每瓶再漲100塊，茅臺徹底掀翻黃牛，中間商的差價全部收歸國有了

茅臺又漲價了，7月18日起，零售價每瓶上調(diào)100塊。

消息落地，好多人抱怨，茅臺這是想賺錢想瘋了？

但如果仔細捋一捋就會發(fā)現(xiàn)，這100塊錢，不是加給消費者的，而是從黃牛和中間商的手里搶的差價。

準確地說，這不是簡單的提價，而是一場針對黃牛和中間商的徹底掀翻，過去多年游離在國有體系外的渠道暴利，全部收歸國有了。

漲價的底層邏輯：吃掉價差，掀翻黃牛

要理解這次漲價的本質(zhì)，首先要厘清茅臺市場長期存在的價格雙軌制。

在此輪漲價前，i茅臺平臺的飛天茅臺零售價為1539元/瓶，而全國流通市場的散瓶批價長期穩(wěn)定在1650元上下。

這中間超過100元的價差，就是黃牛群體的生存基礎(chǔ)：只要通過腳本搶號、批量注冊賬號等方式從官方渠道搶到酒，轉(zhuǎn)手就能獲得穩(wěn)定收益，扣除資金、物流成本后仍有可觀利潤。

i茅臺上線之初曾被視作打擊黃牛的利器，卻因官方價與市場價的天然價差，反倒成了黃牛的“進貨渠道”。

這次調(diào)價，直接將i茅臺零售價拉至1639元/瓶，與市場批價的差距瞬間收窄至10-20 元，單瓶酒的毛利已經(jīng)不足以覆蓋賬號成本、時間成本與流通損耗。

更關(guān)鍵的是，茅臺采用了“小步快跑”的調(diào)價節(jié)奏，3月首輪調(diào)價剛將零售價上調(diào)40 元，時隔三月再漲100元，這種不可預(yù)測的動態(tài)調(diào)整，徹底打亂了黃牛囤貨待漲的傳統(tǒng)策略。

過去黃牛的盈利邏輯很簡單，反正官方定價長期僵化，市場價只會漲不會跌，囤貨就是穩(wěn)賺不賠的生意。

但如今官方價格開始隨行就市，今天高價收的酒，明天可能就因為官方調(diào)價而貶值，黃牛沒活路了。

支撐茅臺敢于連續(xù)調(diào)價的，是其渠道結(jié)構(gòu)的歷史性反轉(zhuǎn)。

2026年一季度財報顯示，茅臺直銷渠道營收達295.04億元，占總營收比重首次突破 54%，正式超越傳統(tǒng)批發(fā)代理渠道。

其中i茅臺平臺單季創(chuàng)收215.5億元，同比暴漲267%，貢獻了全公司四成的營收。

這意味著，茅臺已經(jīng)開始自己掌控直達終端消費者的銷售渠道，定價權(quán)已經(jīng)徹底回到了廠家手中，不再需要看經(jīng)銷商與黃牛的臉色了。

終端零售價上漲的同時，茅臺的出廠價也同步上漲，這樣一來，以前的渠道差價自然就全部收歸國有體系了。

舊模式的原罪：為中間商打工，為腐敗者鋪路

茅臺渠道差價的背后，是一套運行了多年的畸形利益分配機制。

在傳統(tǒng)模式下，茅臺長期維持“低出廠價、高市場價”的價格體系，出廠價與終端零售價之間存在數(shù)百元甚至數(shù)千元的巨大鴻溝。

這套體系的初衷，是通過讓利經(jīng)銷商來快速拓展市場，但在茅臺成為社交硬通貨之后，經(jīng)銷權(quán)本身就成了可以變現(xiàn)的稀缺資源。

拿到茅臺的經(jīng)銷配額，幾乎等同于拿到了穩(wěn)定的印鈔權(quán)，不需要做品牌運營，不需要深耕終端渠道，只要把酒提出來轉(zhuǎn)手賣掉就能賺錢。

這種價格雙軌制，天然就是權(quán)力尋租的溫床。誰能拿到經(jīng)銷權(quán)、誰能拿到更多配額，往往不是由市場能力決定，而是由與管理層的關(guān)系遠近決定。

銷售環(huán)節(jié)因此成為茅臺腐敗的重災(zāi)區(qū)，從集團董事長到銷售公司的大區(qū)經(jīng)理，都可以通過審批經(jīng)銷權(quán)、調(diào)整配額數(shù)量來換取巨額利益。

近二十年來，茅臺已有三任前董事長接連落馬，撕開了這套體系的腐敗底色。

執(zhí)掌茅臺十余年的袁仁國，是這套利益體系的核心構(gòu)建者。法院審理查明，1994年至 2018年間，袁仁國利用職務(wù)便利，為他人在獲取經(jīng)銷權(quán)、增加供應(yīng)量等事項上提供幫助，非法收受財物折合人民幣 1.129 億余元，2021年被判無期。

在其任內(nèi)，茅臺經(jīng)銷權(quán)成為官場與商圈的硬通貨，大量經(jīng)銷商通過利益輸送拿到配額，再通過倒賣酒品牟取暴利，國有資產(chǎn)在層層轉(zhuǎn)手中不斷流失。

接棒袁仁國的高衛(wèi)東，僅任職18個月便落馬，受賄金額同樣高達1.1億元，2024年被判無期。

而曾被市場寄予改革厚望的丁雄軍，在任內(nèi)雖然推動了i茅臺上線等多項舉措，卻也在卸任后因涉嫌受賄、洗錢被提起公訴。

除了三位“一把手”，茅臺銷售系統(tǒng)更是出現(xiàn)塌方式腐敗，銷售公司原總經(jīng)理馬玉鵬、原董事長王崇琳、電商公司原董事長聶永等十余位高管先后被查，覆蓋了從總部到區(qū)，從線下到線上的整個銷售鏈條。

腐敗的根源，在于渠道里的利潤太過豐厚，而監(jiān)督機制長期缺位。

當一瓶酒的出廠價只有一千出頭，市場價卻能賣到兩三千時，中間上千塊的差價就是所有人都想分食的蛋糕。

茅臺作為生產(chǎn)企業(yè)，只拿到了產(chǎn)業(yè)鏈中最小的一部分利潤，大頭被各級經(jīng)銷商、黃牛分走，同時還要承擔品牌被炒作透支的代價。

更關(guān)鍵的是，這部分游離在正規(guī)體系外的差價，既沒有變成國企利潤，也沒有足額繳納稅收，本質(zhì)上是國有收益的變相流失。

可以說，過去的茅臺，名義上是國有骨干企業(yè)，實際上卻在某種程度上為中間商打工、為腐敗者鋪路。

打破舊格局：把本就該屬于國有的利潤收回來

渠道革命的種子，其實在i茅臺上線時就已經(jīng)埋下。但真正完成利益格局重構(gòu)，還是在新一任管理層手中逐步落地。

現(xiàn)任管理層上任后，茅臺的渠道改革進入深水區(qū)，核心邏輯只有一個：收回定價權(quán)，讓利潤回歸企業(yè)。

第一步是做大直營基本盤。通過i茅臺持續(xù)加大飛天茅臺的投放量，同時拓展線下自營門店、企業(yè)直供等渠道，讓直營占比穩(wěn)步提升至半數(shù)以上。

第二步是重構(gòu)經(jīng)銷商合作模式。對精品酒、生肖酒、年份酒等非標產(chǎn)品，全面推行代售制，貨權(quán)始終歸屬茅臺，經(jīng)銷商只負責銷售并抽取固定比例的傭金，徹底切斷經(jīng)銷商囤貨炒作的可能。

第三步是建立動態(tài)調(diào)價機制。打破過去“八年不調(diào)價”、“只漲不跌”的僵化模式，轉(zhuǎn)而根據(jù)市場供需情況小步、高頻調(diào)整價格，讓官方價格始終貼近真實市場價，從根源上消除套利空間。

而隨著渠道差價被逐步抹平，茅臺的價格邏輯也將發(fā)生根本性變化。

這意味著，未來的茅臺價格，既可能漲，也可能跌，將完全由市場供需決定，這里的需不再是黃牛和中間商，而是真實的消費者。

最重要的是，茅臺利潤的回流，本質(zhì)上就是國有資產(chǎn)的回流。

作為貴州省屬國有控股企業(yè)，茅臺的利潤大部分最終會通過國資分紅、稅收等形式進入公共財政體系，用于地方建設(shè)與民生保障。

從這個意義上說，茅臺的渠道改革，算是真正找回了“飛天茅臺”的本來價值。