山東
現貨報價（14% 水分）
東北產區：主流 2140–2300 元 / 噸，整體維穩，深加工少量補庫小幅提價；中儲糧新季玉米競價成交 2295 元 / 噸，低于底價 35 元，指引后市偏弱預期。
華北（山東、河北）：山東深加工 1.17–1.257 元 / 斤，多數企業小幅下調 5 厘；河北寧晉玉鋒部分廠區降至 1.18 元 / 斤；區域均價小幅回落 5–20 元 / 噸，陰雨到貨減少僅個別廠家小幅漲價收糧源。
北方港口：錦州、營口 2310–2330 元 / 噸，成交清淡，集港量不足；南方銷區 2420–2670 元 / 噸，小幅下調 10 元 / 噸，飼料廠低庫存、按需少量采購。
市場動態
全國玉米現貨穩中偏弱、區域分化、供需雙弱，期貨盤面同步走弱，替代品、淡季需求、新糧增產預期三重利空壓制，底部依靠貿易商成本與國儲收購支撐，區間窄幅震蕩為主。
- 供應端：新陳銜接，壓力集中在華北
東北產區基層農戶余糧基本售罄，流通糧源集中在貿易商手中，前期收購倉儲成本偏高，虧本拋售意愿弱，區域價格整體維穩；華北、山東貿易商騰倉收購新麥，集中出庫陳玉米，深加工到貨量增加，企業順勢壓價下調收購價。
政策性糧源持續投放，中儲糧玉米競價拍賣低價成交，向市場傳遞偏弱預期；7 月中下旬早熟春玉米零星上市，新增少量供給，進一步緩解存量缺口。
北方港口集港量不足，貿易商發運利潤微薄，集港積極性差，港口成交清淡；南方銷區依靠北糧南運維持供給，到貨穩定，飼料廠壓價采購。
- 需求端：飼料、深加工雙線走弱，替代品大幅分流
飼料需求持續低迷：生豬養殖普遍虧損，自繁自養每頭虧損 270-340 元，養殖場持續去產能，飼料整體剛需下滑；新季低價芽麥、進口大麥、高粱、超期稻谷大量替代玉米，飼料配方中玉米占比從六成降至四成以內，部分工廠替代比例達 30%，大幅擠占玉米消費空間，飼料企業僅按需少量拿貨，無囤庫行為。
深加工行業進入檢修淡季，淀粉、酒精企業加工利潤微薄，多數工廠降低開工負荷，部分廠區臨時停收，工業玉米消耗顯著收縮，對原料采購需求大幅降溫。
終端庫存全面低位，飼料廠、深加工企業庫存同比下降近兩成，完全隨用隨采，不存在主動補庫利多支撐。
支撐邏輯與后市預判
兩大因素限制價格深跌：一是東北貿易商持糧成本高，低價出貨虧損，挺價意愿較強；二是中儲糧常態化輪換收購，劃定現貨價格底線，杜絕單邊大跌。長期利空在于今年玉米播種面積小幅增加，若無極端災害，新季玉米豐產預期壓制遠期價格；唯一潛在利多為 7-8 月東北、華北玉米授粉關鍵期，厄爾尼諾帶來高溫干旱、局部澇災天氣風險，若產區出現災情，遠期盤面會帶動現貨小幅反彈。短期來看，下游需求難改善，玉米行情延續穩中偏弱窄幅震蕩，難出現持續性上漲行情。
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