市場波動煉就“六邊形戰士” 中歐信息科技基金業績大拆解

今年上半年市場上最亮眼的基金品類，非科技賽道基金莫屬。Wind數據顯示，截至6月30日，全市場主動權益基金中，實現翻倍以上收益的基金接近200只，幾乎全部重倉AI算力、半導體、光通信等硬科技賽道。不過，隨著科技板塊整體估值的抬升，市場定價邏輯正在悄然完成從估值單一驅動轉向“估值+業績”雙向驗證的結構性迭代。

普漲落幕，分化加劇，逐漸成為科技投資最核心的特征，也對參與這一賽道的專業投資者能力提出了嚴峻考驗。

“一招制勝”的時代已經遠去，未來能夠穿越科技周期，長期跑贏市場的科技賽道基金只會是那種能夠前瞻性把握行業脈動、持倉攻守兼顧、選股獨具慧眼、嚴控回撤的同時，擁有強大平臺賦能的“六邊形戰士”。中歐信息科技基金(A類：023451，C類：023452)正是以此為目標打造的基金產品。

攻守兼顧：超額收益高，回撤控制佳

不論在什么樣的市場環境中，也不論哪條邏輯主線占優，“業績為王”永遠是基金投資顛撲不破的真理。

《大眾證券報》記者注意到，即便在今年科技主題基金群星閃耀的市場中，中歐信息科技基金的業績也毫不遜色。資料顯示，該基金成立于2025年2月26日，短短一年多時間，基金規模一路攀升至今年3月末的90.72億元(不同份額合并計算，數據來源：基金定期報告)，出色的業績表現無疑是核心驅動力。

截至今年6月末，中歐信息科技A成立以來累計回報率高達307.45%，而同期業績比較基準收益率僅為66.98%，超額收益顯著;從近一年時間區間來看，該基金279.41%的收益率不僅跑贏同期業績比較基準近200個百分點，而且在64只同類基金中排名第6(銀河證券，同類基金分類為TMT與信息技術行業偏股型基金，A類);從近半年來看，該基金收益率為101.06%，也高于37.82%的同期業績比較基準。

科技主題基金收益率高，但其高波動的特征使得回撤普遍較大，能夠在斬獲超額收益的同時做好回撤控制，才稱得上是攻守兼顧的典范。Wind數據顯示，中歐信息科技A今年上半年的最大回撤為-6.61%。

良好的回撤控制不僅能夠優化投資者長期持有體驗，更是基金經理綜合實力的集中體現，特別是在科技賽道波動加劇、投資邏輯迭代的當下，出眾的回撤控制能力正是基金穿越市場分化行情的穩固底盤。

硬核本色：持倉架構優，機構認可度高

良好的回撤控制背后是前瞻判斷和不斷優化的持倉架構：不是簡單押注單一熱門細分領域，而是沿著AI算力產業鏈分層布局，不同環節和景氣周期錯位互補，力爭實現漲時有主線，跌時能對沖。

縱觀中歐信息科技基金近三個季度公開披露的季末持倉調整脈絡，可以發現清晰的產業鏈深耕特征，即從此前的泛TMT多賽道均衡布局逐漸向AI算力光通信等核心主線收斂。今年一季度末，基金前十大重倉股中已無游戲或消費電子板塊個股，取而代之的是從上游光纖基材到中游光器件光模塊，再到下游AI服務器整機的AI算力光通信產業鏈完整布局。

清晰的產業邏輯和精準的時機把握也得到了機構資金的高度認可，中歐信息科技基金成立以來規模持續增長的背后是機構資金的一路加持。公開披露的定期報告數據顯示，中歐信息科技基金去年6月末合計規模為11.31億元，至去年9月末大幅升至64.62億元，至去年末進一步攀升至74.33億元，今年3月末合計規模已達90.72億元。據2025年年報，機構持倉占比已超90%。

在資本市場上，機構資金因其穿透行情波動，捕捉底層投資邏輯的能力而被譽為“聰明錢”，持倉動向也被視為衡量一只基金綜合實力極具分量的參考指標。“聰明錢”的涌入不僅體現出對基金投資邏輯的高度認可，也有利于基金經理長期產業配置思路的貫徹執行。

內外兼修：投研功底深，平臺賦能強

出色的業績表現、良好的回撤控制，以及持倉邏輯與產業趨勢高度共振下獲得“聰明錢”持續加持，離不開基金經理杜厚良13年科技領域研究與6年投資管理經驗的厚積薄發。

作為工科和金融工程雙背景的基金經理，如果說早期在華爾街投行的科技研究經歷賦予了他科技投資的全球視野，那么后來在中泰資管、德邦資管權益投資部的投資經歷則讓他得到了“實踐出真知”的淬煉和積淀。

2022年加入中歐基金后，他更是一頭扎進科技產業研究賽道，逐漸搭建起一套產業研究驅動的投資體系。這一體系的獨特之處在于通過主動挖掘產業鏈的變化，更早地發現未被市場定價的產業趨勢，從而在行業的上行演進中獲利，在產業發生惡化或投資公司市值遠高于公司長期價值時也能及時賣出。

談及本輪AI行情，杜厚良認為，因需求持續領先供給，且海內外核心標的未來幾個季度的業績普遍比較扎實，景氣周期有望持續更長時間。投資方向上，他則表示，產業鏈更看好“光”，然后是“存”，國內模型廠商預計也有不錯的機會。他還指出，XPO技術的出現成為行業創新的最大驚喜，該技術可將光模塊的生命周期延長5—10年，并透露未來依然會圍繞大科技產業鏈積極尋找投資機會。

獨行者速，眾行者遠。卓越的長期業績，從來都不是一個人的孤軍奮戰。基金經理精準決策落地的背后，離不開投研團隊的鼎力支撐。

近年來，中歐基金科技團隊在業內聲名鵲起，旗下覆蓋AI全產業鏈的基金產品多點開花，涌現出如杜厚良、馮爐丹、劉金輝、宋巍巍、邵潔等一批優秀的基金經理。一方面應歸功于團隊成員的智慧賦能，讓團隊具備了從前期產業變化→信息驗證判斷→投資機會轉化的全鏈條能力;另一方面則得益于中歐基金近年來持續推進的以“專業化、工業化、數智化”為核心的“中歐制造”投研體系，即通過專業化分工、工業化流程協作和數智化提效，將個人的投研能力轉向組織的體系化輸出，進而力爭為更多的投資者創造更優的長期業績。

記者 趙琦薇

數據來源：基金業績及比較基準數據經托管行復核，截至2026/06/30。最大回撤數據來源Wind，截至2026/06/30，中歐信息科技業績比較基準同期最大回撤-13.09%。基金定期報告顯示，截至2026/03/31，中歐信息科技混合發起A成立以來漲跌幅113.90%，同期業績比較基準15.57%。2025年基金漲跌幅和同期基準表現分別為102.65%、21.16%。

基金經理：杜厚良，2025年2月26日管理至今。

基金有風險，投資需謹慎。