就在明天，長鑫科技打新攻略來了

就在明天（7月16日），備受關注的國產存儲芯片巨頭長鑫科技將開啟申購，長鑫科技本次發行價為8.66元/股。結合公司上市后的總股本來推算，長鑫科技的上市估值為5791.78億元。

投資者如何把握機遇？業內人士認為，一方面，長鑫科技作為國內規模最大、技術領先的DRAM全產業鏈制造企業，上市后，持有其股權的相關公司或將受益于價值重估；另一方面，當前打新高收益主要集中在少數熱門賽道，投資者需理性看待，不能用極致收益預期衡量后續打新回報，警惕次新股短期估值回調風險。

長鑫科技申購提示

據長鑫科技披露的首次公開發行股票并在科創板上市發行公告稱，長鑫科技本次發行價格8.66元/股對應的發行人2025年扣除非經常性損益前后孰低的未行使超額配售選擇權的攤薄后市盈率為308.92倍，假設全額行使超額配售選擇權后本次發行后市盈率為313.56倍。

長鑫科技本次申購日期為7月16日，網上申購時間為：9:30-11:30、13:00-15:00，打新申購代碼為“787825”，上市后交易代碼為“688825”。

想要參與打新的投資者需要滿足以下條件：

首先，需要提前開通科創板權限。申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；證券交易經驗不低于24個月。

其次，滿足市值與額度。一是門檻：T-2日（T日為申購日）的前20個交易日（含T-2日）的日均持有滬市市值大于等于1萬元；二是額度計算：每5000元滬市日均市值對應1個申購單位，1單位等于500股，申購數量必須為500股或其整數倍。

最后，熟悉繳款規則。7月17日（T+1日）：公布中簽率并配號；7月20日（T+2日）：公布中簽結果，中簽者需在當日16:00前確保證券賬戶內留足資金，系統自動扣款。

此外，每只新股僅能使用1個有滬市市值賬戶申購一次，申購確認后不可撤銷。多賬戶打同一只、單賬戶多次申購同一只，僅第一筆申購有效，其余作廢。

投資價值上，愛建證券研報稱，建議關注存儲產業鏈國產上市公司的相關投資機會。長鑫科技擬募資金額全部投向DRAM產能擴充與先進工藝迭代，疊加AI服務器算力需求持續爆發維持存儲行業高景氣，國內DRAM國產替代邏輯持續強化；上游晶圓產能穩步擴張，有望自上而下帶動存儲制造、元器件分銷、存儲模組全鏈條業績彈性持續兌現。

上市追逐新股

這些風險需注意

Choice數據顯示，截至7月15日，今年以來的新股中簽率約0.03%?？梢钥闯觯蛐虏粌H需要市值，更需要運氣，這也導致不少人把沒有中簽的遺憾，寄托于上市后買入。

新股“不敗神話”固然吸引人，但投資者也要認識到其中的風險。新股上市初期的波動往往較為劇烈，“賺錢效應”更多體現為中簽后首日或初期賣出的收益，而非長期的確定性回報。

據中信證券測算，以新股首日收盤價作為買入價，按照算數平均法構建一只“上市首日買新股”指數，可以發現2024年以來：新股上市次日、5日、30日、90日平均累計跌幅分別超5%、13%、12%、14%。對應的上漲占比分別僅為：27%、19%、21%、19%?？梢哉f，新股上市首日，就在某種程度上透支了短期股價空間。短期交易，需謹慎。

長鑫科技上市后，可能帶來哪些影響？某券商投顧認為，一方面，DRAM市場格局將生變，國內存儲芯片的自主可控進程正在提速，對產業鏈上下游來說，既是機遇，也意味著競爭加劇。另一方面，長鑫科技上市體量較大，可能階段性地分流市場資金，若出現存儲價格周期見頂疊加高估值標的均值回歸，可能會導致部分環節估值擠壓。

華金證券提示稱，站在當下，多空劇烈博弈的正反因素可能依然沒有明顯改變：一方面，新股定價周期指標雖有收斂，但依然位于歷史高位，高定價壓力緩解有限；而半年報作為關鍵業績檢驗窗口，披露期或將推升市場畏高情緒。另一方面，局部資金做多動能始終在不停尋找新機會，6月中下旬以來，半導體材料、半導體設備、國產算力、商業航天等細分科技領域輪番活躍，即新股次新板塊結構性風險與機遇并行。

投資方向上，該機構建議適度警惕，保持對于新股次新板塊結構性博弈方向的謹慎求證，高波動市場應當更為重視節奏把握、靈活應變為宜。資金長期聚焦的大科技或還是關注重點，對于算力AI、商業航天、能源建設等具備事件持續迭代催化且長期發展空間巨大的新質生產力產業鏈，跟隨技術映射，積極尋找其中發展彈性更高或業績成長性更強的細分方向。

SFC

來源丨上海證券報

編輯｜林芊蔚