廣東
最近，準備沖刺上市的小紅書，怕是煩的要死。
一名老員工，向香港交易所實名提交“小紅書主體上市合規投訴”，并附上一、二審判決書、期權訴訟卷宗，批量受害員工佐證等材料。
看得出來，老員工非常生氣。
陳浩為什么要舉報小紅書呢？！
事情得從陳浩入職小紅書說起。
據他自述，他在2022年入職時獲授3萬股普通股期權，約定分四年歸屬。
2023年12月，距首批期權成熟僅剩5個月時，他被公司以“不勝任工作”為由單方解約，甚至離職證明上寫著“汰換”兩個字，導致其3萬股境外期權權益全部失效。
陳浩不服！
因為在2018年時，他在前公司一個人就做到了1.5億的業績，加入小紅書后也穩定發揮，2023年被辭退，他全年績效也做到120%，還拿下了公司級Redcase創新案例獎項。
陳浩將小紅書告上法庭，官司足足打了兩年。
最終，2025年7月，廣州中院終審判決認定小紅書解除行為違法，判令支付違法解除賠償金19.06萬元。
期權糾紛案也在2026年年初二審，在法院調解下，達成66萬的期權損失賠償。
該判決也成為國內首例明確認定互聯網境外VIE架構下期權激勵屬于勞動報酬的司法案例。
但在陳浩看來，這些賠償遠不及實際損失。
他曾表示，因為小紅書違約解除勞動關系，導致其四年期權損失193.2萬元。
2023年以來，小紅書估值從140億美元一路飆升至最高500億美元，目前市場普遍認為其估值在310億-500億美元之間。
期權連漲讓員工身價翻倍。但在期權行權前被辭職的陳浩，卻享受不到。如今雖然勝訴，拿到的賠償也不過只是零頭。
陳浩還透露，自己2025年4月公開維權后，陸續有約40名員工聯系他，咨詢類似問題。
他們的經歷和陳浩高度重合，都是在期權即將進入歸屬期的關鍵節點，被公司以解除勞動關系、無故調崗或者刻意拔高考核目標等方式施壓，矛盾的核心，都指向期權能否兌現、如何兌現。
另有20名離職員工正處于訴訟或曾遭遇和解欺詐、高額賠償禁言條款限制。
為了維權，陳浩選擇向香港證監會實名舉報。
主要圍繞上市合規三大核心問題提出核查訴求：
第一， 核查小紅書公司境內運營主體與境外期權平臺陳述前后矛盾問題，要求保薦機構、境外律師出具專項說明；
第二，強制發行人完整披露報告期內全部勞動仲裁、訴訟、批量裁員、出具不實離職證明等用工違法記錄；
第三，全面核查企業 ESG 勞工合規缺陷，要求在招股書披露完整整改方案。
目前，小紅書暫未就此次舉報事件做出回應。
但外界普遍擔心的是，這次舉報，是否會影響小紅書的上市。
畢竟，小紅書等上市，真的是等到頭發都白了。
早在2018年，小紅書創始人瞿芳就曾透露，有可能會在未來2-3年內，也就是2021年年底前，完成IPO。
2021年，小紅書也確確實實傳出過上市風聲。
當年4月，報道稱，小紅書計劃在年中赴美IPO，籌資約5億至10億美元。
同年10月，小紅書又被傳計劃赴港上市。
2023年4月底，又說小紅書已秘密在美國證監會(SEC)遞交上市申請。
2023年底，又有市場傳言說小紅書或2024年下半年啟動香港IPO。
但這一消息很快遭到小紅書否認：公司目前暫無上市計劃…
算下來，從創始人放出上市風聲至今，足足七年過去了。
中間傳了很多次，但最終都是無疾而終。
好不容易這一次，看著是有點希望了。
畢竟，小紅書目前的估值，看起來似乎還不錯。
2024年7月，小紅書賣老股時估值還只有170億美元。
但在小紅書披露了良好的經營數據，比如2023 年首次盈利了，營收同比增長 85% 到 37 億美元，凈利潤達到 5 億美元，月活同比增長20%達到 3.12 億。
再疊加 "TikTok 難民潮 " 導致大批海外用戶涌入小紅書，小紅書下載量一度登頂蘋果美區 APP 排行榜 Top1，甚至短暫超過 ChatGPT，大大出了一波風頭。
同時，小紅書的買手制電商模式開始發力，2024年平臺GMV突破了 4000 億元，商家數量大幅增長。
市場普遍預測，小紅書 2025年全年凈利潤將達到約 30 億美元。
多重支撐下，小紅書的估值開始飆升。
2025年中飆到了 310億美元，2025年底又飆到了500億美元。
原本勢頭正好，小紅書還為上市做了資本和人事準備，正式在香港開設了辦公室，香港財政司司長親自出席了開幕儀式。
引入了經驗豐富的高管，選擇了原今日資本合伙人戴麗擔任 CSO，并且頻繁調整期權和回購政策。
沒想到，現在卻遇上了前員工舉報這事，涉及的還是勞工問題。
那么問題來了，這會影響到小紅書的上市嗎？！
按照慣例，監管機構在收到有具體內容、實名人且涉及公司核心架構的投訴后，會要求公司進行詳細、逐條的解釋和回應。
這可能會延長小紅書IPO原本的審核周期。
你看好小紅書嗎？！來評論區聊聊吧！
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