廣東
房價會不會一直跌下去？顯然是不會的！
今天，主要從全球房地產市場上找了幾個典型案例，來看看對我們這邊的房價走勢有什么借鑒和啟示。
第一個例子就是美國的房地產市場。美國房地產市場發展的時間比較早，已經經歷多輪上漲和下跌周期。如下圖，整體來說，美國房地產市場一般是上漲周期持續的時間更長一些，而下跌周期相對較短一些；整體呈現出了震蕩上行的態勢，房價的波動還不如房價租金比和房價收入比大。
同時，美國房地產市場走勢還有一個特征，房價漲跌因城市而分化也十分明顯的。紐約、舊金山等大城市的房價基本上都是一路上行的，過程中雖然有所波動，但都能以較快的速度恢復上漲且繼續創新高；而一些人口稀少、產業空心的內陸城市，其房價卻是跌起來基本上沒有底線，基本上是上漲無望了。
第二個例子是日本的房地產市場。日本樓市上個世紀90年代左右達到歷史巔峰水平，但是從高位跌下來的過程也是很激烈的，從一個極端走向另一個極端。
來源：不動產經濟研究所
如上圖，日本房地產市場在經歷了極致的泡沫后出現了激烈而又漫長的下跌過程，在激烈下跌之后又經歷長達數十年的橫盤震蕩調整。之后，東京、大阪等大城市的房價才開始慢慢漲起來，當然現在也已經回到歷史最高水平了，不過這一熬就是幾十年。
第三個例子就是中國香港的房地產市場。大陸的房地產市場與香港房地產市場還是有很多相似之處的，在早期大陸的房地產的制度建設參考很多香港的房地產制度，比如說土地招拍掛、商品房預售制等。
如上圖，2011-2021年期間，香港房價是呈現震蕩上漲的，上漲的幅度還不小，這個上漲的時間段與大陸的房價上漲時間周期基本是重合的。然而在多種原因的影響下，自2021年起，香港房價開啟下跌調整的態勢，從上圖也能看出，2021-2025年短短幾年的下跌幅度也不小，與大陸的房價下跌周期又基本上是保持一致的。
但從2024年，港府開始出臺刺激措施來支持樓市，香港樓市從2025年起開始走出下跌的態勢，房價也開始上漲了，并且2026年延續了上漲的態勢。據香港差餉物業估價署的數據，2026年5月，香港私人住宅售價指數報同比上漲超12%；環比上漲1.42%，連漲12個月，創近31個月來新高。這樣基本意味著香港樓市已經走出下跌周期迎來了新一輪上漲的拐點。
綜合以上三個案例來看：
房地產市場是典型的周期性市場，只是這個周期性在不同的市場里表現時間長短不一樣。美國和中國香港的房地產市場下行周期相對較短一些，大概在4-6年，而日本房地產市場上一輪的下行調整時間長達了數十年。
從美國和日本的房地產市場發展歷史來看，大城市的樓市更容易走出下行調整周期，其房價往往能夠率先恢復上漲，從中長期來看，大城市的房價基本上是呈現出震蕩上漲的態勢，房價創新高只是時間問題。
香港作為超級大城市，其房價的走勢基本上也驗證“大城市房價會不斷創新高”這一點。同時，也可以看得出，大陸的房地產市場與香港的是最為相似的，尤其是北上廣深等大城市，香港房價的走勢對這些大城市的房價走勢有重要的借鑒作用。
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