ETF已成為分紅“新勢力”

一只能夠持續(xù)、穩(wěn)健分紅的基金，就像一個經(jīng)營良好、持續(xù)盈利的企業(yè)，愿意也能夠去回報股東。

對于投資者而言，追尋這樣的基金，本質(zhì)上就是在追尋那些由扎實的長期業(yè)績、成熟的投資理念和負(fù)責(zé)任的管理團隊所構(gòu)成的“底氣”。

一、什么樣的基金愛分紅

基金分紅并非無中生有，必須來源于基金的已實現(xiàn)收益（如賣出股票、債券獲得的差價，持有股票獲得的股息、債券利息等）。

一般來說，基金分紅需同時滿足以下三個條件：

1、基金當(dāng)年收益彌補以前年度虧損后方可進行分配；

2、基金進行收益分配后，單位凈值不能低于面值；

3、基金投資當(dāng)期出現(xiàn)凈虧損則不能進行分配。

換句話說，沒有長期穩(wěn)健的盈利積累，就沒有可供分配的“池子”。

而能分紅且分紅頻率較高的基金，側(cè)面說明的運作情況良好，為持有人實現(xiàn)了可持續(xù)收益。

以比較考驗投研能力的普通股票型基金為例，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月8日，成立以來累計分紅次數(shù)超過10次的產(chǎn)品有10只，其中2只年化收益率超過20%，4只年化收益率超10%。

成立以來累計分紅金額超過10億元的產(chǎn)品有7只，3只年化收益率超過10%，并且沒有一只年化收益率沒有低于8%。

（PS：考慮到每只產(chǎn)品的規(guī)模和成立時間差異，如果以分紅角度挑選基金，應(yīng)結(jié)合成立年限、累計分次數(shù)和累計分紅金額等數(shù)據(jù)綜合判斷。）

這一邏輯在指數(shù)型產(chǎn)品上面同樣適用。目前市場上累計分紅總額超過50億元的指數(shù)產(chǎn)品共有8只，全部產(chǎn)品的累計收益率超過100%。其中嘉實滬深300ETF鏈接（LOF）A，根據(jù)其基金定期報告，截至今年三季度末，成立以來收益率更是達到了462%。

需指出的是，指數(shù)基金的收益來源與主動型產(chǎn)品有所不同，主要來自兩方面：

其一、底層資產(chǎn)質(zhì)地。以上文中提到的累計分紅總額超過50億元的8只指數(shù)產(chǎn)品為例，這8只產(chǎn)品中有5只跟蹤指數(shù)為滬深300指數(shù)，滬深300指數(shù)之所以長期穩(wěn)健表現(xiàn)，根本原因在于其成分股為A股市場中規(guī)模最大、流動性最好的300家龍頭企業(yè)。

其二、基金公司的產(chǎn)品運營能力。以嘉實滬深300ETF（159919）和嘉實中證500ETF（159922）為例，這兩只產(chǎn)品的分紅和業(yè)績在同期同類產(chǎn)品中表現(xiàn)較為突出。

結(jié)合基金定期報告，截至今年三季度末，嘉實滬深300ETF（159919）成立以來累計凈值增長率124.15%；嘉實中證500ETF（159922）成立以來累計凈值增長率148.01%。

二、未來趨勢：ETF已成為分紅“新勢力”

在公募基金高質(zhì)量發(fā)展背景下，越來越多基金公司將響應(yīng)號召，積極通過分紅以提升投資者獲得感。

在今年的分紅浪潮中，債券型基金依然是“主力軍”，不過ETF成為“新勢力”。截至12月8日，今年全市場共有3353只基金（不同份額分開計算）進行了分紅，合計分紅金額為2171.63億元，有15只基金今年以來的累計分紅金額均超過了10億元。

其中今年共有586只ETF進行了分紅，合計分紅金額為537.28億元，分紅超過10億元的ETF就有7只，ETF正逐步成為市場中活躍的分紅力量。比如嘉實中證A500ETF成立以來每季度實現(xiàn)分紅，2025年已分紅四次，跟蹤同指數(shù)ETF中2025年分紅金額全市場最高。

其實，加強ETF分紅也是提升投資者投資體驗的重要途徑之一。基金公司通過積極分紅回饋投資者，既可以為投資者提供現(xiàn)金流、鎖定部分收益，也有助于平滑持倉體驗。未來，“規(guī)模+穩(wěn)健”特征突出的ETF，或?qū)⒗^續(xù)扮演分紅主力的角色，形成長期可持續(xù)的分紅生態(tài)。

三、分紅方式如何選擇？

大家知道，基金分紅≠額外收益，分紅本身并未創(chuàng)造新收益，而是將投資者賬面上的一部分資產(chǎn)變現(xiàn)為可支配資金。

基金分紅有兩種方式：現(xiàn)金分紅與紅利再投資。現(xiàn)金分紅將分紅款項直接劃入投資者的活期或銀行賬戶；紅利再投資則將分紅資金自動用于申購原基金份額，增加持有數(shù)量。

一般情況下，基金默認(rèn)分紅方式為現(xiàn)金分紅，投資者可在交易時間通過基金公司或銷售機構(gòu)進行調(diào)整。

在實際操作中，如何選擇分紅方式？理論上：

若繼續(xù)看好后市或?qū)λ之a(chǎn)品未來表現(xiàn)有信心，可選擇紅利再投資，分紅資金可免申購費直接轉(zhuǎn)換為基金份額；

若希望及時兌現(xiàn)部分盈利或?qū)罄m(xù)市場持謹(jǐn)慎態(tài)度，可選擇現(xiàn)金分紅，實現(xiàn)免贖回費落袋為安。

但如果真的不會選也沒有關(guān)系，給大家一組數(shù)據(jù)。

截至2025年12月9日，嘉實滬深300ETF（159919）成立以來累計凈值增長率為123.75%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)（滬深300價格指數(shù)）收益率為70.17%；嘉實中證500ETF（159922）成立以來累計凈值增長率為140.34%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)（中證500價格指數(shù)）收益率為103.72%。

ETF明明是跟蹤指數(shù)，為什么會有這么大幅度的跑贏？

這是因為業(yè)績比較基準(zhǔn)通常采用價格指數(shù)，僅反映股價漲跌。若將產(chǎn)品與全收益指數(shù)（假設(shè)將成分股分紅進行再投資）對比，則業(yè)績基本吻合。

兩個指數(shù)核心區(qū)別是，價格指數(shù)只反映股價波動，而全收益指數(shù)包含了分紅再投資的收益，更能體現(xiàn)投資者的真實總回報。

來源：Wind，截至2025年12月8日，測算方式：自2015-12-14開始，每周周一定投100元。

從基金投資的角度來看，以嘉實滬深300ETF（159919）為例進行測算，不同持有周期下，紅利再投資的收益率均高于現(xiàn)金分紅。

需要提到的是，對于優(yōu)秀的主動型基金，選擇紅利再投的收益率要明顯高于現(xiàn)金分紅。

所以說，足夠好的資產(chǎn)、足夠好的產(chǎn)品，足夠長的時間，才是盈利的關(guān)鍵！