OLED材料設備小巨人，利潤預增2000%！

1700億，砸向一塊屏幕！

從2023年京東方、三星顯示率先布局8.6代OLED產線，到2024年維信諾合肥8.6代OLED項目開工，再到2025年TCL華星廣州T8 8.6代印刷OLED落地。

短短三年，高世代OLED賽道已連落數子。

數據顯示，截至2025年末，全球頭部面板企業累計投資額已逼近1700億元，其中國內企業累計投資約1475億元。

不禁要問，一塊屏幕為何讓全球巨頭如此瘋狂？

據統計，2025年，OLED在智能手機等小尺寸終端領域的滲透率已突破50%，但在筆記本電腦、平板電腦等中尺寸終端領域滲透率不足10%，存在巨大的市場空間。

但再好的屏幕，沒有核心材料和設備也造不出來。

OLED產業鏈上游的部分有機發光材料、蒸發源設備等，技術門檻高、專利壁壘厚，長期被海外企業壟斷。

就在這一領域，一家中國企業悄然撕開了道口子——它就是，奧來德。

公司成立于2005年，歷經二十余年的發展，現已構建起“材料+設備”雙輪驅動的業務格局，是國內OLED上游產業鏈的重要供應商。

從營收構成來看，“材料”與“設備”兩大板塊旗鼓相當：

2025年，公司有機發光材料貢獻營收2.88億元，蒸發源設備貢獻2.27億元，兩大主業合計占總營收近九成。

那么，奧來德這兩塊業務的含金量如何呢？

先看設備。

蒸發源是OLED面板蒸鍍工序的“心臟”，直接決定了面板的鍍膜精度與均勻度。

在早年間，國內面板廠因蒸發源設備受限，良率始終在低位徘徊。2012年，奧來德決定組建專項團隊，自主研制蒸發源。

經過5年的技術攻關，公司于2017年成功開發出6代線性蒸發源設備，成功打破了海外企業在該領域的長期壟斷。

時至今日，奧來德仍是國內唯一一家能給6代OLED產線供貨線性蒸發源的國產企業。

在6代線性蒸發源設備站穩腳跟后，奧來德又將目光投向了8.6代線性蒸發源設備。

2021-2026年一季度，公司累計投入研發費用高達5.32億元，研發費用率始終保持在12%以上。

目前，公司已成功研發出8.6代線性蒸發源設備。憑借過硬的產品性能，公司成功斬獲京東方8.6代AMOLED生產線相關設備訂單。

再看材料。

有機發光材料是OLED顯示技術體系中價值量最大、壁壘最高的關鍵功能材料，直接決定面板的亮度、色域、壽命等性能，是OLED上游產業鏈中不可替代的環節。

奧來德深耕OLED材料多年，已搭建起“分子設計-合成純化-器件驗證”全流程自主可控的技術體系。

依托一體化技術布局，公司關鍵中間體自主化率超80%，材料純度達99.95%，產品批次一致性達99.9%。

而要將這種技術領先性轉化為長期競爭壁壘，專利布局就是最核心的護城河。

截至2025年末，公司已累計擁有授權專利511項，其中發明專利高達478項，占比超過90%。

目前，公司OLED有機發光材料已全面進入京東方、TCL華星、維信諾、和輝光電等國內主流面板廠商供應鏈。

此外，奧來德還有PSPI材料。

PSPI（光敏聚酰亞胺），是目前AMOLED面板制造全流程中唯一可同時應用于平坦化層、支撐層及像素定義層三大核心制程的關鍵材料。

公司依托成熟的材料研發體系，目前已實現PSPI材料穩定批量供貨，同時順利完成國內頭部面板企業的產品性能測試與產線適配驗證。

兩大主業協同發力，奧來德業績于2026年進入爆發期：

2026年第一季度，公司單季營收達到2.35億元，同比大增53.55%；歸母凈利潤8008.75萬元，同比猛增214.86%——單季利潤已超越2025年全年水平（7229.61萬元）。

進入第二季度，公司業績增長勢頭進一步加速。

根據2026年半年度業績預告，公司上半年預計實現歸母凈利潤1.6億元至1.9億元，同比大增492%至604%；扣非凈利潤1.05億元至1.25億元，同比攀升2367%至2836%。

不過，業績狂飆的另一面，是公司高度集中的客戶結構。

數據顯示，2021-2025年，公司前五大客戶的銷售額占比雖呈現下滑態勢，卻始終維持在80%以上。

以2025年為例，公司前五大客戶合計貢獻營收4.87億元，占總營收的84.43%。其中天馬微電子、維信諾分別占16.92%和11.21%。

這種高企的客戶集中度，意味著奧來德的業績與大客戶的資本開支節奏存在聯動關系。一旦某家客戶因行業周期波動或自身戰略調整而削減采購，公司營收將面臨一定的壓力。

從打破蒸發源海外壟斷，到實現OLED材料自主可控，奧來德用二十年時間，在OLED上游產業鏈中鑿開了一道屬于中國企業的光。

但技術的突圍之后，如何降低對大客戶的深度依賴、實現業績的可持續增長，或許是奧來德真正需要翻越的下一座山。

以上分析僅代表個人觀點，不構成任何具體的投資建議，投資者需結合市場變化及自身風險承受能力獨自決策。股市有風險，入市需謹慎。