持糧挺價聯盟加速瓦解，玉米真正的價格拐點要等這幾個信號！

【市場價格走勢】

產區漲跌回顧，

2026年第29周（7月11日-7月17日）

全國深加工企業玉米收購價格均值從7月11日的1.1499元，跌至7月17日的1.1462元，下調0.37分。

山東深加工企業玉米收購價格均值從1.1934元，跌至1.1918元，下調0.16分。

本周山東高點維持在1.247元未變；低點維持在1.15元未變。

華北深加工企業玉米收購價格均值從1.1897元，跌至1.1881元，下調0.16分。

東北深加工企業玉米收購價格均值維持從1.0928元，跌至1.0889元，下調0.39分。

從行情走勢來看，第29周國內玉米現貨市場經歷了一場從“天氣恐慌”到“現實回歸”的情緒過山車。臺風“巴威”攜風帶雨橫掃華東、華北及東北，短暫擾動了物流與上量節奏，卻在供需基本面“照妖鏡”前迅速現出原形。山東華北與東北內蒙兩大產區呈現殊途同歸的弱勢格局——前者在到貨量與壓價意愿之間反復拉鋸，后者則在信心瓦解與成本支撐之間艱難磨底。

產區行情回顧，

華北市場：提價誘多終成空，壓價屠刀再出鞘！

山東華北市場本周的走勢堪稱一出“三幕劇”。

第一幕：供應洪峰，持續施壓。11日-12日，山東晨間到貨維持在586車至673車的偏高水平。7月氣溫持續攀升，玉米存儲難度加大，疊加持糧主體資金周轉壓力集中釋放，前期積壓的供應正在涌向市場。深加工態度簡單明了，“不急、不缺、不囤、不搶”。與此同時，沈陽局至濟南局的散糧K車循環班列正式開通，實施時間2026年6月30日18時至7月31日18時，運費下浮46%！東北玉米入魯成本驟降，相當于給本已充裕的華北供應再開一道泄洪口，山東用糧企業接貨選擇更多，壓價底氣自然更足。

第二幕：臺風攪局，短暫反彈。13日-16日，臺風“巴威”外圍云系攜強降雨覆蓋華北，物流受阻，14日山東晨間到貨驟降至161車的低量水平。供應斷檔倒逼企業暫停壓價，個別甚至微幅提價“誘糧”，頗有幾分“物以稀為貴”的試探意味。然而這更像是屠刀入鞘的短暫喘息——深加工正值夏季檢修季，開機率僅六成左右；飼料企業被芽麥、糙米、進口谷物層層包圍，玉米需求話語權持續旁落。“提價促量”的邏輯并非看漲后市，而是用最小成本撬動更多糧源。

第三幕：雨過天晴，壓價欲歸。17日，隨著臺風影響消退、物流恢復，山東晨間到貨429車。山東局部企業率再度揮刀壓價，印證此前“提價誘多—到貨恢復—壓價重啟”的完整邏輯鏈。同日，臨清金玉米發布通告，自7月19日12時起停收，23日恢復。6-7月本就是深加工常規檢修季，停收意味著企業對當前價格水平下的糧源采購意愿低迷，給本就脆弱的持糧信心再添一擊重錘。

本周市場供給端的階段性收縮（臺風）只能帶來價格的短暫喘息，需求端的疲弱才是貫穿始終的主線。鐵路運費下浮46%的東北糧源正枕戈待旦，天晴路通之日，新一輪供應隨時可能卷土重來。總體看，本周產區深加工跌多漲少，主流跌幅普遍集中在10-50元/噸；零星漲幅在6-22元/噸不等。

東北市場：臺風過境無波瀾，惜售聯盟現裂痕！

與山東華北的短暫“掙扎”相比，東北內蒙本周的表現更加“直白”——臺風過境期間不漲反跌，天氣升水迅速蒸發。

11日-12日，東北深加工在前期連跌后、壓價力度有所放緩，但整體僵持局面并未打破。企業陳糧庫存尚待消化，收購意愿低迷；貿易商棧子糧同樣面臨出清壓力，雙方在心理博弈中相互消耗。

13-15日，臺風“巴威”在遼寧、吉林登陸，局部鄉村道路被毀、農田受淹，甚至出現玉米泡在水下1米的極端情況。然而，物流運輸雖受阻，深加工并未因雨提價——黑龍江、內蒙多地反而繼續落價。市場對“天氣故事”已產生審美疲勞，天氣只是延遲了利空兌現的節奏，并未改變供需失衡的底色。強降雨對遼寧局部造成災害，但對遼西干旱區而言卻是一場“及時雨”。持糧主體正被存儲成本、三方資金催繳與高水分玉米霉變風險聯合絞殺，挺價聯盟土崩瓦解。

總體看，本周東北玉米行情弱勢運行，主流跌幅普遍集中在10-30元/噸！

西北市場：伊品連降設新檻，新糧壓境路更難！

本周西北陜甘寧玉米價格主穩個降，周均價微幅下移。市場購銷延續清淡，下游飼企及深加工維持剛需采購，貿易商走貨遲滯。雖受建庫成本支撐，持糧主體讓利空間有限，但受主產區價格走低拖累，市場信心松動，局部成交重心小幅下探。新疆貿易商出貨積極性尚可，糧源供應充裕，而下游采購節奏遲緩，需求面缺乏有效驅動，價格暫穩，但隱性壓力不減。

深加工端釋放明顯利空信號。寧夏伊品一周三刀，堪稱市場風向標。7月14日先降價至2360元/噸；16日增加焦糊粒指標；17日再度降價至2330元/噸。一周內兩度下調收購價，同時再緊指標，焦糊粒從“可松可緊”變為“鐵門檻”，對新疆烘干糧形成精準打擊。新疆糧本就因運費高企外運困難，如今西北最后一道價格防線被擊穿，進一步印證深加工變相抬高送糧門檻，逐步完成從搶糧到挑糧的角色轉換。

當前西北玉米內銷不暢、外流受阻，而兩湖春玉米已零星上市，華北新糧腳步臨近，疊加小麥替代持續分流飼用需求，陳糧去庫存窗口期正逐步收窄。供強需弱格局下，西北玉米短期難言樂觀。

南方銷區：替代糧源四面起，玉米份額節節退！

本周南方銷區玉米延續穩中趨弱基調，購銷氛圍不溫不火。替代品對玉米消費的擠占效應仍在發酵，小麥、進口谷物及新季湖北玉米從多維度分流飼企采購需求，下游壓價心態濃厚，多數企業維持剛需滾動補庫，大規模建庫意愿缺位。產區貿易環節出貨積極，成本支撐有所松動，銷區到貨價格重心窄幅下探，部分中小貿易商為加快周轉靈活讓利。

價格層面呈現明顯分化特征，長江沿線武漢、南昌碼頭不保毒素散糧自提價跌至2450-2480元/噸，而通遼低毒素優質糧源到站價仍堅守2500-2530元/噸，毒素指標成為定價硬杠杠。西南地區多糧源競爭激烈，新疆、東北及山西玉米同臺競價，飼料企業采購新疆糧普興站到貨2530-2550元/噸；東北糧到貨參考2550-2560元/噸，高價成交困難，個別運費途徑價格略低。云南因運費及運力瓶頸，東北糧火運到貨價高居2640-2660元/噸，但下游接受度極低，有價無市特征突出。

飼料企業庫存水平繼續下降，截至7月16日，飼料企業玉米平均庫存25.72天，較上周下調0.29天，降幅1.11%，較去年同期下降17.96%。庫存收縮態勢凸顯下游采購策略的保守底色。當前市場觀望情緒濃厚，產區天氣變化成為關注焦點，短期銷區行情或仍將窄幅震蕩。

港口市場：到貨起伏添變數，價格橫盤藏暗涌！

北港方面（錦州港、鲅魚圈），本周北港玉米表面波瀾不驚，鲅魚圈新季散糧收購價全周橫盤于2300-2310元/噸，低毒貨源小幅升水至2315元/噸；錦州港主流掛牌價亦橫亙于2300-2320元/噸區間，精品糧僅周末微降5元/噸至2325元/噸。然而集港量卻上演“過山車”——鲅魚圈汽運從周初1.2萬噸驟降至周中0.5萬噸，周尾雖回暖至1萬噸仍顯乏力；錦州港晨間到貨亦起伏不定。前半周降雨壓制上量，后半周天氣轉晴，高水分糧源拋壓陡增，“積極出庫”“惜售松動”成為貿易端關鍵詞，吉林產地裝車價周尾暗降10元/噸即是明證。價格雖穩，人心已動，北港庫存消耗與產區出貨意愿的博弈，將成為破局關鍵。

南港方面（蛇口港），本周南港玉米可謂“風平浪靜”，蛇口港二等散糧主流合同價牢牢鎖定2440-2460元/噸，高端始終未能突破，低端亦未見下探，價格彈性幾近消失。保毒集裝箱報價在2490元/噸附近尋求溢價空間，但實際成交寥若晨星。下游飼料企業剛需補庫節奏不疾不徐，中間渠道庫存持續去化，蓄水能力羸弱，但成本端支撐堅實，買賣雙方陷入僵持格局。值得警惕的是，市場情緒已從觀望轉向對北港成本變動的敏感關注——產區貿易環節出貨意愿松動，或為南港價格松動埋下伏筆。總體看，南北港口價格倒掛格局未改，成本支撐與需求疲軟的“緊箍咒”并存，短期內打破平衡仍需更強外力攪動。

【市場預期展望】

本周玉米市場完成了從“情緒博弈”到“邏輯坍塌”的殘酷轉身。周初市場尚在咀嚼臺風“巴威”帶來的天氣升水懸念，周中起隨著降雨影響弱化、物流通道恢復，供需寬松的基本面鐵幕無情落下。

期貨市場，C2609主力合約本周在2300元/噸關口展開激烈爭奪，但周五（17日）放量增倉破位下跌，盤中最低探至2283元/噸，前低支撐宣告失守，短期下行驅動明顯增強。

現貨市場，臺風過境后，真正的劇本從未改寫。全國玉米均價周內承壓下行，市場正經歷一場“抵抗式下跌”的漫長煎熬。這場跌勢的本質，是新糧上市倒計時下舊作庫存“泄洪”與需求端“躺平”的共振——天氣故事散場后，基本面重回聚光燈下，市場正在為過去兩個月積累的悲觀預期“買單”。

供應端：

新舊無縫銜接，泄洪壓力持續釋放！

①舊作庫存——堰塞湖水位逼近臨界。

當前市場最核心的利空，不是天氣，而是積壓在渠道中的巨量舊作庫存。渠道庫存同比偏高是不爭事實，7-8月高溫高濕天氣正將存儲壓力推向極限——部分高水分烘干玉米已出現反水、發熱甚至霉變，持糧主體的“時間窗口”正在以肉眼可見的速度關閉。

更嚴峻的是資金鏈壓力！持續兩月有余的陰跌行情，疊加倉儲利息的每日累積，三方資金庫存已批量進入催繳窗口期。此前勉強維持的挺價聯盟正在加速瓦解，被動售糧意愿如滾雪球般增長。

此外，值得注意的是，沈陽局至濟南局散糧K車運費下浮46%的政策已落地，東北糧入關的經濟通道被打通——待天晴路通，被臺風短暫卡住物流“喉嚨”的到貨壓力或將傾瀉而下，華北市場面臨新一輪沖擊。

②新作接力——“青黃不接”的故事破滅。

往年七八月的供給斷檔窗口，今年已被徹底打破。湖北孝感、漢川等地春玉米已率先搶跑上市，地頭潮糧折干價約2300元/噸；供應周期約20天。8月中下旬華北蒜茬玉米將接棒，8月下旬至9月初新疆新糧登場，隨后全國秋糧主力梯次壓上。從南到北，新陳糧源“無縫銜接”，市場缺口預期已然落空。留給陳糧持糧主體的事實只有一個：越往后拖，新糧上市量越大，陳糧貶值壓力越重——這是一場與時間賽跑的生死時速。

當前市場糧源供給充足、流通寬松，僅局部產區短期天氣擾動帶來階段性波動，無持續性供應收縮邏輯，供應端整體偏空格局較明確。

需求端：

深陷三重門，買方定價權已然易主！

①深加工企業——從“搶”到“挑”的角色反轉！

深加工正經歷虧損泥潭中的“夏季大考”。截至7月16日，山東玉米淀粉加工利潤理論值為-42.95元/噸，虧損環比擴大15.34元/噸。虧損加劇疊加行業正值季節性檢修季，開工率維持低位，對原料采購的積極性本就萎靡。

更傳遞出市場定價權易主的標志性事件是：寧夏伊品一周內連揮三刀——7月14日率先降價至2360元/噸，16日增加焦糊粒指標（實質為變相壓級扣量）；17日再度砍至2330元/噸。一周三次精準打擊，對新疆烘干糧形成精準打擊。

與此同時，內蒙古玉王自7月16日起要求貿易商開具9%增值稅發票，稅務規范化趨勢進一步抬高部分糧源的實際交易成本，變相加劇了貿易商的出貨壓力。

從壓價到挑糧，再到稅票收緊——賣方市場榮光已逝，買方定價時代全面回歸。

②飼料企業——替代盛宴下的“佛系采購”！

飼料企業的采購熱情已降至冰點。生豬養殖持續虧損（自繁自養頭均虧損125.80元，仔豬育肥虧損67.56元），行業補欄意愿低迷，直接壓制后續飼料需求預期。而在能量原料的選擇桌上，低價小麥、芽麥、糙米、進口高粱、進口大麥擺滿了菜單——玉米只是眾多選項之一，而非必選項。飼料企業玉米庫存普遍維持低位，僅對優質貨源進行剛需采購，“隨用隨采、滾動補庫”已成為標準操作范式。

政策端：

托市與輪換的博弈，政策底尚在醞釀！

本周政策端釋放的信號復雜而矛盾，恰如一場左右手互搏。

利空信號清晰而直接：中儲糧轉入采少拍多模式。7月13日-17日，中儲糧計劃采購僅2場、合計14108噸，而計劃銷售高達127695噸，購銷雙向171334噸。采購近乎停擺，銷售卻持續放量——清晰傳遞出政策端短期無意通過大幅收儲來托舉價格的信號，貿易商期盼的“政策救市”恐怕還要再等一等。

利多線索隱晦而漸進：小麥托市預期升溫。中儲糧已在6個小麥主產省準備最低收購價收購庫點800多個、倉容2000多萬噸。一旦符合啟動條件，將及時報批啟動托市收購。作為玉米最直接的替代品，小麥托市若正式啟動，將從替代端為玉米減壓。當玉麥價差回歸合理區間，飼料用玉米需求將回流，將在一定程度上封堵玉米繼續下泄的空間。但這道防線是漸進式澆筑的，而非脈沖式拉動的。托市何時真正啟動？啟動后能拉動麥價反彈多少？在托市靴子落地之前，小麥替代壓力不會憑空消散。

替代端：

圍城之困，多元化替代層層鎖喉！

①小麥替代——價差倒掛下的持續分流。

小麥的飼用替代性價比依然突出，更重要的是心態層面的影響——飼料企業面對滿桌替代品，有了充足“再等等”的底氣，壓價采購成為常態。新麥流通糧源持續釋放，高溫高濕天氣加大存糧保管壓力，部分貿易商加快騰庫出貨；需求端處于面粉消費淡季，制粉企業維持按需采購。小麥自身的供需寬松格局，決定了其對玉米的替代壓力短期內不會消退。

②進口替代——南方港口的隱形庫存炸彈。

進口谷物對國內玉米市場的壓制，正從預期變為現實。南方港口進口谷物庫存持續高位運行，持續分流內貿玉米需求。

替代品的圍城格局并未瓦解——小麥虎視眈眈、糙米蓄勢待發、進口谷物堆滿港口，玉米想要突出重圍，需要足夠的性價比來“收復失地”。

綜合來看，當前玉米市場正處于“弱現實、弱預期”的雙殺格局之中——現實層面需求塌縮、供應寬松、政策輪換加壓；預期層面新糧上市倒計時、替代壓力持續、天氣升水遲遲無法兌現。供需寬松的大格局未見絲毫裂痕，短期內趨勢性反轉的條件尚不具備。但另一方面，貿易商囤糧成本支撐、新季種植成本抬升、小麥托市預期的政策底想象空間，又為市場提供了一面“防波堤”。

利好因素：

一是貿易商囤糧成本、種植成本構筑價格底線，玉米深度下跌空間有限。

二是厄爾尼諾氣候背景下，汛期極端天氣風險未完全解除，新季玉米生長期仍存減產預期，天氣題材可持續提供情緒支撐。

三是小麥托市預案蓄勢待發，政策底逐步成型，可封堵行情下行空間。

四是下游企業低位庫存留存階段性剛需補庫潛在機會。

利空因素：

一是新舊糧源無縫銜接，市場整體供應寬松，流通庫存壓力偏高。

二是深加工淡季虧損、飼料替代高企，需求端持續疲軟，無增量釋放；深加工檢修與飼料替代的“雙殺”局面在7-8月仍將持續。

三是中儲糧采少拍多，政策短期投放加壓。

四是臺風天氣利好落地證偽，市場情緒回歸悲觀，持糧主體出貨意愿升溫。

綜上所述，當前玉米市場利空主導、利好托底，短期難以形成趨勢性漲跌行情，大概率延續抵抗式下跌、磨底震蕩格局，整體或易跌難漲、波動加劇。后續隨著天氣好轉、物流全面暢通，東北糧集中入關、黃淮海到貨量回升，市場供應壓力將進一步釋放，疊加需求持續低迷，玉米價格仍有小幅下行空間。但價格下跌并非無底線，成本支撐、政策托底預期、極端天氣潛在風險將持續限制下行幅度。

想要等來真正的趨勢性轉機，至少要小麥大漲、新糧實質性減產、抑或政策大手筆利好雷霆出擊。

重點關注

天氣與新作產情：持續關注東北、華北玉米主產區汛期降雨、高溫等極端天氣情況，跟蹤新季玉米拔節、抽雄關鍵生長期長勢，把握天氣炒作節奏。

糧源流通節奏：重點跟進東北玉米入關到貨量、黃淮海區域上量變化，以及貿易商集中售糧進度，判斷供應壓力峰值。

政策落地情況：緊盯小麥最低收購價是否啟動及啟動時間、中儲糧購銷輪換節奏，關注是否出現批量收儲托市動作。

需求邊際變化：跟蹤深加工企業檢修復工進度、加工利潤修復情況，以及養殖端虧損改善、飼料替代比例變化。

替代品行情波動：關注小麥、進口高粱、糙米價格走勢及價差變化，預判替代需求增減趨勢。