倫敦基本金屬隔夜多數(shù)上漲！有色金屬ETF天弘（159157）標(biāo)的指數(shù)盤中跌超3%，估值低于近1年超87%時(shí)間

每經(jīng)編輯：趙云

盤面上，兩市震蕩下行，有色金屬概念下跌。相關(guān)ETF方面，有色金屬ETF天弘（159157）標(biāo)的指數(shù)盤中跌3.11%，申購(gòu)額達(dá)400萬(wàn)份，為深市同標(biāo)的第一；成交額達(dá)1825.75萬(wàn)元；換手率達(dá)0.28%。成分股中，東陽(yáng)光、西部礦業(yè)跌超5%，興業(yè)銀錫、中鎢高新、江西銅業(yè)等多股跟跌。

當(dāng)前整個(gè)有色配置價(jià)值突出，受“供給端收縮政策、需求端新質(zhì)動(dòng)能、經(jīng)濟(jì)周期共振、全球通縮預(yù)期、美元信用危機(jī)”等多重利好，若看好未來(lái)貴金屬及大宗工業(yè)金屬投資機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)規(guī)模領(lǐng)先、“銅鋁稀土含量”更高的有色金屬ETF天弘(159157)，該ETF還配備了2只場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類：017192；C類：017193）。

近一年數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)有色指數(shù)PE-TTM為17.38倍，當(dāng)前估值處于近一年12.40%分位，低于近一年87.60%的時(shí)間。從估值水平來(lái)看，指數(shù)已具備一定性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

消息面上，倫敦基本金屬隔夜多數(shù)走高，市場(chǎng)情緒偏暖。 LME期鎳漲幅居前，收漲1.83%至17110.0美元/噸，期鋅同步走強(qiáng)，上漲0.99%報(bào)3581.0美元/噸。 此外，期鉛、期鋁及期錫均錄得不同程度漲幅，分別上漲0.92%、0.86%和0.42%，報(bào)1869.0美元/噸、3177.0美元/噸及53000.0美元/噸。 僅期銅小幅承壓，收跌0.28%至13543.5美元/噸。

中信證券認(rèn)為，工業(yè)有色板塊的核心驅(qū)動(dòng)力在于AI基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張帶來(lái)的電力設(shè)備價(jià)值，以及地緣政治沖突推升的能源成本對(duì)銅鋁等資源屬性的強(qiáng)化。 宏觀上，全球老齡化與需求塌陷并存，但大財(cái)政政策為AI新質(zhì)生產(chǎn)力爭(zhēng)取時(shí)間，而美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期利好黃金價(jià)格回升。 供給端受印尼電力瓶頸和地緣擾動(dòng)影響，銅需求缺口預(yù)計(jì)持續(xù)擴(kuò)大，鋁市供需仍偏緊，價(jià)格有望維持高位。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文觀點(diǎn)不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)投資人獨(dú)立判斷和決策。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。