風(fēng)起三年，群星涌動(dòng)：大模型賽道的生死留存

對(duì)于所有幸存者而言，終極問(wèn)題已不再是“你為何而戰(zhàn)”，而是 “你究竟能解決什么實(shí)際問(wèn)題？”

內(nèi)容/帝佬

編輯/詠鵝

校對(duì)/莽夫

近期月之暗面完成新一輪數(shù)億美元融資的消息不脛而走，而就在年初，這家曾經(jīng)的“AI六小龍”之一還曾傳出有意出售股份給阿里巴巴，卻因阿里已將To C重任押注夸克而不了了之。

這是一個(gè)極具戲劇性的反轉(zhuǎn)，從賣(mài)身未遂到融資在即不過(guò)數(shù)月。月之暗面的命運(yùn)起伏，恰是2025年中國(guó)大模型賽道加速分化、震蕩與重構(gòu)的縮影。

風(fēng)起三年，當(dāng)2023年的“百模大戰(zhàn)”已成往事，當(dāng)曾經(jīng)的豪言壯語(yǔ)漸次沉寂，當(dāng)狂熱退潮、PPT泛黃，一個(gè)更殘酷的現(xiàn)實(shí)浮出水面，這不再是一場(chǎng)關(guān)于入場(chǎng)的排位賽，而是一場(chǎng)關(guān)于幸存的淘汰賽。

Part.1

2025轉(zhuǎn)折之年

八仙過(guò)海，各顯神通

如果說(shuō)2023年是有模型就行，2024年是有用戶(hù)就行，那么2025年戰(zhàn)場(chǎng)被清晰地切割為三塊，AGI的圣杯之戰(zhàn)、超級(jí)App的流量之戰(zhàn)、B端的價(jià)值之戰(zhàn)。

這場(chǎng)“大混戰(zhàn)”的玩家，幾乎囊括了所有巨頭與新貴，且玩家們各自選定了截然不同的航向。

在C端戰(zhàn)場(chǎng)，字節(jié)跳動(dòng)與騰訊正依托流量入口和產(chǎn)品生態(tài)展開(kāi)激烈角逐。豆包與元寶的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)是超級(jí)App時(shí)代用戶(hù)心智的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。而這兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭展現(xiàn)出的不同戰(zhàn)略姿態(tài)，也尤為值得深入探討。

騰訊表現(xiàn)出明顯的“焦慮”。湯道生曾在媒體專(zhuān)訪(fǎng)中坦言：“危機(jī)來(lái)自于未知，你也不知道這一波會(huì)怎么改變用戶(hù)習(xí)慣，對(duì)我們已有業(yè)務(wù)有什么沖擊。”這種焦慮催生了“重兵投入元寶”的戰(zhàn)略。他透露，騰訊總辦會(huì)議中AI議題占比超過(guò)50%，既要“抓住新產(chǎn)品形態(tài)的機(jī)會(huì)”，又要“讓已有產(chǎn)品演化成新形態(tài)”。元寶在微信與App中塑造不同“模格”的嘗試，背后是“希望拿到AI時(shí)代的船票”的野心。

字節(jié)跳動(dòng)則是最激進(jìn)的變量。一張廣為流傳的架構(gòu)調(diào)整截圖顯示，其基礎(chǔ)AI研究團(tuán)隊(duì)Seed完全由吳永輝執(zhí)掌，不再向CEO匯報(bào)。團(tuán)隊(duì)合并、股權(quán)加碼、OKR精簡(jiǎn)，高層意圖明確，押注AGI研究，而非應(yīng)用落地。

新架構(gòu)“三足鼎立”，F(xiàn)low負(fù)責(zé)產(chǎn)品應(yīng)用，Seed專(zhuān)注模型研發(fā)，Stone夯實(shí)基礎(chǔ)設(shè)施。這種安排讓Seed團(tuán)隊(duì)得以隔離于商業(yè)化KPI之外，成為真正的“登月計(jì)劃”，即被允許失敗，被允許追逐那個(gè)最虛無(wú)縹緲卻也最可能顛覆一切的AGI夢(mèng)想。

而在地面戰(zhàn)場(chǎng)，豆包則不惜血本加大投入，沿用“大力出奇跡”的邏輯搶奪C端用戶(hù)。據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月，豆包App月活用戶(hù)超過(guò)1.57億，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手DeepSeek月活約為1.43億。更值得關(guān)注的是，“DeepSeek流失用戶(hù)里，有近4成去了豆包”。

兩家公司在AI生態(tài)構(gòu)建上也展現(xiàn)出不同邏輯。字節(jié)跳動(dòng)在AI戰(zhàn)略上推行“一盤(pán)棋”式協(xié)同，騰訊則更注重依托現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)構(gòu)建護(hù)城河。

在另一端，百度和阿里則選擇了一條截然不同的路徑，構(gòu)建從底層芯片、算力平臺(tái)到大模型能力的全棧閉環(huán)，主攻企業(yè)級(jí)市場(chǎng)。在這個(gè)被視為“智能時(shí)代電網(wǎng)”的AI云戰(zhàn)場(chǎng)，格局正在快速固化。沙利文最新報(bào)告顯示，阿里云和百度智能云在國(guó)內(nèi)AI云市場(chǎng)份額合計(jì)已超過(guò)50%，形成雙強(qiáng)爭(zhēng)霸的局面。

這種分化并非偶然，其背后是遠(yuǎn)高于其他賽道的基礎(chǔ)設(shè)施競(jìng)賽門(mén)檻，從投入規(guī)模可見(jiàn)一斑。阿里宣布未來(lái)三年將投入超過(guò)3800億元建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，百度近十年累計(jì)研發(fā)投入也已超過(guò)1800億元。這種量級(jí)的投入，已經(jīng)將絕大多數(shù)玩家排除在核心競(jìng)爭(zhēng)之外。

Part.2

“六小龍”沉浮錄

誰(shuí)在裸泳？誰(shuí)已上岸？

當(dāng)巨頭們重新劃定勢(shì)力范圍，那些曾在2023-2024年風(fēng)光無(wú)限的AI創(chuàng)業(yè)公司們，正經(jīng)歷著冰火兩重天的命運(yùn)。

曾幾何時(shí)，“AI六小龍”是中國(guó)大模型創(chuàng)業(yè)的代名詞。智譜、MiniMax、月之暗面、階躍星辰、百川智能、零一萬(wàn)物，它們承載著“中國(guó)OpenAI”的夢(mèng)想，也一度在資本與技術(shù)上與巨頭分庭抗禮。而如今，這個(gè)稱(chēng)號(hào)聽(tīng)來(lái)更像“前朝遺夢(mèng)”，正在輿論場(chǎng)中悄然退場(chǎng)。

當(dāng)巨頭攜資本與流量下場(chǎng)，模型本身的價(jià)值被無(wú)限稀釋。C端被豆包、元寶、夸克的補(bǔ)貼戰(zhàn)打成焦土，B端又需要極重的銷(xiāo)售與服務(wù)能力，“六小龍”被夾在中間，進(jìn)退維谷。

他們中的“領(lǐng)頭羊”智譜AI，也開(kāi)始“著急上市”。為什么急？因?yàn)檫@場(chǎng)仗太燒錢(qián)了。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》此前報(bào)道，智譜2024年?duì)I收3億元，但研發(fā)投入就超過(guò)15億元，凈虧損達(dá)20億元。這種投入產(chǎn)出比的嚴(yán)重失衡，反映出大模型行業(yè)面臨的普遍困境：技術(shù)迭代需要持續(xù)巨額投入，但商業(yè)化變現(xiàn)卻步履維艱。

月之暗面的處境更具代表性。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，其明星產(chǎn)品Kimi雖然在國(guó)內(nèi)長(zhǎng)文本處理領(lǐng)域保持領(lǐng)先，但單月推理成本就高達(dá)數(shù)千萬(wàn)元。在用戶(hù)付費(fèi)意愿不高、廣告收入有限的情況下，這種高成本模式難以為繼。這也是其年初尋求出售股份的根本原因。

李開(kāi)復(fù)的零一萬(wàn)物則選擇將超大模型交給阿里訓(xùn)練，他的直言不諱道出了殘酷現(xiàn)實(shí)：“大家都看得很清楚，只有大廠能夠燒超大模型。”這也為零一萬(wàn)物放棄AGI路線(xiàn)寫(xiě)下判詞。

其他的“小龍”也聲音漸弱。它們沒(méi)能在大廠的流量合圍中撕開(kāi)缺口，技術(shù)優(yōu)勢(shì)的窗口期又被DeepSeek這樣的黑馬迅速抹平。

然而，就在“六小龍”為們?cè)跒榛I錢(qián)和掙錢(qián)發(fā)愁時(shí)，一家不在名單之列的公司卻悄悄上市。10月28日，“中國(guó)版Palantir”滴普科技登陸港交所，首日漲幅超150%，市值突破218億港元，成為今年港股主板IPO超購(gòu)?fù)酢?/p>

這個(gè)在“百模大戰(zhàn)”中幾乎隱身的企業(yè)，為何受到資本狂熱追捧？答案或在它的定位“企業(yè)級(jí)大模型AI應(yīng)用第一股”上。

滴普的暴漲與“六小龍”的沉寂，形成了2025年最刺眼的對(duì)比。市場(chǎng)用真金白銀投出了清晰的一票，資本不再為“AGI的夢(mèng)想”買(mǎi)單，但愿意為“企業(yè)級(jí)AI的確定性”支付高額溢價(jià)。而滴普的上市，也為中國(guó)企業(yè)級(jí)AI開(kāi)啟了新的敘事篇章。

Part.3

終局開(kāi)啟

大模型只能是大廠游戲？

如果說(shuō)2023年是風(fēng)起，2025年就是中場(chǎng)。

大模型賽道正無(wú)可挽回地演變成一場(chǎng)“大廠游戲”，一場(chǎng)只有極少數(shù)玩家能負(fù)擔(dān)得起的資本游戲。創(chuàng)業(yè)公司的窗口期，正在快速關(guān)閉。

成本的無(wú)底洞是首要障礙。無(wú)論是頂尖人才，如字節(jié)為Seed團(tuán)隊(duì)合并、加碼股權(quán)，還是持續(xù)饑渴的算力需求，抑或是C端獲客的天文數(shù)字，每一項(xiàng)都讓創(chuàng)業(yè)公司在巨頭的無(wú)限彈藥面前相形見(jiàn)絀。

價(jià)值的二元論同樣致命。市場(chǎng)已經(jīng)分化，要么像字節(jié)的Seed團(tuán)隊(duì)，徹底“上浮”到AGI研究，不問(wèn)商業(yè)；要么像滴普科技，徹底“下沉”到臟活累活，解決具體問(wèn)題。創(chuàng)新型公司的角色已經(jīng)在發(fā)生改變，不再追求通吃，而是深耕垂類(lèi)，智譜做政企、MiniMax做社交、百川做醫(yī)療……

巨頭的生態(tài)位也難以抗衡。對(duì)騰訊、阿里、字節(jié)而言，AI是賦能與迭代，是龐大生態(tài)系統(tǒng)的自然延伸；而對(duì)創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，AI卻是全部。騰訊的危機(jī)感，最終會(huì)通過(guò)微信、游戲、騰訊云等成熟的生態(tài)“熨平”。

“大廠可以虧錢(qián)做模型、做應(yīng)用、做服務(wù)，因?yàn)楸澈笥性啤V告、電商的現(xiàn)金流支撐。創(chuàng)業(yè)公司不行，它們必須自己造血。”一位關(guān)注人工智能產(chǎn)業(yè)的分析師指出。這種根本性的不對(duì)稱(chēng)，注定了這場(chǎng)游戲的最終走向。

在可見(jiàn)的未來(lái)，牌桌上或?qū)⒅皇Ｏ滤念?lèi)玩家，有錢(qián)有場(chǎng)景有耐心的巨頭，玩的是生態(tài)保衛(wèi)戰(zhàn)和AGI未來(lái)戰(zhàn)；背靠資源的“國(guó)家隊(duì)”與“混血兒”，如正在沖刺IPO的智譜；必須用技術(shù)代差換取生存空間的黑馬，如DeepSeek；以及最務(wù)實(shí)的B端實(shí)干家，如滴普科技這樣的“賣(mài)水人”和“淘金服務(wù)商”。

而2025年的關(guān)鍵詞也不再是顛覆或革命，而是存活與適配。活下去，等待下一個(gè)技術(shù)奇點(diǎn)；適配場(chǎng)景，找到自己的生態(tài)位。

Part.4

前路何在

在幻滅的低谷中尋找價(jià)值的微光

大模型誕生之初，幾乎每個(gè)玩家都懷抱著一個(gè)通用智能的夢(mèng)想。它被期待成為一個(gè)顛覆性的交互入口、一個(gè)全能的生產(chǎn)力引擎、甚至是一個(gè)重構(gòu)商業(yè)模式的底層基礎(chǔ)設(shè)施。然而，三年落地歷程，正是這些宏大幻想被逐一證偽的過(guò)程。

在C端，它未能成為新的超級(jí)入口。大多數(shù)用戶(hù)仍將其視為一個(gè)高級(jí)搜索引擎或聊天玩具，難以形成不可替代的粘性。

在B端，它更難以成為萬(wàn)能大腦。通用模型在垂直領(lǐng)域知識(shí)薄弱、存在幻覺(jué)、決策黑箱等問(wèn)題，使其在醫(yī)療、金融、工業(yè)等嚴(yán)肅場(chǎng)景中難以承擔(dān)核心決策角色。

在成本上，海量算力消耗與所能創(chuàng)造的實(shí)際商業(yè)價(jià)值嚴(yán)重不匹配，高昂的推理成本讓許多看似美好的應(yīng)用場(chǎng)景在算賬時(shí)變得毫無(wú)意義。

當(dāng)技術(shù)的炫目光環(huán)褪去，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變：從“技術(shù)驅(qū)動(dòng)”的幻想，過(guò)渡到“場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)”的現(xiàn)實(shí)。

這意味著，大模型的價(jià)值不再由其參數(shù)規(guī)模或榜單分?jǐn)?shù)決定，而是由它在特定場(chǎng)景中解決具體問(wèn)題的深度和性?xún)r(jià)比來(lái)決定。

行業(yè)的殘酷篩選表明，能將技術(shù)“做窄”、深入特定工作流的企業(yè)，反而比那些標(biāo)榜“通用”的企業(yè)，更快地觸達(dá)了價(jià)值的本質(zhì)。

“技術(shù)拐點(diǎn)未至”的共識(shí)，意味著我們可能將在當(dāng)前的能力平臺(tái)上停留不短的時(shí)間。在這個(gè)階段，生存下來(lái)的玩家必須回答一個(gè)新的問(wèn)題：在通用智能的奇點(diǎn)遠(yuǎn)未到來(lái)之時(shí)，你如何基于現(xiàn)有技術(shù)，找到并創(chuàng)造堅(jiān)實(shí)的價(jià)值基點(diǎn)？

這要求玩家們具備一種新的能力：不再是追求技術(shù)的極致，而是追求技術(shù)與場(chǎng)景結(jié)合的精度。

這意味著，可能需要放棄對(duì)SOTA（領(lǐng)先指標(biāo)）的盲目追逐，轉(zhuǎn)而去深耕數(shù)據(jù)清洗、提示詞工程、工作流再造這些“不性感”的苦活累活。這意味著，價(jià)值創(chuàng)造的敘事要從“取代人類(lèi)”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤拜o助人類(lèi)”、“增強(qiáng)人類(lèi)”。這更意味著，商業(yè)模式的中心要從“售賣(mài)模型能力”，轉(zhuǎn)向 “交付業(yè)務(wù)結(jié)果”。

當(dāng)泡沫被刺破，浮華被洗盡，這項(xiàng)技術(shù)的真實(shí)價(jià)值，作為一種強(qiáng)大的信息處理與內(nèi)容生成工具，在特定約束下為商業(yè)和社會(huì)賦能才可能真正顯現(xiàn)。

展望前路，大模型行業(yè)依然面臨核心矛盾，技術(shù)演進(jìn)的不確定性與商業(yè)落地的緊迫性。一方面，真正的技術(shù)拐點(diǎn)尚未到來(lái)，AGI仍然遙不可及；另一方面，市場(chǎng)已經(jīng)失去耐心，要求看到實(shí)實(shí)在在的價(jià)值回報(bào)。

對(duì)于所有幸存者而言，終極問(wèn)題已不再是“你為何而戰(zhàn)”，而是 “你究竟能解決什么實(shí)際問(wèn)題？” 在這個(gè)問(wèn)題上能交出扎實(shí)答卷的玩家，才最有可能穿越周期的迷霧，等到下一個(gè)技術(shù)拐點(diǎn)的真正來(lái)臨。

那些能夠穿越周期的幸存者，必將是既保持技術(shù)敏感，又深諳商業(yè)本質(zhì)，既胸懷遠(yuǎn)大理想，又腳踏實(shí)地前行的務(wù)實(shí)主義者。