單日市值蒸發(fā)超1000億元！A股“光模塊之王”，突發(fā)跳水！赴港IPO迎重大進(jìn)展

7月17日，A股市場(chǎng)遭遇大幅調(diào)整，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（300308.SZ）股價(jià)大跌12%，報(bào)收979.46元，全天成交額高達(dá)564.86億元，居A股首位。按收盤價(jià)計(jì)算，公司總市值回落至約10923億元，單日市值蒸發(fā)超過1000億元。

當(dāng)日市場(chǎng)整體承壓。滬指跌3.05%報(bào)3764.15點(diǎn)，創(chuàng)2025年9月以來新低；深證成指跌5.4%，創(chuàng)業(yè)板指跌7.15%，科創(chuàng)50指數(shù)跌7.12%。全市場(chǎng)成交額26716億元，超5000只個(gè)股下跌。

光模塊板塊成為調(diào)整的重災(zāi)區(qū)。除中際旭創(chuàng)外，新易盛大跌11%，天孚通信跌超13%，長(zhǎng)芯博創(chuàng)、聯(lián)特科技等跌幅均超13%。東山精密、生益科技、華工科技、光迅科技等標(biāo)的直接封死跌停。資金面上，中際旭創(chuàng)主力資金凈流出33.58億元，新易盛凈流出43.81億元。

01 多重因素疊加引發(fā)調(diào)整

分析人士指出，此次大跌是多重因素共振的結(jié)果。首先，前期漲幅巨大、估值偏高構(gòu)成調(diào)整的內(nèi)因。自2023年CPO（共封裝光學(xué)）概念爆發(fā)至2025年，中際旭創(chuàng)股價(jià)累計(jì)漲幅超10倍，2026年股價(jià)一度再漲超120%，6月22日觸及1416.88元?dú)v史高點(diǎn)，市值突破1.3萬億元。TTM市盈率一度超過80倍，獲利盤積累了大量?jī)冬F(xiàn)需求。

其次，市場(chǎng)傳聞持續(xù)擾動(dòng)投資者情緒。此前關(guān)于英偉達(dá)砍單、康寧玻璃光互連技術(shù)替代等利空傳聞在市場(chǎng)中流傳，公司雖已多次澄清，但情緒仍在釋放。7月13日，中際旭創(chuàng)副總裁、董秘王軍曾連夜回應(yīng)稱，關(guān)于二季度業(yè)績(jī)嚴(yán)重不及預(yù)期的傳言“沒有任何依據(jù)”，公司對(duì)2026年半年度經(jīng)營(yíng)情況和行業(yè)需求“非常有信心”，并否認(rèn)存在故意壓制股價(jià)的情形。

此外，公司港股IPO進(jìn)程也對(duì)A股股價(jià)形成壓力。7月17日當(dāng)日，港交所文件顯示中際旭創(chuàng)正式通過上市聆訊。市場(chǎng)擔(dān)憂H股發(fā)行可能稀釋A股流動(dòng)性及帶來定價(jià)折讓壓力。據(jù)市場(chǎng)消息，公司本次港股IPO募資規(guī)模已上調(diào)至約70億美元（約546億港元），有望成為2026年港股市場(chǎng)規(guī)模最大的IPO之一。

從全球視角看，海外科技股的調(diào)整進(jìn)一步加劇了A股算力硬件板塊的拋售壓力。隔夜美股納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌1.47%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌4.3%。盡管臺(tái)積電公布了較強(qiáng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，其股價(jià)仍下跌2.3%，顯示市場(chǎng)對(duì)AI硬件公司的要求已明顯提高。

02 機(jī)構(gòu)：杠桿出清而非基本面惡化

對(duì)于本輪調(diào)整，部分機(jī)構(gòu)持相對(duì)樂觀態(tài)度。摩根大通認(rèn)為，近期A股AI主題板塊的回調(diào)本質(zhì)上是一次杠桿出清，而非基本面惡化的信號(hào)，中國(guó)AI生態(tài)的長(zhǎng)期投資邏輯并未受損。該行建議投資者在短期波動(dòng)中繼續(xù)持有優(yōu)質(zhì)AI大盤股，認(rèn)為中國(guó)AI生態(tài)有望在8月業(yè)績(jī)期重奪市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

交銀國(guó)際也表示，AI基建的基本面沒有發(fā)生變化，關(guān)鍵上游供應(yīng)鏈包括光模塊/光通信等或?qū)⒗^續(xù)保持供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)。

自6月下旬歷史高點(diǎn)以來，中際旭創(chuàng)股價(jià)區(qū)間最大跌幅已超過30%，市值一度蒸發(fā)超3500億元。公司2026年中報(bào)預(yù)計(jì)于8月24日披露，屆時(shí)業(yè)績(jī)成色或?qū)⒔邮苁袌?chǎng)檢驗(yàn)。

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