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從“史上最強牛市”到全線崩盤，需要多長時間？
韓國股市的答案是：不到一個月。
大韓民國，正在以一種極其魔幻的姿態，變成“大韓賭國”。
韓國散戶進一步把這個賭性發揮到淋漓盡致，成了全世界最熱衷于投機的群體。
只不過，以前是瘋狂追漲，現在是瘋狂殺跌。
120萬人爆倉，韓國股市，一個月腰斬了，KOSPI從6月19日9385點歷史高點跌到7月16日6820點。
7月13日單日暴跌8.95%，創下2008年雷曼以來第三大單日跌幅，SK海力士單日暴跌15.37%，創18年最大跌幅；三星跌10.7%。
昨天韓國股市沒開盤，要不肯定要跌得天崩地裂、鬼哭狼嚎。
有人會覺得：韓國不是AI大國嗎？半導體龍頭怎么突然崩了？
說到底，不是突然崩，是漲得太猛，杠桿太高了。
韓國5200萬人口，1億多賬戶，人均兩個以上，居民新增儲蓄40%流入股市。
20到30歲年輕人80%在炒股，62%動用杠桿，42%借貸加到3倍以上，一半工資投進了賭場。
屋漏偏逢連夜雨，7月16日，韓國央行還加息了，加了25基點到2.75%。
韓國央行也沒辦法，通脹太厲害了，韓元年內貶5%跌到2008年以來低位，房價漲，家庭債務高。
股市跌本來正常，但一遇到高杠桿市，一旦股市暴跌引發爆倉，就多殺多，互相踩踏，火燒連營。
韓國法定保證金比例不低于40%，3倍杠桿意味著只需要3個跌停板就輸光本金，傾家蕩產。
截至7月13日，韓國已經有120萬散戶觸發追加保證金通知，32到36萬賬戶被強制平倉，本金歸零。
每30名適齡成年人就有1人收到追繳通知，散戶保證金余額減少30萬億韓元，部分賬戶出現負余額——不光虧光，還倒欠券商錢。
韓國券商給散戶補保證金的時間只有1天，一天之內拿不出錢，直接清零。
網上流傳有人站上了天臺，還有人當街捅傷股票博主，一夜破產的年輕人，對人生失去了信心。
古訓講：君子不立危墻之下。 加杠桿賭股市，就是站在危墻之下，墻倒了，跑都來不及。
韓國這120萬人，不是被市場收割的——是被自己的賭性收割的。
跳出來看，這次崩盤，跟2000年互聯網泡沫一模一樣。
1999到2000年，納斯達克18個月漲1.5倍，大量互聯網公司股價漲數倍，而破滅時納指跌近80%，無數明星公司跌去八九成。
有人會說：AI和互聯網不一樣，AI是真正改變世界的技術，不會泡沫破滅。
歷史反復證明，真正偉大的技術，的確都會孕育偉大的泡沫。
當年，科網股突破了傳統定價模型，都是按市夢率估值，股市上公司只要一沾“.com”股價就瘋漲。
換句話說，技術的發展是真實的，但資本市場交易的是預期，它永遠提前透支未來多少年的預期。
當市場把所有美好的未來一次性反映到今天的股價里，泡沫就已經形成了，而最后泡沫的破滅則是估值的勝利，永遠如此。
股市永遠是從一個泡沫到另一個泡沫，唯一不變的是人性的貪婪和恐懼。
"這次不一樣"——這五個字，幾乎是每一次資本泡沫埋葬投資者的的墓志銘。
2000年有人這樣說，2007年有人這樣說，2026年還有人這樣說。歷史不會簡單重復，但瘋狂的情緒驚人相似。
然而，樹不能漲到天上，潮水退時，才知道誰在裸泳。
太陽底下無新鮮事，這個世界最貴的五個字就是——
“這次不一樣”。
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