多只概念股連續(xù)漲停，4D毫米波雷達(dá)迎最強(qiáng)投資風(fēng)口？

最近兩個(gè)交易日的A股比較平淡，平淡的市場(chǎng)仍不缺亮點(diǎn)，毫米波雷達(dá)概念異軍突起，多只概念股連續(xù)漲停，吸引了不少投資者的關(guān)注。江湖傳言雷軍曾說(shuō)：“站在臺(tái)風(fēng)口，豬都能飛上天”。毫米波雷達(dá)是不是最強(qiáng)的投資風(fēng)口？毫米波雷達(dá)概念投資是機(jī)會(huì)還是陷阱？這是很多投資者關(guān)心的話題，而作為股民的我自然也非常關(guān)注。在搜索，閱讀了大量的資料之后，我認(rèn)為毫米波雷達(dá)概念存在不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

毫米波雷達(dá)概念異軍突起主要是受到兩則消息的影響。1、2月16日，TWitter博主發(fā)布特斯拉HW4.0的實(shí)物圖片，指出該產(chǎn)品具備至少兩個(gè)以太網(wǎng)接口。此前特斯拉曾向FCC遞交毫米波雷達(dá)相關(guān)文件。業(yè)界普遍推斷該產(chǎn)品為4D毫米波雷達(dá)。2、美股4D成像雷達(dá)解決方案供應(yīng)商ARBE，robotics最近股價(jià)連續(xù)大漲，3個(gè)交易日股價(jià)接近翻倍，原因是特斯拉計(jì)劃在新產(chǎn)品中搭載4D毫米波雷達(dá)。

（一）什么是毫米波雷達(dá)？是指工作在毫米波波段（millimeter wave ）探測(cè)的雷達(dá)。通常毫米波是指30～300GHz頻域(波長(zhǎng)為1～10mm)的。毫米波的波長(zhǎng)介于微波和厘米波之間

（二）4D毫米波雷達(dá)與傳統(tǒng)毫米波雷達(dá)、激光雷達(dá)等相比有什么優(yōu)點(diǎn)？4D毫米波雷達(dá)相比其它雷達(dá)性價(jià)比更高。 這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面，1、傳統(tǒng)毫米波雷達(dá)存在感知局限，在智能駕駛系統(tǒng)中的權(quán)重較低。雖然傳統(tǒng)毫米波雷達(dá)具有很強(qiáng)的測(cè)距、測(cè)速，具不受天氣和能見(jiàn)度等惡劣環(huán)境的影響，能夠與攝像頭形成互實(shí)，但由于傳統(tǒng)毫米波雷達(dá)沒(méi)有Z向分辨能力，容易將路邊低小的障礙物，空中障礙物與路面上靜態(tài)車(chē)輛混淆，進(jìn)而帶來(lái)不必要的剎車(chē)。而汽車(chē)廠商為了提升用戶體驗(yàn)，就過(guò)濾了毫米級(jí)雷達(dá)的感知結(jié)果。而4D毫米波雷達(dá)通過(guò)增加發(fā)射、接收的通道個(gè)數(shù)，增加了高度探測(cè)，能夠在沒(méi)有激光雷達(dá)參與的情況下解析目標(biāo)的輪廓與類(lèi)別，并將前向感知距離提升至300M以上。2、價(jià)格方面激光雷達(dá)單價(jià)約為600-2000美元，而4D毫米波雷達(dá)單價(jià)約為150-200美元。

傳統(tǒng)雷達(dá)vs4D毫米波雷達(dá)

（三）4D毫米波雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模估測(cè)。據(jù)中信證券發(fā)布的研報(bào)預(yù)測(cè)，在中性情況下，2025年國(guó)內(nèi)4D毫米波雷達(dá)市場(chǎng)空間有望超過(guò)30億元。依據(jù)L2/L3級(jí)智能駕駛滲透率，以及4D毫米波雷達(dá)在L2/L3智能駕駛系統(tǒng)的使用率，中信證券研究部給出三種情況下4D毫米波雷達(dá)的市場(chǎng)空間分別是：悲觀預(yù)期下為23.2億，中性預(yù)期下為30.3億，樂(lè)觀預(yù)期下達(dá)36.8億。

（四）4D毫米波雷達(dá)技術(shù)路線現(xiàn)狀。目前4D毫米波雷達(dá)的供應(yīng)商主要有三種技術(shù)路線。

1、級(jí)聯(lián)方案。級(jí)聯(lián)方案是以成熟的標(biāo)準(zhǔn)雷達(dá)芯片為基礎(chǔ)，通過(guò)2級(jí)聯(lián)、4級(jí)聯(lián)、8級(jí)聯(lián)方工增加天線數(shù)量，形成多發(fā)多收通道。該方案優(yōu)點(diǎn)是開(kāi)發(fā)難度低，有利于產(chǎn)品盡快上市，缺點(diǎn)是尺寸較大，功耗較高，天線之間還存在互相干擾的問(wèn)題。目前，大陸集團(tuán)，采埃孚，博世，安波福，華為，華域汽車(chē)等零部件供應(yīng)商多采用級(jí)聯(lián)方案。

2、集成芯片方案。集成芯片方案是通過(guò)將多發(fā)多收天線集成在一顆芯片中，以ASIC芯片實(shí)現(xiàn)上述功能。優(yōu)點(diǎn)是體積小，功耗低，缺點(diǎn)是方案尚不成熟，成本高、技術(shù)要求更高。據(jù)Vehicle預(yù)測(cè)，現(xiàn)階段集成芯片方案的4D毫米波雷達(dá)單價(jià)約為300-400美元。

3、級(jí)聯(lián)+虛似孔成像方案。該方案是在標(biāo)準(zhǔn)雷達(dá)芯片基礎(chǔ)上，借助虛擬孔徑成像算法進(jìn)行相位調(diào)制，使得每根接收天經(jīng)在不同時(shí)間產(chǎn)生不同的相位響應(yīng)，從而將原有物理天線的虛擬至10倍甚至數(shù)10倍，角分辨率能大幅提升。優(yōu)點(diǎn)是芯片數(shù)量更小，產(chǎn)品尺寸小，功耗低，方案更成熟，且不依賴特定廠商的芯片，兼容度更高，且有較高的技術(shù)壁壘。目前參與者為傲酷和幾何伙伴。

（五）國(guó)內(nèi)4D毫米波雷達(dá)廠商分布。

1、經(jīng)緯恒潤(rùn)4D毫米波雷達(dá)研發(fā)進(jìn)展順利，已向Arbe大批量訂購(gòu)芯片。該公司是基于Arbe雷達(dá)芯片組開(kāi)發(fā)的4D毫米波雷達(dá)，具有48路發(fā)射和接收通道，探測(cè)距離達(dá)350M，并可實(shí)現(xiàn)方位向 1°和俯仰向 1.5°的真實(shí)孔徑分辨率，能夠滿足 L2+及以上級(jí)別 智能駕駛系統(tǒng)的需求。據(jù)公司官網(wǎng)介紹，研發(fā)進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)今年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并且提前預(yù)定了34萬(wàn)個(gè)雷達(dá)芯片組，計(jì)劃用于2023年和2024的4D毫米波雷達(dá)量產(chǎn)產(chǎn)品。

2、威孚高科4D毫米波雷達(dá)已獲得干線物流定點(diǎn)項(xiàng)目。威孚高科雖然也是基于Arbe雷達(dá)芯片組，但技術(shù)路線上運(yùn)用的是開(kāi)發(fā)集成芯片方案的4D毫米波雷達(dá)產(chǎn)品。公司官網(wǎng)顯示，公 司于 2021 年實(shí)現(xiàn) 4D 毫米波雷達(dá)的首批原型樣件試制和交付，目前處于技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng) 應(yīng)用快速發(fā)展階段，并已獲得干線物流項(xiàng)目定點(diǎn)。

3、華域汽車(chē)布局兩款4D毫米波雷達(dá)。華域汽車(chē)采用級(jí)聯(lián)方 案，規(guī)劃了 LRR30 和 LRR40 兩款 4D 毫米波雷達(dá)。其中，LRR30 采用 2 片 MMIC 級(jí)聯(lián)， 具備 6 路發(fā)射和 8 路接收通道，最多可以輸出 1024 點(diǎn) 4D 點(diǎn)云，能夠追蹤 64 個(gè)目標(biāo)，最 遠(yuǎn)探測(cè)距離達(dá) 300m。LRR40 采用 4 片級(jí)聯(lián)，具備 12 路發(fā)射和 16 路接收通道，最多可以 輸出 3072 點(diǎn) 4D 點(diǎn)云，能夠追蹤 128 個(gè)目標(biāo)，最遠(yuǎn)探測(cè)距離達(dá) 350m。根據(jù)公司公告，公 司 4D 毫米波雷達(dá)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)對(duì)友道智途相關(guān)項(xiàng)目的小批量供貨。

4、保隆科技有兩款4D毫米波達(dá)正處于開(kāi)發(fā)測(cè)試階段。保隆科技規(guī)劃了 24 發(fā) 12 收、 48 發(fā) 48 收兩款 4D 毫米波雷達(dá)。上述產(chǎn)品的最遠(yuǎn)探測(cè)距離達(dá) 300m，水平/垂直視場(chǎng)角分 別為 110°/30°，并可實(shí)現(xiàn)方位向 1°和俯仰向 1.6°的真實(shí)孔徑分辨率。目前，公司的 4D 毫米波雷達(dá)產(chǎn)品正處于開(kāi)發(fā)測(cè)試階段。

二級(jí)市場(chǎng)上借“4D毫米波雷達(dá)”概念大漲的個(gè)股晉拓股份、中英科技、越博動(dòng)力、萬(wàn)安科技、本川智能、南京聚隆、協(xié)和電子等，并不是真正意義的4D毫米波雷達(dá)生產(chǎn)廠商。投資者一定要擦亮眼睛，注意區(qū)分李鬼vs李逵。如，晉拓股份只是有一個(gè)控制器用于生產(chǎn)4D毫米波雷達(dá)，并且產(chǎn)品只交付了2.9萬(wàn)套，營(yíng)收僅有157萬(wàn)元。中英科技只是ZYE-6000系列的高頻覆板銅板用于4D毫米波雷達(dá)，同樣訂單量很小。越博動(dòng)力公告說(shuō)，2022年未發(fā)生毫米波雷達(dá)相關(guān)交易。另外還需注意毫米波雷達(dá)與4D毫米波雷達(dá)的區(qū)別，比如千方科技與投資互動(dòng)提到的是毫米波雷達(dá)是公司的成熟產(chǎn)品，并不是4D毫米波雷達(dá)。有些只是處于研發(fā)階段，如亞太股份，公司參股的公司蘇州安智汽車(chē)零部件有限公司有研發(fā)77GHz4D毫米波雷達(dá)。

4D毫米波雷達(dá)概念股最近才火起來(lái)，事實(shí)上4D毫米波雷達(dá)在國(guó)內(nèi)汽車(chē)廠商早就在應(yīng)用了。2022年9月上市的飛凡R7全系皆搭載了采埃孚Premium 4D毫米波雷達(dá)。#新豪華 新智享#。

飛凡 R7 旗艦版 共配備 2 顆 4D 毫米波雷達(dá)，其他型號(hào)則可選裝 1 顆。結(jié)合全車(chē) 12 個(gè)攝像頭、4 個(gè)毫米波 雷達(dá)、12 個(gè)超聲波雷達(dá)等傳感器，搭載 4D 毫米波雷達(dá)的飛凡 R7 均有望通過(guò) OTA 方式， 實(shí)現(xiàn)高速 NOA、記憶泊車(chē)等功能。

飛凡R7作為一款新豪華、新智享的電動(dòng)SUV，不僅擁有上汽大廠品質(zhì)，如2950mm軸距帶來(lái)的同級(jí)超大空間，同級(jí)0.238cd最低風(fēng)阻設(shè)計(jì)，百公里加速3.8s性能車(chē)表現(xiàn)，百萬(wàn)豪車(chē)級(jí)NVH靜音，無(wú)框電吸電開(kāi)門(mén)，BOSE音響、Nappa真皮座椅，尊享副駕，通風(fēng)按摩等豪華配置，更擁有高智能標(biāo)準(zhǔn)的豪華價(jià)值體驗(yàn)。

電動(dòng)車(chē)時(shí)代的豪華標(biāo)準(zhǔn)不僅僅在于配置和用料，更注重智能化和高品質(zhì)。飛凡R7作為一款新豪華、新智享的電動(dòng)SUV，在滿足消費(fèi)者的基本需求之外，率先配置4D毫米波雷達(dá)，為消費(fèi)者帶來(lái)更加流暢、便捷、智能的出行體驗(yàn)。

（六）4D毫米波雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈上、下游投資機(jī)會(huì)。4D毫米波雷達(dá)的上游主要是原材料供應(yīng)商，比如控制器、射頻前端（MMIC，芯片）、數(shù)字信號(hào)處理器（DSP/FPGA)、PCB板，下游主要是汽車(chē)整車(chē)廠、無(wú)人機(jī)廠商，車(chē)路協(xié)同經(jīng)營(yíng)企業(yè)。

總結(jié)，4D毫米波段雷達(dá)被非凡汽車(chē)廠商的采用，特斯拉新車(chē)也計(jì)劃會(huì)采用4D毫米波雷達(dá)。說(shuō)明4D毫米波雷達(dá)的技術(shù)已經(jīng)成熟，未來(lái)應(yīng)用前景廣闊，市場(chǎng)空間巨大。自然就存在較好的投資機(jī)會(huì)。目前國(guó)內(nèi)跑在前沿的中游企業(yè)主要有威孚高科、經(jīng)緯恒潤(rùn)、華域汽車(chē)、保隆科技。上游的企業(yè)，生產(chǎn)PCB板的廠家主要滬電股份、景旺電子、生益科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示，首先短期二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)較大，不宜追漲，其次還存在技術(shù)與產(chǎn)品迭代風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品推擴(kuò)速度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，以及汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量下滑的風(fēng)險(xiǎn)等。