廣東
存儲的超級周期到底還有多久？這個問題許多人都想知道。三星跟SK海力士的訂單已經(jīng)鎖定到2027年，今年這兩家公司可以賺到上萬億人民幣的利潤之后，他們明年甚至有可能賺更多。
問題就是這樣的瘋狂賺錢，到底能持續(xù)多久？中國的長鑫過去十年虧了300多億，今年一年就把過去十年虧的錢都賺回來了。現(xiàn)在全球的存儲產(chǎn)能主要就是在韓國、美國、中國。當(dāng)然美國跟中國都是來湊數(shù)的，頂級產(chǎn)能都是韓國。
存儲這次超級周期自然是受到AI巨額投入的影響。因為所有存儲公司利潤都在瘋漲，因此股價也是跟著暴漲，SK海力士、三星、美光、西部數(shù)據(jù)這些公司基本都漲了兩三倍，甚至更多。
那問題就來了，有人說這個周期才剛剛開始，有人卻說已經(jīng)到了尾部。那到底哪個才是真的呢？最近有兩個大事，第一個是SK海力士去美國上市了，融資265億美元。
另外就是長鑫科技馬上也要在中國上市了，而且是一路開綠燈，整個流程也就70多天。這個月長鑫科技就會正式登陸資本市場。這次長鑫科技的IPI大概率會創(chuàng)造一個歷史。
大家發(fā)現(xiàn)沒有，SK海力士今年賺了差不多2000億美元，可是他們的錢還是很緊張，還是想著趁著現(xiàn)在超級周期的時候去融資。這說明賺的錢很多，但是依然非常缺錢。如果不缺錢，誰去上市呢？
對于長鑫科技來說，也是如此。火速上市，說白了就是因為覺得存儲周期要結(jié)束了，現(xiàn)在如果不上市，未來上市很難有一個好結(jié)果。中韓兩大巨頭扎堆上市，更加說明問題，存儲超級周期已經(jīng)要結(jié)束了。
按照某些機(jī)構(gòu)的預(yù)測，到2029年全球依然缺存儲。可是卻存儲，不代表存儲的股價就會一直漲。你看現(xiàn)在的AI硬件股的股價，說很多都漲了10倍以上，已經(jīng)把未來很多年的利潤都透支了。中美韓的存儲巨頭也是如此，別看現(xiàn)在利潤上來了，對應(yīng)的市盈率就不高。但是不管這個周期能支撐一年還是兩年，它總是會回到正常的水平。
等到AI不再投入，或者說是沒有這么瘋狂的投入，那利潤肯定要下滑。存儲過去這些年都是經(jīng)歷漲價、擴(kuò)產(chǎn)、跌價、虧損、再漲價，再持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)這樣的死循環(huán)。SK海力士之前也是連續(xù)虧了好多年。
現(xiàn)在全球的云廠商、AI大模型公司囤積了這么多芯片，一旦市場決出勝負(fù)，不需要這么多AI大模型，只剩下一兩家，那其他公司就不會再投入了。那存儲也好，GPU也好，利潤都會持續(xù)大跌。
目前的股價，實際上對應(yīng)的不是現(xiàn)在的利潤，而是未來幾年的利潤，大家已經(jīng)把未來的增長都兌現(xiàn)在股價上面。當(dāng)然按照目前的利潤來看，股價確實沒有泡沫。可是如果對應(yīng)未來的下滑之后的利潤，那這個泡沫可不小。
現(xiàn)在唯一可以確定的是，不管存儲能撐兩年、三年，肯定會回落。不會永遠(yuǎn)這樣暴漲。既然價格肯定會回落，需求會回落，那股價會回落也就是合理的。實際上現(xiàn)在大家都知道，只是每天都在漲，很多人就會誘進(jìn)去追高了。真正賺到錢的人，都是提前兩三年埋伏的人，而且他們早早已經(jīng)賣掉股價了。
他們都不相信這個股價能一直漲，他們都不相信會一直缺存儲。大家一定要明白一個事情，不管一個東西有多高科技，一旦中國開始突破技術(shù)限制，那產(chǎn)能就能源源不斷供應(yīng)。換句話說，如果存儲這個賽道沒有中國，只有韓國跟美國，他們可能不會瘋狂擴(kuò)充產(chǎn)能。但是現(xiàn)在有中國，我們是舉全國之力去保證長鑫科技，這種保障體系，一定會大大加速，長鑫突破高帶寬內(nèi)存的科技，基本不會是太遠(yuǎn)的事情。
所以我說，存儲的超級周期很快就要結(jié)束了。
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