DeepSeek的底層邏輯變了嗎？

在國產(chǎn)大模型的敘事里，DeepSeek一直像個異類。

當(dāng)行業(yè)陷入算力軍備賽時，DeepSeek用不到600萬美元的訓(xùn)練成本做出比肩GPT-4o的V3模型；當(dāng)其他廠商為爭奪C端流量時，DeepSeek卻說沒有興趣；當(dāng)幾乎所有大模型廠商都在融資上市時，創(chuàng)始人梁文鋒卻拒絕投資人，說“沒有融資需求，不希望受到投資人的約束”。

但到2026年，這個異類開始調(diào)整方向。過去5個月，DeepSeek完成首輪外部融資超500億元，投后估值約520億美元；啟動IPO籌備，最快2026年底提交申請；開放成立以來最大規(guī)模招聘，計劃將所有部門規(guī)模擴大至少一倍。此外，DeepSeek還被曝秘密啟動自研AI芯片項目，已推進(jìn)近一年。

外界紛紛認(rèn)為DeepSeek此舉并非缺錢，而是需要應(yīng)對核心人才流失的挑戰(zhàn)。事實上，從V3走向V4的這一兩年，競爭環(huán)境也在發(fā)生變化。Kimi K3、Qwen3.7-Max、智譜GLM-5.2的相繼發(fā)布，將國產(chǎn)大模型參數(shù)規(guī)模推向了2萬億級別，技術(shù)迭代速度從“半年一版”變成“兩三個月一版”，單純的模型領(lǐng)先，已經(jīng)很難讓模型廠商形成護(hù)城河。

需求側(cè)，今年WAIC上就釋放出一個強烈信號：模型正在從展臺中央隱身，Agent走向臺前，越來越多的人開始探討Agent如何落地到實體產(chǎn)業(yè)。而伴隨Agent推理需求的日益強烈，推理成本與安全風(fēng)險需要依靠算力廠商構(gòu)建穩(wěn)固的底層資源。

行業(yè)環(huán)境變了，DeepSeek在告別那個讓它成名的神話。

近日，疑似DeepSeek投資者交流會內(nèi)部談話內(nèi)容流出，據(jù)稱梁文鋒花了4個多小時，闡述公司愿景、開源策略、AGI路線圖、組織文化、算力與國產(chǎn)芯片判斷，以及對行業(yè)競爭的看法。值得注意的是，對于這些問題的回答，意外地或與常識、或與主流敘事相反。這些觀點共同構(gòu)成了一個“以終為始、以舍為得、極簡聚焦”的命題框架，試圖通過限制自身的邊界，來最大化實現(xiàn)最終目標(biāo)與外部支持。

以下是我們通過DeepSeek總結(jié)的核心信息和談話觀點：

愿景驅(qū)動與非功利主義

公司的創(chuàng)立和運作由“對世界的善意”和“做對人類有用的事”的宏大愿景驅(qū)動，而非單純的商業(yè)利益最大化。這種愿景是凝聚團(tuán)隊、指導(dǎo)決策（如堅持開源）的根本。 依靠共同的愿景而非KPI和規(guī)章制度來管理，形成了一種“沒有組織”的、扁平松散的組織文化。 人才與團(tuán)隊：最大的核心利益是保持團(tuán)隊的穩(wěn)定性。通過共同的愿景和合理的期權(quán)激勵，確保核心人員不流失，這是做成AGI的唯一關(guān)鍵風(fēng)險。

堅信AI智能的發(fā)展有清晰路徑，當(dāng)前重點在于“持續(xù)學(xué)習(xí)”能力的突破，這是通向AGI奇點的下一關(guān)鍵階梯。 技術(shù)階梯：明確技術(shù)演進(jìn)路線為：語言模型→CoT（思維鏈）→Agent→持續(xù)學(xué)習(xí)→自我迭代奇點→具身智能。 技術(shù)取舍：專注于語言模型和智能提升這條“主線”，明確不做視頻生成、世界模型等與智能上限關(guān)系不大的方向。 Scaling Law：相信規(guī)模法則，但受限于算力，尚未觸及上限。當(dāng)前目標(biāo)是在有限算力下高效探索。

開源是戰(zhàn)略選擇，既是愿景體現(xiàn)，也是商業(yè)策略。通過開源和保持合理利潤（如10個月回本定價），在巨大的AI市場中實現(xiàn)共贏，而非追求壟斷暴利。 開源邏輯：AI市場體量極大，獨占不可行。開源能換取生態(tài)支持、降低競爭阻力，且由于部署門檻高，不會影響自身商業(yè)收入。 定價與利潤：堅持只賺取“合理利潤”（如API定價按10個月回本計算），拒絕利潤最大化。認(rèn)為克制是一種戰(zhàn)略，能讓公司走得更遠(yuǎn)。 商業(yè)化態(tài)度：C端和B端業(yè)務(wù)是追求AGI路上的“副產(chǎn)品”，目前將商業(yè)化視為非首要任務(wù)，優(yōu)先集中精力于技術(shù)突破。

核心觀點：中美AI的核心差距在于算力資源，而非人才。同時，這為國產(chǎn)AI芯片（如華為）帶來了歷史性的替代機遇。 差距認(rèn)知：美國領(lǐng)先中國約6-18個月，根本原因是算力投入的差距。人才不是瓶頸，算力資源限制了實驗規(guī)模和模型訓(xùn)練。 國產(chǎn)替代：認(rèn)為英偉達(dá)CUDA生態(tài)的護(hù)城河正被快速瓦解。通過自研的高級語言編譯器（如TileLang），有望在一年內(nèi)解決國產(chǎn)芯片的生態(tài)問題，未來瓶頸僅在于產(chǎn)能。 算力建設(shè)：公司會竭盡所能購買英偉達(dá)卡，同時積極與華為合作，深度參與其生態(tài)建設(shè)。

公司運營追求高效聚焦與松弛研究的平衡，對AGI的未來保持樂觀，并認(rèn)為公司有能力在商業(yè)與理想間找到平衡。 工作文化：提倡不加班、松弛的研究環(huán)境。認(rèn)為研究需要靈感，且公司業(yè)務(wù)足夠聚焦，無需大量重復(fù)性工作。正式安排的工作時間不超過員工一半。 競爭格局：認(rèn)為中國最終會收斂到3-4家基礎(chǔ)模型公司。最終的競爭差距體現(xiàn)在成本、時間和用戶體驗三方面。 商業(yè)化路徑：認(rèn)為B端收入足以支撐公司未來運營甚至上市。最大的夢想是AGI，但也有穩(wěn)健的商業(yè)化路徑作為“保底”。

1、克制是一種戰(zhàn)略，而非道德選擇 2、不追求用戶，反而獲得了用戶 3、開源是商業(yè)模式，且與商業(yè)付費無沖突 4、我們不做視頻生成，因為它與智能無關(guān) 5、AI的奇點不是突變，而是漸變過程 6、人才不缺，資源才是唯一瓶頸 7、我們沒有組織，靠愿景組織 8、唯一不能退讓的核心利益是團(tuán)隊穩(wěn)定性 9、英偉達(dá)正在掘自己的墳?zāi)?10、只有“合理利潤”的行業(yè)才能長久

如今站在這個節(jié)點，再看DeepSeek的未來，實質(zhì)在回答三個關(guān)鍵問題：

一是效率和規(guī)模，開源與商業(yè)付費的問題。DeepSeek的核心優(yōu)勢是用更少的算力做出更強的模型，但參數(shù)模型的競爭，本質(zhì)上是算力總量的競爭。

招商證券國際報告顯示，行業(yè)已從“模型能力稀缺性”的估值邏輯，轉(zhuǎn)向“誰掌握AI商業(yè)化鏈條中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)”。DeepSeek如果要在V4及后續(xù)版本上保持競爭力，必須在繼續(xù)追求計算效率的同時，大幅擴充算力儲備。

二是人才的問題。用談話中梁文鋒的話，人才不是瓶頸，資源是最大的瓶頸。人才的差距，本質(zhì)上也是因為算力的差距。中美在人才上幾乎沒有差距，因為就是同一批人。

但現(xiàn)實情況是，過去一年中，DeepSeek至少有5名核心研發(fā)成員確認(rèn)離職。R1核心研究員郭達(dá)雅去了字節(jié)跳動Seed團(tuán)隊，DeepSeek-V2關(guān)鍵角色羅福莉被小米挖走，多模態(tài)負(fù)責(zé)人阮翀去了元戎啟行當(dāng)首席科學(xué)家。

三是對于國產(chǎn)芯片的采納情況。現(xiàn)如今國產(chǎn)芯片的產(chǎn)能瓶頸仍然是硬約束，但是否如DeepSeek所愿，在來一年之內(nèi)，扭轉(zhuǎn)對國產(chǎn)芯片生態(tài)的負(fù)面認(rèn)知，證明用起來沒有障礙，在一條尚未完全驗證的技術(shù)路線上大規(guī)模投入，仍是未知難題。

回過頭來看，DeepSeek這一輪從不融資到密集融資、從不上市到?jīng)_刺IPO，底層邏輯其實就寫在它自己的行動：環(huán)境逼迫它改變，而它選擇在改變中，延續(xù)自己的邏輯。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，文 | Tech Horizon，作者 | 楊麗，編輯 | 蓋虹達(dá)）