逆勢蓄力，韌性前行：瀘州老窖以“高端定力”與“創新活力”構建穿越周期護城河

2025年，白酒行業步入深度調整階段，需求放緩、消費動能不足、渠道庫存增加等多重問題并存。

在此背景下，瀘州老窖交出了一份彰顯“逆周期”韌性的年度答卷。

4月28日晚，瀘州老窖披露2025年及2026年一季度業績。

財報顯示，2025年公司實現營業收入257.31億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤108.31億元。2026年一季度實現營收257.31億元，凈利潤37.08億元。

透過這份報告，可以看到瀘州老窖作為行業龍頭的前瞻性布局與戰略定力。一面以產品力筑牢高端之基，一面以前瞻創新力激活增量市場，展現出穿越周期的堅定底氣與長期價值。

高端引領，以“雙品牌”定力構建超強產品護城河

在當前高端消費整體承壓的行業環境下，高端白酒市場的競爭已從“規模擴張”轉向“價值深耕”。

瀘州老窖的年報顯示，其“雙品牌、三品系、大單品”戰略已構筑起堅固的競爭壁壘，產品矩陣優勢凸顯。

瀘州老窖已建立起以“瀘州老窖”與“國窖1573”雙品牌為核心，覆蓋全價格帶的立體化產品矩陣。

產品方面，國窖1573穩居高端前三甲，彰顯“壓艙石”效應。

報告期內，公司中高檔酒類實現營收229.68億元，占總營收的89.26%，毛利率高達90.94%，展現出極強的盈利能力。

更值得一提的是，38度國窖1573成為行業首個百億級低度白酒大單品，規模遠超其他品牌的低度白酒。

這不僅體現了瀘州老窖在高端市場差異化的產品矩陣布局，更彰顯了其對消費趨勢的精準洞察力，成功在高端低度賽道搶占了定義權。

如果說國窖1573是塔尖的明珠，那么“瀘州老窖”系列則是堅實的塔身。瀘州老窖特曲、百年瀘州老窖窖齡酒、頭曲、黑蓋等全面覆蓋了次高端、中端及大眾消費價格帶。

這種立體化的產品布局，使其在行業深度調整期依然保持較強的經營韌性和盈利能力，展現出作為行業龍頭穿越周期的堅實護城河。

渠道方面，百城計劃、華東戰略、“雙百工程”等戰略專項深入實施，持續聚焦核心區域突破與銷售網絡下沉，渠道控制力與市場滲透力顯著增強。

在渠道商面臨庫存壓力的情況下，瀘州老窖通過強大的品牌號召力與數字化管控，有效維持了渠道利潤，構建了廠商一體的命運共同體。

品質與文化鑄就不可復制的稀缺資源。 “活態雙國寶”1573國寶窖池群與“瀘州老窖酒傳統釀制技藝”，是根植于歷史、不可復制的品質優勢，是瀘州老窖作為行業龍頭穿越周期的最大護城河。

同時，數智化的全面推進，黃艤釀酒生態園的全面投產，使公司生產保障能力不斷提升。年報顯示，公司研發投入持續進行，研發人員達480人。持續加大科技創新研發投入，自主創新能力不斷提升。近 5 年研發投入共計達 11.39億元，創新研發投入復合年均增長率達 6.29%。

創新突圍，以“五新”活力培育長期增長新動能

隨著年輕消費群體的崛起，白酒行業消費結構正在悄然發生變化，商務及管理人群依然是白酒消費主力，但“年輕化”逐漸成為酒業發展潮流，“低度化、年輕化、場景化”將成為白酒企業探索未來發展的重要命題。

瀘州老窖并未固守傳統，而是積極擁抱“年輕化、低度化、場景化”的行業潮流，以創新激活增量市場。

年報顯示，38度國窖1573突破百億大關，正是公司在低度化趨勢上搶先布局、收獲紅利的縮影。

瀘州老窖在品牌營銷端全面落地“五新”戰略，圍繞新人群、新理念、新場景、新渠道、新媒體五大維度，系統性推進品牌年輕化轉型。

低度化戰略先發制人，品飲模式多元化。 除了38度國窖1573的規模化成功，瀘州老窖在品飲創新上更是不遺余力。公司積極推廣“冰飲白酒”風尚，通過“冰·JOYS”等IP活動，打破了白酒只能常溫純飲的傳統，賦予了白酒時尚感和儀式感。同時，年報中提到“首屆中式特調酒大賽”的成功舉辦，標志著瀘州老窖開始系統性地探索白酒作為基酒的“雞尾酒化”道路。這種對傳統白酒飲用邊界的全方位拓展，讓白酒不再是父輩的專屬，而成為了年輕人社交場景中極具張力的選擇。

場景化重構消費關系，從“賣酒”轉向“賣生活方式”。 瀘州老窖深知，抓住年輕人就是抓住未來。公司不再局限于傳統的商務宴請，而是深度切入露營、滑雪、音樂節等年輕化的新消費場景。通過“窖主節”這一特色IP的持續打造，瀘州老窖將冰冷的品牌符號轉化為有溫度的粉絲狂歡。消費者不再是被動的購買者，而是品牌文化的共創者。這種沉浸式體驗營銷，極大地提升了用戶黏性，成功在Z世代心中種下了“濃香”的種子。

新媒體全域營銷，數字化賦能精準觸達。 在渠道變革方面，瀘州老窖積極擁抱新興渠道運營模式。財報顯示，雖然傳統渠道仍是絕對主力，但線上運營體系已日趨成熟。公司不僅在京東、天貓等貨架電商深耕，更在抖音、小紅書等內容平臺通過KOL種草、直播帶貨構建了新的流量矩陣。

2025年的瀘州老窖，在高端上守住了價盤，在創新上打開了局面。展望未來，面對存量競爭的市場環境，瀘州老窖在品牌、品質、產能、創新等維度均展現出強勁的韌性與前瞻性。

隨著“十五五戰略規劃”的號角吹響，隨著國窖1573與瀘州老窖雙品牌勢能的持續釋放，這家擁有七百余年釀制技藝活態傳承的濃香鼻祖，正在行業的新一輪洗牌中，悄然重構屬于它的增長新邏輯。