車沒提門店先跑路？智己汽車多地經銷商突然“暴雷”

作者：楓葉

來源：正商參閱（ID:zhengshangcanyue）

“錢付了，車沒提，門店先跑路了！”

最近，昆明、珠海、上海等地的智己汽車車主，集體陷入了這樣的糟心事里，不少人在維權群里徹夜難眠，既擔心血汗錢打了水漂，又焦慮遲遲拿不到心儀的車子。

原本以為背靠上汽集團的大品牌，購車有保障，沒想到卻栽在了不良經銷商手里。

更讓人揪心的是，不光車主維權無門，涉事門店的員工也被拖欠數月工資，成了這場風波里的“無辜受害者”。

汽車4S店虧損閉店早就不是啥新鮮事，但這次智己汽車經銷商接連爆雷的場面，屬實少見。

好在，智己官方很早就給車主發送短信承諾“全權兜底”，并派駐專項工作組來處理問題，但進展略顯遲緩，目前事件仍舊懸而未決。

值得一提的是，2026年上半年，智己汽車交付超4萬輛，同比增長近60%。

結果，銷量增長背后，經銷商模式正暴露庫存高企、資金鏈緊繃的隱憂。

01

6月買車交了全款，7月門店突然關門？

近期，昆明、珠海上海等地的車主表示，當地數家智己汽車經銷商已經暴雷。

車主下訂后還未提車，經銷商門店便出現經營異常、閉店或負責人卷款跑路現象，導致車主錢款無法退還。當然也有一部分"幸運"提了車的，發現合格證被經銷商私自抵押了——臨牌一過期，新車直接變"廢鐵"，上不了牌、享不了質保。

事件發酵后，智己汽車官方迅速做出了回應，不僅成立了專項工作組進駐昆明，還向部分車主發送了“兜底”短信，承諾會墊資與金融機構協商贖回車輛合格證，所有費用由廠家承擔，車主無需參與經銷商的債務處理，購車權益由智己全權保障。

這條短信，一度讓焦慮的車主們看到了希望?？梢恢芏鄷r間過去，大家的期待漸漸變成了焦慮，數百位車主還在維權群里苦苦等待著。

值得注意的是，這些門店的員工也在維權，稱已被經銷商欠薪數月，希望能給予ta們相關解決方案。

雖然智己汽車本次多地門店“爆雷”事件的原因尚未查清，但從現階段情況看，經銷商難辭其咎。

除了智己汽車上海薈聚體驗中心門店負責人卷走多名客戶車款跑路，已經移交警方處理外，這次接連爆雷的其余門店，好像是同一撥人開的。

珠海香洲用戶中心7月14日貼出閉店通知，"因經銷商運營調整暫停營業"，經銷商叫珠海智合悅行，和昆明的昆明智合悅行是關聯公司，同一個周南來回倒騰股權。

昆明智合的周南，5月剛把大股東位置讓給張昺昊，自己退到40%；珠海智合那邊，周南今年4月也把20%股權轉手了。

暴雷前集中轉股，這劇本是不是有些熟悉？

經銷商的動機暫且不明，但可以肯定的是，昆明智合的操作，就是典型的"資金池滾動"——用新車主的錢贖前面車主的合格證，一環扣一環，哪一環斷了就全塌。

最憋屈的是，經銷商爆雷前不久，智己還一直在放利好：

上汽集團第1億輛下線車型，給了智己LS9 Hyper；

Momenta赴港IPO，"上汽+阿里+Momenta"三重buff加持；

5月交付10023臺，連續兩月破萬，1-5月同比漲115%；

只能說，智己“識人不明”，想借各種利好大展拳腳，結果被別有用心的“經銷商”給利用了，估計智己汽車也是郁悶不已。

說到底，除了跑路的經銷商，都是受害者，智己汽車作為品牌方，有著不可推卸的責任，只好積極站出來——“兜底”。

品牌愿意公開承諾兜底是好事，但消費者更看重承諾落地速度。

對于已經深陷糾紛的車主而言，漫長的等待過程依然充滿焦慮，大家都期待官方能夠盡快出臺清晰時間表，分批解決不同車主的訴求。

02

智己汽車成立于2020年，是上汽集團旗下高端新能源汽車品牌，早期只銷售純電動汽車，2025年下半年起為擴大銷量開始推出增程式車型。

2025年，智己汽車累計銷量為8.1萬輛，同比增長23.68%。

財報顯示，智己汽車2025年實現營業收入154.11億元，凈虧損35.98億元（平均每賣一臺車虧4.44萬元），期末資產合計229.73億元，所有者權益僅為21.14億元，資產負債率90.8%。

一年虧的，差不多抵上汽集團一個季度的凈利潤。

更糟的是LS8剛上市月余就“變相降價”——4月買家花9800買的選裝包，一個多月后變免費送，200多位首批車主聯名維權，官方首次回應后，至今尚未發布進一步的補償方案或詳細說明。??

隨著經銷商爆雷事件發酵，智己汽車的經銷商模式引發廣泛關注。

據悉，智己汽車最初采用基于直營的全渠道零售模式，2024年后大規模注銷直營公司，快速轉向經銷商模式，此舉或為如今的經銷商門店“爆雷”埋下了伏筆。

智己汽車全資子公司智己（上海）汽車銷售服務有限公司于2022年3月成立，最高峰時在全國17個省及直轄市開設分公司47個，但2024年后，這些分公司陸續被注銷，目前僅剩3個，分別位于北京、成都、西安。

目前渠道體系已基本以經銷商為主，該模式拉動了銷量，今年1至6月交付40087臺，同比增長58%。

值得一提的是，經銷商模式是把雙刃劍，可以拉動銷量增長，但是經銷商們的經營健康度也不容忽視。

銷量上行的另一面，部分中小經銷商承壓明顯，一旦資金鏈斷裂，風險會直接傳導到普通購車消費者身上，這也是當前新能源渠道模式普遍存在的隱患。

中國汽車流通協會數據顯示，2026年6月中國汽車經銷商庫存預警指數為57.2%，同比上升0.6個百分點。經銷商普遍面臨多重盈利壓力，價格倒掛、庫存高企與客流下滑構成核心矛盾。多數經銷商反饋單車虧損持續擴大，廠家下達的銷量任務疊加高位庫存，令資金周轉壓力陡增。

這次智己經銷商爆雷，給所有還在瘋狂拓店沖量的新能源品牌提了個醒：渠道可以放權，但資金監管不能放羊。經銷商自負盈虧沒問題，但車主的購車款、車輛的合格證，不能成為經銷商資金池里隨便挪的棋子。

對于智己汽車來說，此次事件不僅是一次品牌危機，更是一次深刻的教訓。

銷量增長固然重要，但渠道管控、用戶權益保障，才是品牌長久發展的根基。一味追求擴張速度，忽視對經銷商的監管，最終只會消耗用戶的信任，得不償失。

智己汽車方面也誠懇表示，內部正在總結經驗，持續優化經銷商準入與監管機制。

03

新能源的下半場，游戲規則更為殘酷。

一方面是技術軍備競賽的白熱化，大模型上車、城市NOA開城、海外版圖擴張；另一方面是價格戰的持續絞殺，以及用戶信任在一次次“背刺”中被加速透支。

經過半年激烈的競爭、產品迭代與市場博弈，曾經齊頭并進的新勢力陣營呈現出截然不同的發展態勢，各家半年交付體量、年度目標完成度拉開明顯差距，行業淘汰賽節奏持續提速。

主流新勢力與傳統車企孵化的“車二代”形成明顯分層，對照年初設定的年度銷量目標，絕大多數品牌未能實現“時間過半、任務過半”，僅極氪一家完成率突破5成，其余頭部企業均面臨下半年巨大的補量壓力。

據悉，智己汽車2026年銷量目標11-13萬輛，半年卻只賣了4萬輛出頭，只完成了年度目標的三分之一。

更令人擔心的是，后續增長乏力。

智己汽車前兩個月銷量連續破萬臺，結果6月僅交付8000臺。

同期的零跑單月銷量9萬臺，鴻蒙智行5萬臺以上，小鵬、蔚來破4萬，理想、極氪、小米、深藍等均在3萬+，智己的"不足萬"怕是“決賽圈”入場券都不好拿。

要知道，6月新能源市場熱度居高不下，新能源汽車零售滲透率甚至沖到了63.6%。然而，造車新勢力頭部陣營分化也愈發明顯。

只能說，競爭依舊激烈，狂歡是結構性的，不是普惠的。

事實上，新能源時代，誰都不敢保證能笑到最后。

只有務實創新，深耕細作，把員工當家人，以用戶為中心，才是車企跑進決賽圈的不二選擇！