品故事"。

7.2 可能會經歷的挑戰

• 行業必然經歷分化：隨著臨床推進和商業化展開，不同企業的技術能力、產品穩定性、量產能力將逐漸拉開差距。

• 臨床突破的持續性：下半年熱度能否持續，很大程度取決于侵入式腦機接口等關鍵技術路線能否繼續取得臨床突破。

• 同質化與估值泡沫：康復/非侵入式賽道天使輪估值已被抬高，若產品落地不及預期，2027年可能出現"融資斷層"。

• 地域失衡：北京科研資源與產業化融資的嚴重錯配，可能導致頂尖科研成果向長三角流失，加劇地域不平衡。

八、結語

綜上分析，2026年上半年的中國腦機接口行業已呈現出“資金向頭部聚集、地域向極核收攏、階段向臨床后移"的鮮明特征。面對53.8億元的披露總額與70.2%早期輪次形成的"堰塞湖"效應，投資者與決策者需保持精準的戰略定力。

腦機接口的產業奇點正在逼近，2026年上半年的53.8億元僅僅是神經科技產業爆發的序章。唯有尊重醫療器械客觀規律、深度綁定臨床價值的資本，方能在這場生命科學的終極疆域中獲得長足回報。

? 腦機接口社區 | 數據截至2026年6月

本報告僅供參考，數據來源于公開信息整理，如有錯誤，歡迎聯系我們勘正，轉載請注明來源@腦機接口社區

策劃丨腦機接口社區智庫

撰文丨嘉恒、影子、蕾蕾

設計丨MIKIMIKI、可兒

如希望進一步了解本報告，或對融資對接服務感興趣，歡迎聯系我們。

腦機接口社區是國內首家腦機接口(BCI)產業服務平臺、國內腦機接口新媒體開創者與引領者。主要為企業、科研團隊、投資機構和從業者提供以下服務：

宣傳報道：圖文、短視頻、直播形式報道企業動態、技術解讀、產品介紹等內容，提升曝光和行業影響力。

資源對接：根據需求匹配資本、供應鏈、臨床機構、渠道方等資源，完成真實對接，促進合作。

成果轉化：協助技術團隊尋找產業方、投資人及落地場景，推動技術到產品的轉化。

活動策劃執行：承接線上線下路演、沙龍、論壇等活動的策劃與執行。

其他定制需求：包括報告定制、市場調研、人才招聘支持等個性化服務。

合作洽談，請聯系微信：ZuoLeiLeiya

（備注：姓名-單位-合作）

投稿丨成為創作者，請聯系微信：RoseBCI

不錯過每一條腦機前沿進展

一鍵三連「分享」、「點贊」和「在看」

歡迎在評論區聊聊