阿里投長鑫血賺1300億，堪比中國巴菲特

來 源丨易簡財經

撰文丨馮健紅

7月16日，長鑫科技開啟申購了！

按網傳0.6%的中簽概率測算，投資者在滬市日均持有市值越大，中簽概率越高：500萬以上鐵中，千萬以上閉眼都能中。

長鑫科技發行價定在8.66元/股，據此計算市值約5792億元，但市場推測其市值能達到3萬億，股民中一簽約賺2萬元。

而阿里作為長鑫科技持股最高的產業資本股東，這次要賺翻了！

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阿里“捆綁”長鑫科技，持股超過創始人

阿里巴巴第一次投資長鑫科技是在2021年；2025年，又一口氣投了61億元。據報道，兩次累計投入約76億元。

目前，阿里系持有長鑫科技股份近5%，比創始人朱一明的2.64%還高。

發行后，阿里持有股權將稀釋至不到4.5%。假設按3萬億市值計算，阿里持股市值高達1350億元，投資收益約17倍，夠它再打次外賣大戰了。

不過，對阿里來說，投資回報只是一部分，更重要的是戰略意義。

阿里現在瘋狂砸錢建AI服務器、搞云計算，這些服務器里最重要的零件之一就是DRAM，也就是動態隨機存取存儲器。

招股書顯示，長鑫科技和阿里云是深度合作關系。雙方以股權和采購雙綁定，等于給阿里云的供應鏈上了保險，不怕卡脖子。

而且，同等規格服務器內存，長鑫科技供貨價比進口的低三成，對阿里來說能大大降低采購成本。

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聚焦AI與云計算，3年投了360億元

阿里的投資版圖涉獵廣泛。近幾年，其投資方向從多元化擴張，轉向戰略收縮與聚焦，賣掉銀泰百貨、高鑫零售等資產，加碼電商、AI與云計算兩大領域。

據不完全統計，近3年阿里對外AI投資約360億元，覆蓋芯片、大模型、AI應用、具身智能等核心環節，投資智譜、月之暗面等至少24個明星標的，其中多家已經上市。

例如智譜，是"全球大模型第一股"，上市后股價飆升，市值一度突破1.3萬億港元。阿里及螞蟻合計持有智譜約6%股份，巔峰時價值超700億港元。

MiniMax被譽為“國內AI六小虎”之一。阿里是其最大外部機構股東，持股約13%，對應最新市值超百億。

此外，阿里還投資瀾起科技、翱捷科技、曦智科技等芯片公司，覆蓋內存接口、通信基帶、光子計算等關鍵環節。

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多家標的籌劃上市，阿里靜待花開

另外，阿里還有多家參投的AI公司處于IPO階段。

月之暗面，核心產品Kimi大模型知名度極高。阿里在2024財年，以約8億美元購入月之暗面36%的股權，其中部分是以阿里云提供的算力來結算。之后，阿里也多次出手投錢。

據稱，月之暗面正尋求新一輪融資，投前估值漲至315億美元，并且計劃下半年赴港IPO。

宇樹科技，是全球領先的機器人公司。阿里在C輪入局，旗下杭州灝月持股0.45%，螞蟻集團旗下上海云玚持股約0.23%。

在新一輪AI浪潮中，阿里的投資風格也經歷轉型。

移動互聯網時代，阿里習慣先投資少量股權，借商業合作磨合關系，待價值放大后再擇機收購，甚至追求排他性控制與深度整合。例如要求美團"二選一"，對銀泰、高鑫、餓了么等公司采取派駐管理層、改造組織架構的強勢打法。

如今，它換了副面孔，通過資本與算力鎖定上游資源，卻不謀求控制、不搞排他、不強控。即便成為月之暗面最大機構股東，也僅以優先股形式持股而不介入治理，同時允許騰訊、美團等對手同輪跟投。

這種變化的核心在于，阿里從主導者退為“在場者”。它在AI全產業鏈上同時扮演股東、供應商與競爭者，確保無論算力、存儲還是應用層哪個環節爆發，自己始終在場。

策略上，它投早、投小、投前沿，通過小比例、廣覆蓋的布局捕捉AI賽道中的紅利。阿里正在用更輕巧、更開放的方式，押注一個難以預測的AI未來。

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結語

一位長期投資大模型和具身智能的投資人，對我們指出，“阿里做得比騰訊好，因為阿里的AI戰略執行比騰訊更堅決，這應該跟蔡崇信常年待在美國，跟進國際最前沿的AI溝通，能及時快速反饋有關系。”

他認為，更關鍵的拐點是在2024年，蔡崇信回來當董事會主席，堅決執行大投入AI，現在出了成果。同時，阿里有多年的底子，以阿里云為核心，圍繞大模型和硬件為生態，大規模投入。

阿里其實有兩個投資大腦，一個是蔡崇信，把控戰略方向，還有一個是CEO吳泳銘，活躍于風投圈，主導業務層的技術投資和AI戰略。

可見，阿里像極了中國版的谷歌，它們的投資都圍繞生態布局，服務主業，把AI投資融進生意里，由此繼續拉動增長。

*免責聲明：本文內容僅代表作者看法。市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。

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