“大師兄”身價大漲！多家企業反映供不應求 后市影響分化？

文|財聯社

受國內創新藥研發向好，總體推進節奏加快以及產能擴張緩慢等多重因素影響，今年以來實驗猴價格持續攀升。不少研發藥企對此已深有感觸，并表示："現在猴子不夠和漲價是很常見的。"

有CRO企業直言，與價格相比，目前行業更擔心的是緊缺度問題，實驗猴市場正處于供不應求的狀態。

對上游CRO企業而言，能否在猴價上漲過程中受益的關鍵在于實驗猴資源的自給率。在"一猴難求"的情況下，充足的自有猴源既保障了訂單的按時交付，還能帶來資產升值。而依賴外購的企業，則需將成本轉嫁給下游客戶。

一方面是不斷增長的訂單數，另一方面受生物周期限制，短時間內實驗猴數量難以快速增加。行業專家在接受財聯社記者采訪時預估，今年下半年實驗猴價格大概率還會在高位運行。

"實驗猴漲價業內都清楚"

今年以來，實驗猴價格呈現出持續走高的趨勢，財聯社記者從中國政府采購網中標情況了解到，從6月公布的中標結果來看，在中國食品藥品檢定研究院食蟹猴采購項目中，該批采購項目為40只食蟹猴，總中標金額為712萬元，折合17.8萬元/只。今年3月，在中國科學院上海藥物研究所動物試驗用食蟹猴采購項目中，五陰食蟹猴（年齡在2.8-5歲之間）單價為13.1萬元。這意味著，在接近三個月的時間內，食蟹猴價格上漲了35%。

據悉，食蟹猴是目前全球生物醫藥研發中使用量最大、最核心的實驗猴品種之一。近年來，食蟹猴價格波動頗大 。2025年5月，食蟹猴成交價為9.2萬元/只，到了2025年10月，已跌至8.8萬元。2020年-2022年期間，實驗猴身價暴漲，單價從不足5萬元，到最高突破20萬元。但到了2023年，實驗猴單價跌到了10萬元以下。

針對今年食蟹猴價格的上漲，財聯社記者從多家藥企了解到："實驗猴漲價業內都清楚。"有研發人員透露稱，"現在猴子不夠和漲價是很常見的，價格已經漲上來了。"

一家上市藥企內部人士在接受財聯社記者采訪時回應稱，當下國內創新藥研發管線整體推進節奏加快，2026至2028年各類新藥IND申報數量持續走高，直接拉動實驗猴整體需求進入上行周期。從行業研發布局趨勢來看，多抗、ADC、多肽、小核酸、細胞與基因治療（CGT）等復雜生物新分子實體，已經成為行業研發投入的核心主線，相關管線推進速度還會持續加快。尤其小核酸這類前沿賽道，正處在IND申報集中爆發的初期階段。行業研發重心從傳統小分子藥物，逐步向大分子、復雜創新分子實體切換，這類新藥臨床前評價對非人靈長類動物模型依賴度更高，進一步放大了實驗猴的剛性需求。

"從供給端來看，不是不想養，是養不出來，食蟹猴生物周期是剛性的，沒辦法像工廠產線一樣‘加班加點’。2020年-2022年期間，很多猴場繁殖計劃被打斷，現在正好是那個斷檔期集中爆發：能做實驗的猴子數量，處在一個明確的下降通道里。此外國家對非人靈長類資源的審批和進出口管理持續收緊。"CSGCT秘書長，行誠生物商務副總裁劉肖在接受財聯社記者采訪時指出。

他進一步表示，"另一方面，不僅是國內，全球都在搶猴子，美國藥企和CRO為了規避未來供應斷裂的風險，已經在提前囤貨，把未來一到兩年的需求前置到當下來買，形成了‘搶購提前量’效應。另外，今年5月1日，國務院第818號令（《生物醫學新技術臨床研究和臨床轉化應用管理條例》）正式施行，生物醫學新技術臨床研究從審批制轉為備案制，尤其對CGT行業來說，IIT（研究者發起的臨床研究）備案通道正式打通。隨后不到兩個月時間內，全國已有13個項目完成備案，涵蓋CAR-T、NK、神經干細胞等幾乎所有主流技術路線。每個IIT項目在臨床啟動前，都必須完成非人靈長類的安全性和有效性驗證，這也導致猴子消耗量快速增長。"

實驗猴來源直接影響CRO公司業績

財聯社記者在對部分CRO企業的采訪中了解到，這波猴價上漲過程中，擁有自有猴源亦或是依賴外購猴源，是公司業績變動的關鍵。

一家CRO上市公司內部人士告訴財聯社記者，由于實驗猴價格隨市場行情波動，客戶也明白，因此公司給客戶提供服務的時候是用猴子的市價加上服務費來進行報價的。如果客戶愿意為此付費，實驗猴價格相當于直接轉移到了他們身上。

"現在可能已經不是客戶擔心猴子價格的問題，而是緊缺度。當前中國實驗猴市場處于供不應求的情況。"該人士進一步說明，"首先，即使經過一段時間‘洗牌’，近年來國內創新藥企數量攀升，同時從BD交易數量和金額可以看到，國內整個創新藥市場總體情況向好，管線也得到進一步推進，所以對實驗猴的需求迎來了階段性爆發。另一方面，國內存量實驗猴數量有限，即使是使用進口實驗猴，也需要經過至少兩代繁衍，符合要求后才能使用。因此產能擴張緩慢，供給端無法迅速跟上需求。"

而對于有"猴源"的CRO企業而言，猴價上漲公司業績或將顯著改善，這不僅能保障項目的順利交付，還能享受資產增值。

財聯社記者以投資者身份致電昭衍新藥（603127.SH），"與一季度相比，二季度實驗猴價格還是漲了一些。" 公司證券部工作人員表示，"隨著訂單越來越多，繁育相對來說需要一定時間，猴子肯定越來越不夠用。需求增長越快，供給跟不上，價格肯定會往上漲。"

在問及猴價上漲對公司半年業績是否有正面影響時，其表示，"預計應該是這樣，但具體情況還是要看財報。"對于接下來實驗猴價格的走勢，該工作人員認為，"不好說，因為還要看進口（實驗猴）的情況。"

對有"猴茅"之稱的昭衍新藥來說，公司業績受實驗猴價格影響頗大，財報顯示2025年度和今年Q1，生物資產公允價值變動給公司帶來凈收益分別為4.76億元、2.46億元。公司總經理、董秘高大鵬在4月舉行的業績會中表示，公司生物資產中絕大部分為非人靈長類實驗模型，少量為嚙齒類實驗模型。其中，非人靈長類模型主要供公司內部實驗使用，極少量對外銷售，"實驗猴價格變動主要源于供需結構變化：當前需求有所回升，供需呈偏緊狀態。"

而對于下游研發企業來說，規模和盈利能力受實驗猴價格波動的影響也不盡相同。有業內人士表示，對于大型藥企來說，猴價上漲會增加一部分研發成本，但應該是可控的，"畢竟猴子占比主要是IND之前的階段，占整個藥成本不會特別高。但可能會影響一些中小藥企的生物制劑管線進展。按一個項目使用60只猴子計算，對他們來說影響不小。"

對于實驗猴價格上漲，劉肖認為，"中國創新藥研發加速是底層支撐力量。但還有一部分原因是焦慮溢價加制度紅利疊加的結果，這不是創造新需求，而是把原本因為入口太窄而積壓的需求一下子釋放了出來。短期來看，供給端沒有新產能釋放，恐慌性囤積短期內也不會消退，我認為今年下半年實驗猴價格大概率還在高位運行。另一方面如果下半年國家層面釋放實驗儲備猴，或者在NAMs（新替代方法，包括器官芯片、類器官、AI毒性預測模型）的監管認證上做出實質性推進——比如類器官數據被正式接受用于替代某類動物實驗——可能給猴價帶來局部的降溫。但這個窗口期更偏向2027年，今年改善的幅度不會太大。"