北京
作者 | 東臺
編輯 | 于中瑾
神經介入集采常態化，國產企業加速崛起。
01
神經介入耗材，低價聯動
7月9日，山西醫保局發布《關于開展神經介入微導絲類醫用耗材帶量聯動采購的通知》。
本次帶量聯動采購為神經介入微導絲類醫用耗材，包含但不限于國家醫保耗材分類代碼前7位為C020512的產品。集采周期為2年。
根據《通知》，申報產品的聯動價格上限原則上參照同一品種名稱同一注冊證下所有規格型號產品制定。
其中，對于省級帶量采購的中選產品，以本企業各省集采（包括帶量聯動）中選價格就低制定聯動價格上限；對于省級帶量采購的非中選產品，以不高于同一品種名稱內其他企業中選價格平均水平制定聯動價格上限。
在神經介入領域，彈簧圈是較早開展集采的品類。此外，2023年河南在全國范圍內率先開展了覆蓋品類更全面的神經介入集采，2323個品規平均降幅達53.6%，其中臨床常用的神經介入球囊擴張導管由17000元降至5000元。
綜合來看，目前神經介入集采已經大范圍鋪開，市場價格顯著走低。
今年3月，廣東省執行了神經介入微導絲、神經介入普通通路導引導管、神經介入遠端通路導引導管、神經介入支撐輔助導管四類耗材帶量聯動中選結果。
其中微導絲首年協議采購量57867根，36家企業中選，史賽克占比25.1%，優勢依然較為明顯。
02
國產神經介入，持續吸金
飛速增長的神經介入市場曾經擁有一段黃金期。
根據Frost& Sullivan統計，2020-2024年，中國神經介入耗材市場規模從46.63億元增加到102.67億元，復合年增長率高達21.81%。
市場端來看，基于需求考量以及基層市場擴張，總體規模在經歷階段性調整后仍有望逐步增長。
數據顯示，按三大神經血管疾病(即ICAS、出血性卒中及AIS)對應的手術量計，預計2035年全球神經介入器械市場規模達將達108億美元；預計2035年中國神經介入器械市場規模將達233億元，增速快速全球水平。
長期以來，美敦力、史賽克、波科、泰爾茂等國際龍頭在神經介入領域優勢突出。不過，但隨著本土企業研發端的持續突破，國產企業已逐步完成從彈簧圈、通路導管到取栓支架、血流導向裝置、藥物洗脫支架等高壁壘品類的突破。
國產產品的持續獲批，疊加集采助力，國產神經介入企業也在快速崛起。
根據華創證券測算，2024上半年國內神經介入器械市場國產品牌占比近26%，其中微創腦科學占比9.0%，歸創通橋占比5.4%，沛嘉醫療占比3.8%，心瑋醫療占比2.8%，賽諾醫療占比2.0%，其他國產品牌占比2.7%。
按2025年銷售收入計算，微創腦科學在中國神經介入市場的份額居于國產首位。
2025年，微創腦科學收入7.91億元，較上年增長3.8%。毛利率為73.5%。得益于集采常態化推進，這家公司近年來實現了快速的市場滲透。去年NUMEN? 系列彈簧圈新增進入約193家醫院，Tubridge? 系列密網支架新增進入超250家醫院，NeuroHawk? 取栓支架新增進入約 140家醫院。
歸創通橋去年營業收入約10.58億元，同比增長35.1%；歸母凈利潤2.44億元，同比增長143.7%。聚焦到神經血管介入產品銷售收入增長了28.0%。
此外，公司戰略聚焦高毛利率、高技術壁壘創新產品，推動產品結構優化升級，毛利率從2024年的71.6%穩步提升至2025年的72.1%。
國內神經介入企業的海外市場開拓也實現了強勁增長。去年微創腦科學海外收入首次破億，同比增長39.4%。歸創通橋去年海外業務同比增長115.5%。
在全行業普遍面臨調整壓力的大周期中，國產神經介入的新時代逆勢到來。
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